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　光大证券：三因素决定反弹强度

　　首先，周边市场特别是道指和恒生指数能否有效走稳。

　　其次，新增资金及融资动向。大盘股IPO及存量资产再融资，并不是导致市场大幅下跌的唯一借口，问题的关键在于融资的同时，市场是否有新增资金的进入，以达到资金供需的平衡，从而有助于市场保持原有的运行趋势。

　　最后，基金重仓股板块能否有效止跌企稳，其技术和市场含义重大。

　　综合而言，我们认为在经历了持续大幅下跌之后，市场有望在短期维持技术性反弹走势，年报业绩优良和具备高送转预期的股票应重点关注。

　　申银万国：4500点附近考虑建仓

　　从近两日的反弹看，绩优股反弹力度较强，亏损股的反弹力度较弱。申万行业指数显示，农林牧渔、家用电器和信息服务业指数涨幅居前，从风格指数观察，绩优股、低市盈率股逐渐受到重视。反映在调整市道中，优质的品种逐渐成为建仓的目标。

　　我们认为，此轮自5522点以来的调整可能以5波形式运行。上证指数短期几个高低点分别为1月17日的5039点、1月21日的5200点、1月22日的4511点，1月23日、24日的上涨可视为第4波运行，反弹之后似乎还有回调的压力，构成连贯的5波调整格局，将做空能量释放。操作策略上，建议在上证指数4500点附近或之下考虑逐步建仓。

　　海通证券：反弹宜考虑减仓

　　就短线走势而言，我们预计股指仍具向上反弹空间，但市场信心恢复需要时间，短线股指的回升仅仅只能看成是技术性反弹性质。在市场对美国次级债危机究竟会对全球经济增速产生多大程度负面影响、以及我国宏观紧缩政策效果最终如何等重大因素仍未明朗之前，预计市场阶段性调整格局还将延续。因此，操作上在短线反弹过程中宜考虑减仓，以等待更合适的买点。