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来源:     大摩投资

   本周大盘四阴夹一阳震荡下跌并且振幅加大，周三跌破半年线，周四受美股飙升影响，两市一度大幅高开在银行股的带领下一路放量上涨收出大阳线，收复了半年线，大有扭转乾坤之势，但是周五市场再度走弱奖周四阳线覆盖。市场在半年线附近出现大幅震荡，是震荡筑底还是抵抗式下跌呢？

    我们认为，从形态上看，周四得中阳线犹如十一月十四日的放量长阳一样，只不过是下跌途中的一次快速反弹，目前大盘仍不能完全确认已经脱离了危险区。对于后市，指标股能否企稳、量能能否持续放出、指数震荡区间是否步步向上是观察行情走向的关键。
对于后市笔者认为应把握以下关键法则：

    一、假如指标股在股指跌破半年线后再度狂拉，并将指数拉到较为安全的位置，那么行情有可能就此反转，后市可积极参与。

    二、假如指标股昙花一现，那就看其能否保持震荡稳定，如果稳定则指数也会稳步上升，行情反弹高度可期。

    三、如果指标股昙花一现后再次大幅下跌，则行情还有寻底过程，从周末中石油再创新低来看，这种可能性正在加大。

    四、关注量能变化，量能能否持续非常关键，未来几天出现某一天的缩量没问题，出现持续缩量就有问题；如果出现小幅度缩量没问题，出现大幅缩量就有问题。

    五、关注反弹后第二天到第四天的变化，如果大盘在反弹后第二天到第四天维持高位运行，则行情再次出现突破强拉时就是入场时机。

    六、关注是否出现强势概念股，如果有则后市安全性较高。 
 
    从技术上看，周K线20周均线的压制作用明显，本周20周均线上移到接近5100点区域，那么，最近大盘能够否翻越到20周均线之上，将直接决定随后三两周内短中线的趋向，也就是说5100点的动向将决定大盘本周涨跌异动是多头陷阱还是空头陷阱。

    在目前向下趋势还未改变的情况下，操作上还是应该采取保守的操作策略，仅用小仓位参与一些较为明显的热点。比如化工板块,本周锦化氯碱、沈阳化工等连续创出新高，化工行业2008年PE为27倍，仅高于黑色金属，低于造纸等行业，处于全市场估值的低端，用“价值洼地”来形容并不为过。而部分业绩增长明确的优质化工公司，2008PE仍在20-25倍，价值被明显低估。而从中长期来看，钾矿和磷矿的产品价格将进一步上涨，从目前国内和国际的资源属性来讲，钾矿和磷矿的资源要比煤矿稀缺得多，而相关公司估值水平明显低于煤炭公司。因此，把握那些具有上游资源且子行业景气度继续高涨的上市公司则未来胜算较大！其中可重点关注000737南风化工,公司拥有上百平方公里运城盐湖资源，年产硫酸钾约16万吨，是我国第三大钾肥生产基地,并拥有比钾盐贵十倍的镁盐资源。此外，南风化工基本面正出现重大变化，中国盐业总公司成为公司实际控制人，承诺未来几年投入巨资支持公司盐化工也发展。由于受主导产品价格大涨影响，南风化工前三季度业绩大幅增长，年报业绩增长值得期待！该股近期超跌非常严重，作为国内钾肥3巨头之一，南风化工基本面与盐湖钾肥相近，而8元附近的股价甚至不到盐湖钾肥50多元股价的零头，低估严重，后市有望报复性拉升！