逢高减磅资源类股有机会

　　⊙远东证券

　　自金融危机暴发以来，美元一直是全球资金的避险圣地，美元指数上涨就可以说明。直至3月18日美联储的量化宽松政策出台，资金开始大规模撤离美元，当日美元指数下挫2.9%，创下自1971年以来最大单日跌幅。美元大幅贬值会直接导致两种情况发生，一方面导致黄金、石油等资源类大宗商品价格暴涨，另一方面会导致中国的出口“雪上加霜”，同时持有的美国资产也面临大幅缩水的处境。因此，美元大幅贬值可能对中国经济是最不利的。

　　技术上虽然股指突破2200点并逾越了2300点，但大多数个股仍在2200点左右的位置震荡，因此，本周对于大盘要保持足够的警惕，尤其是深成指已经反弹到年线附近技术上面临较大压力。通常在熊市中股指反弹至年线之后又会展开中等级别的调整;而上证指数目前距离年线2540点仍有一定距离，这是短期技术面相对有利的一面。本周总体以逢高减磅为主，可在黄金等资源类股票上波段炒作。

　　展开二次反弹有望创新高

　　⊙德邦证券

　　从技术角度看，市场展开的二次反弹有望延续，但是由于连续六天的上涨已经堆积了较多的短期获利盘，短线投资者可能会冲高卖出，这将对市场持续上涨形成压力，因此本周市场将以强势整理为主。

　　首先，技术形态看上周已经放量突破前期技术颈线2220点附近，因此市场反弹态势将延续。回调确认的最低点应该在这一点位附近，而上行则将面对前期下跌时的向下跳空缺口2317点一带的技术阻力。

　　其次，从市场各项技术指标看依然有望出现短期强势整理，短期KDJ和RSI已经进入超强区80-100之间，短期有技术整理需要。而市场之所以依然维持强势是因为多数指标刚刚从中性进入强势区间，包括ADR和MACD在内的技术指标均保持良好的上行态势，技术指标显示市场进入强势整理概率增大。

　　最后均线系统和量价配合也显示当期市场依然还有上行空间。市场刚刚放量突破2220点一带的颈线压制，而均线系统已经全部成多头排列，因此市场可能经过短期强势震荡整理后依然保持持续反弹势头，未来创出新高的概率依然较大。

　　流动性充沛把握三类机会

　　⊙光大证券

　　流动性改善基本面带来投资机会：1、流动性会推升资产价格，典型的是一些非贸易品如房地产、股票等，这样就给一些拥有房地产储备、交叉持股的上市公司带来真实的盈利。2、以消费信用杠杆扩张提振相关消费品需求，典型的如汽车等耐用消费品行业。3、外部流动性推升相关可贸易的大宗商品价格，引致通胀预期。

　　基于对流动性短期内依然充沛的判断，短期内我们建议投资者从以下三个方面把握投资机会，即看价买商品股，看量买地产股，看政策买旅游股。结合估值以及主题，相对看好化工(煤化工，房地产和汽车带动的化工)、煤炭、有色以及房地产、旅游。首先是看价买周期性的投资品板块，由于通胀预期，我们短期内看好一些大宗商品价格上涨。其次是看量买房，随着房地产成交量的复苏，可以继续看好房地产行业。再次看政策买刺激消费的相关股票，最近关于五一假期的地方政策出台，以及部分地方对旅游消费券的发放，相关旅游概念可能受益。

　　流动性依旧下首推资源股

　　⊙联合证券

　　我们把流动性分成三类，分别是银行体系的流动性、实体经济的流动性以及股市层面的流动性。我们判断，银行体系的流动性充裕局面将继续维持，实体经济的资金需求因为银行信贷支持力度不减将得到保证，股市层面虽不排除信贷资金入市的可能但流动性的根本来自于市场信心——受益于美国市场加速复苏的预期，流动性将助推股市活跃。

　　基于美元贬值预期，资源类股票成为股市宠儿，有色金属再次成为市场领头羊，煤炭股亦有良好表现;在经济总体回暖预期和流动性充裕预期下，资源类股票仍然是近期配置的首选。近几个月国内房地产市场销量上升，回暖迹象比较明显，可以关注房地产公司的投资机会，但须关注未来新推楼盘情况。此外，我们认为有色金属、建筑建材、化工行业中的某些子行业以及具备投资概念的区域性钢铁公司将会成为市场热点。而只有当宏观经济形势更加明朗，银行股方有超越大盘的表现。

　　震荡调整中三大机会清晰

　　⊙天相投顾

　　我们认为，应在震荡调整中寻找新的驱动力，其基本含义包括两方面：一是我们认为当前股市系统性风险不是很大，但上涨的基本驱动因素缺乏;二是结构调整压力来自于股票走势之间的分化，主题、行业主导的系统性机会减少，代之以对个股风险与价值的衡量，从而不仅导致大盘震荡加剧，也增加了3月份获取投资收益的难度。我们认为主要投资机会集中在资产整合、区域开发和蓝筹价值的防御等三个方向。截至目前，大盘基本按照这样的特征在演化，并且上述特征正在越来越明显。由于这种特征得到强化，意味着其对市场的影响力增强，大盘系统性风险降低，我们就可以乐观参与蕴含这些特征的个股的投资机会。

　　突破难持续谨防双头压力

　　⊙东北证券

　　上周上证指数形成三角形向上突破走势，这种突破形态的持续性一般不强，我们担心的2300点上方的两大压力(大小非减持和业绩预期)仍然存在。值得关注的是权重股中目前只有银行股涨幅最小，而从年报、季报预期看，银行股的估值优势仍然存在。当石化双雄休息时，银行板块来一次脉冲行情也并非没有可能。但从策略上看，所有权重股补涨之后市场调整压力将愈发明显。2300-2400点的阻力仍然存在，谨防指数在挑战前期高点时因缺乏业绩支持而形成“双头”压力。

　　本周重点关注通胀受益股和区域经济，而基于资源价格的复苏预期，我们继续关注资源类股票的投资机会。重点关注石油、农产品相关个股，同时关注一季度业绩明确和具有一定估值优势的银行、钢铁等。主题投资方面重点关注上海本地股的投资机会。本周投资组合：中国石油、贵糖股份、中粮屯河、工商银行、唐钢股份、海通证券、上海建工。

　　能否创新高看权重股表现

　　⊙中信建投

　　从近期宏观政策和市场信息来看，外延增长的帷幕或已拉开。首先，十大产业振兴规划对于行业整合和产业升级给予充分重视，未来行业内并购重组将频发，从而带来投资机会;其次，央企指数即将发布，作为新的分析工具和投资标的，央企将得到更多的关注和重视。

　　我们认为权重股仍然是影响本周市场能否创出本轮反弹新高的关键。从本周三开始，占上证综指40%权重的前六大权重股年报将集中公布，年报表现好坏将对市场产生重大影响。此外，沪指接近2402点，投资者心态也会发生改变，市场分歧也将再度出现。我们预计未来一段时间市场将在2200点以上进行高位盘整，即使冲破2402点也会进行一定的调整。投资机会仍将集中在局部的热点板块，如产业规划细则出台带来相应机会的行业、经济回暖预期下的资源类个股等。

　　已经具备结束调整的基础

　　⊙上海证券

　　“量化宽松”货币政策总体对A股市场构成短期正面影响，这是因为美国超预期的拯救经济姿态有利于缓解市场对外需急剧下滑的担忧;在全球通胀预期下，投资者会对投资收益提出更高的诉求;大宗商品价格面临升值机遇，有利于深化A股结构性机会。

　　基于政策面刺激经济回升的决心、股市流动性充裕局面维持以及全球通胀预期下投资收益出现更高诉求三大有利因素同时出现，A股已经具备结束调整的基础。如果本周市场出现源于技术层面的回落，依然可以乐观对待。从投资策略看，以积极防御策略应对比较合适。此外，有色金属板块将成为进退的重要风向标。而市场预期国务院即将批准上海建设国际金融中心和国际航运中心一揽子政策，短期主题投资可重点关注上海本地股。

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