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　　很多投资者最关心的问题是：大市到底要跌到什么点位？熊市什么时候结束？即本文的第三个问题。我们万隆证券网提出这个问题，却并不打算解答，而是要借这个问题提出一个老生常谈却非常重要的理念：从投资的角度看，买股票就是投资一家公司，你只需要了解这家公司将来能赚多少钱，可以给你多少投资回报；你并不需要太多关注这家公司股票的涨涨跌跌，不需要考虑股票市场是熊市还是牛市，不必费心寻找市场的底部。股市中大师级的投资者巴非特、林奇都是这么做的。

　　只有将眼光看远点，看到5年、10年甚至更长远，才能真正买到价值低估的股票，并在5年、10年内获得十倍、百倍的回报。仍然以巴非特说事：在上证指数接近6000点的时候，巴非特曾经来到中国。当时，金融业内舆论一片欣欣向荣，深沪股市“黄金十年”几乎是投资者的共识，然而眼光长远的巴非特当时指出：“沪深股市中我找不出一家值得投资的公司”；今时今日，上证指数跌至2200余点，多数个股股价仅及去年高位时的1/3，然而，在这遍地皆是便宜股票的时候，舆论中却听不到乐观的声音，“黄金十年”的看法早已被遗忘在6000点之上，此时只有依然冷静的巴非特清醒地看到中国经济的“黄金十年”现实存在，经济发展的大潮并没有被股票熊市阻挡，因此，在趋势投机者弱市之中纷纷斩仓割肉时，巴非特悄然布局买入中国股票，日前出手第一单6亿美元。

　　巴非特说：“我并不知道未来一、两年内中国的经济情况会怎么样，但我知道未来十年内中国经济发展势头良好”。投机者仍然在猜测底部，上证指数也许跌到2000点，也许跌到1500点，见底的时间也许是明年，也许是后年；投机者仍在割肉出局，能把握翻十倍机会的投资者却在悄然布局：有的股票，最好的买入时机就是现在；有的股票，最好的买入时机是明年，甚至后年，它们也许还要跌20%，甚至跌一半。真正的价值投资者认准一个道理：好的公司总是在经济低迷期一枝独秀，好的股票总是先于大市止跌回升，即使大市筑底过程还很漫长，某只将来翻十倍的股票却在上证指数跌去2/3后悄然见底，等到指数见底的那一天，它的股价可能翻了一番、两番。

　　四、如何抓住下一轮牛市中翻十倍的股票？

　　股票是西方人的发明，中国人买股票的投资理念、投机技巧皆师从西方。西方人的投资理念主要分为两个派别：价值投资、趋势投机。价值投资理念的践行者以巴非特为代表，趋势投机理念的践行者以索罗斯为代表，很多人对巴非特和索罗斯的投资故事津津乐道，如数家珍，却不知道为什么巴非特选择价值投资、索罗斯选择趋势投资。实际上，是两人投资方式的不同导致理念的不同：

　　巴非特的伯克希尔·哈撒维公司主要投资于公司股权，作为经济实体的公司有可估算的价值，对于这样的投资，还有比计算价值更合理的方法吗？巴非特从不理会指数涨跌，也不去预测宏观经济，因为他知道，宏观经济的长期趋势必然是向前发展，而不会倒退，股票市场的长期趋势肯定向上，对于价值投资者而言，研究市场趋势毫无必要，因此，他专注于公司研究，几十年如一日。索罗斯的量子基金是一家对冲基金，主要投资于外汇和大宗商口期货市场，这类大量运用杠杆放大的信用交易风险和机会都被百倍放大，因此对于市场短期动荡非常敏感；此外，期货、外汇等投资标的没有一个客观的估值基准，因此，判断市场趋势成为索罗斯做买卖的主要依据。

　　投机重趋势，投资重价值。外汇、期货市场是投机市场，股票市场则是投资市场，在一个投资市场中，如果大部份人以价值投资理念指导操作，犯错误的人就会较少，市场波动较小，因而机会也相对较少。然而目前的沪深股市情况恰好相反，在国外投机市场中盛行的趋势投机理念却被国内不求甚解者拿来应用于股票投资，近年国内股市投资者中 “趋势投机理念”有越来越盛行之势，市场因而暴涨暴跌。暴涨暴跌使投机者频繁犯错无所适从，却给真正的价值投资者创造了投资机会，翻十倍的股票的买入机会出现在市场暴跌、股票被错杀之后，卖出机会出现在市场暴涨、股票价值被高估之后，这些时候，趋势投机者正在追涨杀跌，真正能把握到这类机会的是能抗拒市场涨跌影响的价值投资者，只要深入研究、谨慎选择、逢低买入，未来相当长一段筑底时间内不难找到翻十倍的股票。

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