震荡加剧2150点有强支撑

　　⊙国元证券

　　消化了数据压力后市场选择了向上，地产成为关键性因素。就地产来看，此次销量回升应该看作是连续降息后以及部分城市优惠政策导致刚性需求被激活，此部分需求满足之后地产能否持续复苏方是关键;而银行股中交通银行交出的年报不错，不过并不能打消对于银行股今年盈利的担心，息差、所得税优惠都不复存在和资产质量面临下降情况下，银行股的估值分歧仍然很大。

　　本周政策方面预计不会有超预期动作出台，不过我们对于存款准备金率下调仍然抱有预期，原因与经济增长需要保持充裕的流动性有关。另一个焦点，也即地产的周成交量值得密切关注。不确定的是美元走低刺激了大宗商品强劲反弹后，其价格会不会回到需求层面上，毕竟由于美元贬值引起的通胀压力短期还难以显现。我们并不认为经济面方面会出现令人激动的信息，不过鉴于两大权重板块银行和地产的刺激动力仍在，以及煤炭有色短期大涨后面临抛售压力，股指震荡会加剧，预计股指运行上轨将突破2300点，而下轨2150点将有强支撑。

　　大部分行业有结构性机会 ⊙国信证券

　　虽然各行业整体仍然不乐观，但大部分行业都存在相对确定的结构性机会：1)有色金属，估值反应过度，但期货价格在基建和美国经济触底复苏带动下仍有上行动力;2)房地产，珠三角区域销量回升确定性相对更强;3)电力设备，整体投资力度低于预期，超高压、特高压电网建设仍然符合预期，水电投资高于预期;4)工程机械，细分产品更看好挖掘机、旋挖钻机、混凝土机械，原因在于与出口和房地产投资相关性相对更低;5)钢铁，价格二次探底低点可能在4月底，铁矿石谈判和钢材期货可能成为上涨的催化剂;6)建筑工程，整体需求下滑，但铁路建设、地铁建设和水利水电建设逆势上扬;7)建材行业，4月份基建高峰拉动，西部区域水泥需求表现更加抢眼;8)汽车行业，整体预期改善，轻卡受益于“国III标准切换”和“汽车下乡”暴发性增长;9)航空，受抑制需求释放将可能使行业2009年国内航线同比高增长，带动机场盈利的确定性增长;10)造纸，5月份环保新标加快占目前总产能约17%的落后产能的淘汰进程令文化纸景气提前回升;11)通信设备，二季度中国移动可能启动TD三期招标，前期运营商的招标采购也将逐步确认为设备商的收入，行业依旧处于景气向上周期。

　　呈W突破将挑战前期高点

　　⊙民生证券

　　上周市场出现较大涨幅，中石油、中国神话等权重股在低位有启动迹象，板块也相对活跃，有色、钢铁、机械等周期性行业表现较好。从盘面看，市场强势特征比较突出，股指运行在短期均线之上，技术上有望形成W突破形状，挑战2400点前期高点。目前市场信心和承受能力有较大提升，经济数据冲击、国际市场影响、大小非减持都没有制约市场强势，资金面宽松形成的流动性继续占据优势，市场对基本面的恐慌得到了一定缓解，很多市场资金开始在行业基本面最差的时候进入。预计在国际市场回暖、商品期货价格回升、行业振兴细则出台支持下，本周市场强势特征有望延续。

　　震荡攀升中关注资源类股

　　⊙银河证券

　　从历史情况来看，全市场保证金变化与指数走势呈现高度的正相关关系，春节过后的一波反弹就伴随着保证金的大幅增加。根据我们的测算，上周市场保证金净流入超过300亿元，规模较前期有显著增加。此外，从我们了解的情况来看，基金的申购赎回情况保持平稳。这说明新流入的资金可能以个人投资者为主，大量新增资金有望使个股继续保持活跃格局。

　　近期的风险因素主要表现在两个方面。一是本周五国家统计局将公布1-2月份工业企业效益数据，这能够大致反映出今年一季度企业的盈利情况。预计这一数据会比较差，有可能会对市场交投情绪带来负面影响。二是在2300-2400点之间成交量密集，指数若想突破前期高点会面临较大的压力。

　　我们认为在指数震荡攀升中个股将继续保持活跃格局，投资者可重点关注流动性过剩格局下的资源类股票，包括有色、煤炭、房地产板块。

　　2100有支撑2350存压力

　　⊙浙商证券

　　上周市场体现了股市与商品、外汇市场之间的联动性，这背后的关键驱动因素在于发达经济体所谓“定量宽松”货币政策的启动。从技术面来看，上周上证综指冲破20日均线阻力并站上2245点这一重要心理点位，盘中压力渐显。我们认为本周股指可能会呈现先抑后扬走势，回调支撑点位在2100点附近，而上档2350-2400点之间存在压力。

　　美联储开动印钞机强化了市场对于美元不断贬值的预期，这将是拥有大量美元外汇储备国家的一场噩梦。这实际上也将加速中国对于外汇储备资产配置的结构调整，为外汇储备多谋出路。定量宽松的政策选择会加速其它币种对于人民币的全面走贬，今年以来中国人民币的实际汇率升值了10%以上，这样将使中国的出口形势更为严峻，从而使得启动内需更具有迫切性。

　　通胀预期行情将继续演绎

　　⊙长城证券

　　我们认为，通胀预期行情将继续演绎。首先，正因为实体经济的真正复苏尚需时日(很可能是在下半年)，所以全球经济对资源类商品的需求很难在短期内迅速放大，恶性通胀出现的可能性并不大。其次，美国强力注资举措有助于增强市场对全球经济提前复苏的信心。从先行指标看，美国经济触底回升概率正在加大。第三，国内经济就一季度而言，构筑底部的可能性相当大，而二、三季度虽然仍难以表现出工业生产的真正回升，但随着投资拉动效应显现和房地产复苏，同比降幅则有望逐步收窄。

　　操作策略：1.以有色金属、石油、煤炭行业为代表的通胀投资主线短期仍可看高一线，但是随着其中大量个股创出新高，可操作性将逐步减弱。建议重点关注商品价格持续性更强的黄金类个股(逢低介入山东黄金、中金黄金，紫金矿业、荣华实业)，以及绝对涨幅较小的石油类个股(海油工程、中海油服)。2.建议在短线调整中再次择机参与地产股(招商地产、华发股份、深长城、星湖创业、万业企业)。3.油价上涨对新能源板块再次形成支撑，继续参与新能源板块的投资机会(金风科技、东方电力、南玻A、福田汽车、中信国安、风帆股份)。

　　将震荡冲高回落回补缺口

　　⊙国盛证券

　　从国外看，经济并无复苏迹象，企业风险并未消除，各国仍在不择手段刺激经济。包括大量发行货币等手段，由此通货膨胀担忧加剧，甚至国际经济出现滞涨可能，国际股市仍处在探底趋势中;而国内，各项经济刺激方案正在执行中，货币政策效果逐渐体现，而财政政策则还没明显效果，保持8%经济增长难度依然较大，企业业绩也不可能短期内出现显著好转。所以从中线看，市场仍处在震荡明确底部过程中。

　　从技术角度看，市场反弹通道适用性较强，下轨附近支撑在短期内相当坚强，但要有效突破通道中轨和上轨难度也较大，即近期仍将保持区间震荡格局。预期本周市场将震荡冲高回落，可能回补前期下跌缺口，上证指数运行区间预计为2200-2350点。本周主选资源、金融、新能源(矿产、煤炭、石油、有色、独占性资源)板块。

　　市场整体难以趋势性上涨

　　⊙中金公司

　　全球主要经济体纷纷采取数量型放松货币政策，竞争性货币贬值和货币供应加大长期必将推高通胀，对贵金属如黄金价格继续有支持。由于大宗商品价格从高位回调幅度已超过或者接近大萧条时水平，所以我们认为大宗商品价格可能已经接近或者已过其底部。股票资产由于经济增长和物价波动加大，整体难以趋势性上涨，但波动中的波段性机会明显。

　　就中国而言，出口或者国内消费的变化趋势对经济中期的判断至关重要。换言之，对市场的判断情况仍有两种可能性：一是“前高后低”，经济可能在一二三季度环比改善之后再面临继续探底过程。还有一种可能是政府政策不是短期的，全球都在采取数量型放松政策，经济不会更差，目前就是“见底反转”。从我们现在的判断来看，从年初到现在看到的环比改善趋势属超跌反弹，从概率上讲，“前高后低”比“见底反转”的概率更大。因此无论仓位控制还是个股选择，我们仍兼顾在一定仓位下保持适度谨慎，建议做波段性操作。

　　短期有震荡反弹趋势不变

　　⊙招商证券

　　面临一季度基金业绩排名的最后冲刺期，市场可能出现短期震荡，但流动性与总需求回暖仍支持反弹趋势。市场是否能继续突破前期高点，取决于是否有超预期因素促使估值继续提升，例如美国消费有所恢复出口增速有所反弹;国内工业生产反弹超预期;资金流动或是央行继续放松银根使流动性继续宽裕。否则，市场将保持震荡格局以等待业绩恢复程度的确定。对此我们需保持一定的耐心，因为产能过剩确实存在，企业处于盈亏平衡点的状态可能会保持较长时间。上周BDI暴跌17%回到1800点以下，说明航运业在供给过剩情况下还处于乍暖还寒的生存状态中。

　　关于几个主要板块投资机会的看法：地产——依然可以看好;有色——短期应注意涨幅过大之后获利回吐引发的震荡;银行——盈利持续下滑过程中仅存在补涨机会：石化——受益国际油价反弹存在补涨需要;煤炭——后续表现值得期待，但应落后于有色。

　　区间震荡反弹空间不乐观

　　⊙中原证券

　　总体看来，新的一轮刺激经济计划有可能呼之欲出，美元贬值导致全球大宗商品市场大幅反弹，后市A股挑战2300到2400点的可能性依然存在。但需要注意的是，在宏观基本面长期趋

[1] [2] 下一页

  萃富证券知识问答系统