昨日，郑州商品交易所举办了第十一期会员中层业务人员培训班，就市场最为关心的玻璃、油菜籽、菜籽粕等新品种及动力煤等拟上市品种的相关知识对会员公司中高层业务人员进行专门的培训。

　　郑商所副总经理张静在培训班上表示，这次培训班的课程相比以往有了较大调整。一方面，突出了从业人员关心的风控、交割和有关期现货知识等内容；另一方面，在培训内容上业务与管理并重，既包括规则和品种等业务知识，也包括管理技能和经验。

　　在培训班上，郑商所相关负责人表示，除动力煤期货正在筹备上市外，目前郑商所正在积极研究推动中晚籼稻、粳稻、干茧生丝等品种的上市工作。此外，郑商所还拟对相关风险控制办法进行修改和完善，涉及内容包括保证金比例，限仓制度和涨跌停板幅度限制等。

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　　基本面下行趋尾声 煤炭二季度机会犹存

　　一季度我国国内生产总值同比增长7.7%，较去年四季度回落0.2个百分点；今年3月份我国规模以上工业增加值同比增长8.9%，环比1-2 月份回落1 个百分点，种种迹象进一步确认了目前国内经济的弱复苏态势。在弱复苏大背景下，鉴于行业旺季即将来临，估值临近历史低位，且基本面的负面消息释放充分。二季度内，煤炭板块或许存在交易性机会。

　　无烟煤状况更优

　　从煤炭的细分子行业来看，去年以来动力煤价格的走势最弱，而焦煤则明显要稳定一点，无烟煤的形势相对而言，最有看头。

　　无烟煤价格之所以具备强大的防御性，主要得益于其稀缺性和逐步回暖的下游。无烟煤的历史价格，一直具有更强的防御性，去年11月河南永城无烟煤中块由1295上调至1380之后一直延续至今，未有动力煤那样的明显破位下行走势，也明显比焦煤要强。

　　另外，无烟煤下游化工行业也出现明显的回暖态势，国产尿素批发价格从2012年11月的2153元/吨上涨至最新的2252元/吨；上海焦化的甲醇价格从去年11月底的2370元/吨上涨至最新的2850元/吨，这都给无烟煤的表现以支撑。从预期角度看，无烟煤在煤炭板块中是基本面相对较好的。

　　焦煤动力煤仍有负面影响

　　焦煤方面，从去年年底到今年年初“煤-焦-钢”产业链集体走好，行业整体性补库存层使得全产业链出现明显回暖，但近期中下游行业的不景气导致炼焦煤需求持续放缓，尽管焦煤价格比动力煤价格具有更强的防御性，但鉴于短期内焦煤价格仍处于底部震荡的态势，相关公司很难有超额收益出现。

　　去年三季度和四季度，处在行业下游的宝钢和武钢多次上调旗下产品价格；中游焦炭需求也得到较好的改善。从价格角度来看，焦炭期货1305合约价格从去年9月的最低点1316元/吨上涨到今年2月的最高点1931元/吨，涨幅高达46.7%。在中下游集体推动下，处在行业上游的焦煤价格出现稳步上涨，其中河北开滦肥精煤价格从去年9月的990元/吨上涨到今年3月底的1237.5元/吨，涨幅为25%；但4月以来，受下游钢材市场持续走弱、中游焦炭港口库存高企的影响，国内炼焦煤企业大规模下调价格，4月，河北开滦集团肥煤价格降110-130元/吨报965-1000元/吨；焦煤价格降110元/吨报1030元/吨，山西焦煤集团屯兰主焦煤价格降60元/吨报1260，马兰肥煤价格降20元/吨报1240元/吨。

　　反观动力煤，受需求放缓、进口量屡创新高的影响，环渤海动力煤价格指数在前期连跌13周之后，近期又连跌4周并创出近期新低，该指数最新报收于615元/吨，尽管近期一些大型煤炭企业有保价的意愿，但动力煤价格目前仍未脱离下跌趋势。