从时间跨度上，目前进入第二阶段，大家可能觉得循环好快，虽然新东风循环7月17日进入第四阶段时，已经提醒大家保持了谨慎，但上周五和本周一两天的跌幅实在是惊人。从空间跨度上，指数已经迅速跌幅2400点上方，市场的风险得到了快速释放，从公开的交易数据来看，加速这一过程的主要是小非，近期基金抛售并不明显，反而是进行了结构性增持。

　　但有一点提醒大家，前几段时间，10连阴之后，新东风人气循环也进入了第二阶段，不过随后市场人气恢复较慢。本次两根大阴线之后，市场弥漫在恐慌气氛中，人气的恢复估计也不会太快，因此，进入第二阶段并不代表指数在随后的几个交易日不会再创新低，但可以确定的是，此时分批建仓的第一批仓位套牢的风险已经不大。另外，本轮循环和上轮循环有一点不同是基金在上轮循环中仍在小幅抛售，而近期随着股指的暴跌反而是在小幅增持。从季度来看，二季度是基金抛售幅度最大的一个季度，三季度基金是否开始逐步的加仓？新基金是否也开始分批建仓？油价、农产品、大宗金属价格(至少)阶段性见顶，PPI创新高，CPI继续回落，未来3-5个月之后，两个指数都将进入下降通道，基本面困境开始缓解，而在这一风险释放的过程中，如果有政策的放松，或许将加速这一过程，伴随着最后风险的释放，基金应该是加仓，至少不会再大幅度抛售。

　　因此，抛售主力是小非，8月是今年大小非解禁规模最大的一个月，而第一周(8月1日至8月8日)是8月解禁规模最大的一周。小非的抛售压力是无法预测的，但这个不安常规出牌的魔鬼正在过去。

　　今年的行情走到现在，总结以下发现，熊市里选时远远重于选股。另外，考虑太多，反倒容易犯错，忧心忡忡，患得患失，就很难踩准股市的舞步，建议大家回到简单，按照新东风人气循环规范地操作，看、买、持、抛，把握好节奏。目前就可以分批建仓。

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