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　　近期，全球大宗商品市场表现颇为动荡，价格再现崩溃式下跌，有色金属更是遭遇重挫。铝价受所处价格区间及成本因素支撑，表现出了极强的抗跌性。LME三个月铝价自2803美元/吨的高点回落，最低下探至2130美元/吨，下跌幅度达24％；国内铝价表现得更为坚挺，从8月初18500元/吨最低下探至15850元/吨，跌幅仅为14％，而同期国内铜期货价格下跌了29.3％。国内铝现货市场现货受到良好的基本面支持，价格并未出现大幅的下跌，上海有色网铝现货平均价格最低下探至17000元/吨附近，表现较强。

　　与其他金属相比，铝品种的金融属性相对较弱，若救市措施有效，宏观面因素对铝价的影响将明显趋于弱化。从最近的情况来看，政策面回暖迹象逐步显现。首先，德国、法国两个欧元区主要经济体宣布，将在11月份之前制定一套综合的计划，来解决希腊债务升级和当地银行业重组的问题，而欧盟委员会也宣布对欧洲银行业的支持计划，并对希腊进行救助。在系列措施实施的情况下，当前欧元区“以时间换空间”的措施仍有助于欧洲主权债务问题的恶化，短期市场的恐慌将得到遏制。

　　其次，中国态度相对明确，汇金购买四大行的行为就是典型的稳定市场信心的措施，而随着通胀形势的缓解，后期货币政策也有放松的空间，进而缓解市场资金面偏紧的境况。而包括巴西、印尼等新兴国家已经开始降息，这都为市场释放了政策回暖的信号。

　　国内铝市场基本面向好，主要表现为低库存和产量增长受限。国内铝市场库存维持在偏低水平，国内主要现货市场铝库存已经降至29.8万吨，而上海期货交易所铝库存也回落至7.7万吨，后期国内铝市场面临较强的补库需求。此外，四季度节能减排形势依然严峻，2010年下半年的节能减排曾导致国内多家铝厂减产，推高国内铝价。从今年的情况来看，中央政府计划目标为全年单位GDP能源消耗同比降低3.5％，但上半年下降幅度仅为1.5％，四季度节能减排压力较大，若波及到电解铝行业，对铝价将形成明显的支持。