得过块，中小市值股票估值依然偏高，杠杆帶来的负效应仍对市场冲击较大，短期市场仍以调整为主，不宜盲动。但同时也要看到，虽然市场外于弱市，但由于存在不同市场和板块间的差异较大，比如港股和A股主板里的绩优蓝筹股下跌空间极为有限，在一定条件下，也不排除趋势向上的可能，应给予积极关注。

　　君海投资总经理涂俊：近期进入箱型整理 关注结构性机会

　　双降表明宽松货币政策持续性和有针对性，将减负实体企业并对引导资金进入实体经济起到积极作用，但也表明经济活力仍显不足。对股票市场企稳起到积极作用，为继续维持市场宽松货币环境创造条件，提升市场投 资者信心。

　　我们认为牛市格局没有改变，但近期市场将进入箱形整理，局部机会仍凸显，积极关注结构性机会，国企改革、保险、高端装备制造及军工、中期业绩增长及含权板块。

　　神农投资总经理陈宇：反弹再创新低可能性大

　　从历史经验看，周一收阳线可能性大，但目前市场杠杆还没有完全平衡过来，小幅反弹后，可能补不了缺口过不了60日均线，再向下创出新低，创业板向下跌破2800点甚至2500点，基本就见底，主板能跌破4000点是比较好的结果。

　　大君智萌投资：降息降准影响有限 观望为主

　　此次降准降息顶多表明了央行的态度，不希望股市调整过大，实际性影响较小，目前实体经济不好，此轮牛市一是改革牛，一是杠杆牛，更确切是杠杆牛，目前还改革牛还不明显，降准降息更多是为了实体经济，对股市会有短期的提振作用，不会有太大的作用，顶多只是表明央行的态度，流动性还是比较充分。另外，降息降准幅度并不大，而且是定向降准，影响应该有限。

　　仓位比较重的建议减低点仓位，特别是涨幅比较大炒得比较高的股票，仓位比较低的可以找那些被错杀的优质股，等市场企稳了抄底，目前以观望为主。

　　狮子汇基金：牛市不改 参照07年530

　　反弹后继续下跌，在四千二到五千点间盘整一段时间，当然牛市不改，参照07年530。

　　盛海投资总经理张建宾：短期反弹 后续逐步加仓

　　降准+降息超出市场预期，影响肯定偏正面，预计会短期反弹，因为场外配资的高杠杆问题还没有清理完，场内融资比例也还比较高，杠杆要逐步下降到风险可控的水平后，市场才能真正企稳。

　　此次双降，是政府防范股市发生多米诺坍塌的重大举措，如果恶性崩盘，金融稳定、社会稳定、改革推进都会受到挑战；但同时看到，“各路股神”无视风险肆无忌惮放杠杆炒故事的行为也需要遏制；既去高杠杆又要保证大盘软着陆应该是政策制定者的期待目标。

　　目前仓位较低，后续逐步加仓，以有基本面保证、估值合理的标的为主，如：电动车、集成电路、新能源等领域的一些回调较大标的。

　　季胜投资董事长徐小喆：后市轻仓操作业绩良好的股票

　　降息降准是为了延缓下跌节奏，后市轻仓操作业绩良好的股票。

　　物生宏利投资董事长孟利宁：4800和4900 是短期难以逾越的位置

　　降息降准，不解决股市的自身的问题，所以反弹后还要调整。操作上反弹减仓，4800和4900 是短期难以逾越的位置。次新股和互联网+ 是“重灾区”， 不宜参与。医药、军工、环保有很多个股会创新高，甚至走出独立行情。

　　丰岭资本创始人金斌：市场风格或出现转换

　　A股连续两周大跌，特别是上周五出现恐慌式抛盘，局部流动性干涸。此时央行降息降准，有助于短期稳定市场情绪，我倾向于认为可能会有个短期反弹。但我们认为，经过这次洗礼，市场会变得更理性一些，如果有反弹，是投资者调整投资组合的一个机会。

　　2015年以来，在杠杆的带动下，许多股票的上涨速度、幅度等等，都远远超出了大部分投资者的预期，这类股票本身已经孕育了巨大的调整需求。但由于市场对杠杆负反馈的恐慌，目前的结果是泥沙俱下，如果放任其自由发展，很可能会演变成一场小型的金融危机。央行选择在这个时点降息降准，有助于缓解市场的紧张情绪。

　　在目前的位置，我们对未来的市场仍然充满信心。但投资机会不再来自于盲目的相信所谓的“国家牛市”或者“改革牛市”，在投资市场中，如果想长期生存，理性远比热情要重要得多。经过本轮调整，市场的风格可能会有一个转换。今年以来的A股市场，正如我们过去多次提到的，虽然可以算得上是个大牛市，但两极分化特别严重，结构性高估与结构性低估同时存在。2015年以来，市场对增长及转型狂热的追求，导致后来的投资者要想参与此类股票，都必须支付一个天价。我们相信，即使是最好的公司，过高的股票价格也将显著摊薄投资者未来的收益。虽然传统产业里面可能会有很多价值陷阱，但也依然有许多公司与时俱进，考虑到市场新进入者较少及部分弱势企业的退出，优质企业的竞争力反而会越来越强，将获取更高的市场份额及更高的利润率水平。

　　铜爵资本：降息降准明显是救市第一步

　　降息降准明显是救市第一步，采取超跌反弹策略。

　　黑森投资投资总监周涛：防止股市失控

　　降息降准继续宽松，选择这个时点是为防止股市失控。

　　海杉投资董事长黄寒笑：6月A股指数出现中国顶

　　我的10倍股指数显示出一个很特别的关系就是，6月中旬的中国A股的指数已经达到了25年的高度。这个高度我称之为中国顶，也就是说中国股市有史以来20年来估值从来没有过这么高过。

　　海润达资产总经理仇天镝：短期利好难改调整趋势

　　降息降准利好实体经济，对股市短期起到止跌作用。任何利好或利空都难改变趋势，这次调整未完，目前我们轻仓操作，等调整完毕后再加仓。一头受伤的牛不是靠一剂药就能马上康复的，它需要时间。

　　万事皆有因果，这个历史性的悲壮下跌，有其自身的运行规律使然，完全是市场化的结果，最大的利好也只能形成短暂刺激，难以改变其趋势。这种排山倒海式的杀跌出货以求逃命，是中长线资金持股信心的丧失，怎么会马上产生强烈的反弹?让刚刚接盘的市场大众解套?谁做雷锋?有雷锋也是发了神经的雷锋。我们一定要注意周一反弹的性质，也许只是一个弱势反弹或反抽。

　　鸿刚资产总经理赵刚：下周初借反弹出

　　下周初借反弹出货，调仓换股。

　　胡杨投资董事长张凯华：夯实长期慢牛基础

　　夯实长期慢牛基础。坚持价值投资专注股权投资伟大消费小企业。

　　银沙投资投资总监陈军：牛市中级调整 由疯牛转为慢牛

　　同时降息降准超市场预期，证伪货币政策转向。货币政策宽松方向不变，预计流动性持续改善,利好经济稳增长和房地产。

　　目前是牛市中级调整，市场将趋于理性，由疯牛转为慢牛。由于货币政策方向未变，流动性不会趋势性收紧；监管层鼓励发展直接融资和多层次资本市场的方向未变。下阶段继续布局国企改革、低估值蓝筹股、估值合理的新兴产业股。

　　泽祥投资：减仓 轻仓参与国企改革

　　降息降准是为了防止周一股巿崩盘，操作上减仓，轻仓参与国企改革概念股。

　　中兴汇金投资董事长王辉煌：影响有限 震荡是大概率

　　此次将准降息，力度较大，可更多的解读为为市场增加信心，但影响应该还是有限，震荡是大概率。后期应该更多的关注价值低估或超跌的质优股。

　　宝时投资董事长孙国新：这波下跌应该只是调整的第一波

　　短期反弹。理由是这波下跌应该只是调整的第一波。存在B浪反弹的概率更大些。将来指数即使创出新高也不是短期内的事，或许会以时间换空间的方式进行调整。

　　本次降息降准我们首先理解为中国步入降息周期的正常的经济调节手段，其次，在降息降准的时间节点上有针对本次股市暴跌，提前出手救市的意味，并且时间点把握在指数5波下跌完成之际。本次股市的暴跌，明显矫枉过正。2700来家股票，竟然有近2000家跌停(还没算上停牌股)，耸人听闻，自中国股市开市还没有过。从我们的市场盈亏统计指标来看，15个交易日内买入的股票，平均亏损超过20%的股票有1316家，这个数字已经非常的极端，也是从来没有过的。但是，普跌+暴跌+快跌这样的模式在任何市场都是不可持续的，这样的模式就是压缩弹簧，弹簧压得越紧，松开后的弹力就越强。所以，市场本身就有很强烈的反弹动力。所以，我们上周末一直强烈呼吁大家不要在这个时候割肉并且大胆买入超跌股，就是这个原因。

　　操作上，1.短线上，我们在上周末已经全面介入短期跌幅巨大的超跌股。下周一，很多腰斩的超跌股如果不是涨停开盘的话仍然值得介入，但要注意不要选股价曾经被恶炒得太高的小盘股尤其是创业板股票。获利目标在10-30%即可了结。2.对于获利很大的长线股，我们的策略是根据情况，反弹不能创出新高则进行减仓。3.形态良好位置不高的长线股择机介入。关注一些涨幅不大的股票比如有色矿产煤炭等资源股，国企改革，实质重组等股票。

　　万思资本总经理林海：市场或高开低走

　　降息降准虽然是利好消息，但对目前的市场不会造成太大的影响，给部分资金提供出逃机会，周一市场或会高开低走。

　　玖逸投资董事长战军涛：在泥沙具下恐慌中精选被错杀品种

　　货币宽松基调未变，管理层呵护市场意图明显，因为经济企稳和转型离不开资本市场支持。在泥沙具下恐慌中精选被错杀品种，坚定持有。

　　实力资产总经理陈理：此次降息降准是一石三鸟

　　此次降息降准是一石三鸟：1、定向降准结合降息，稳增长、调结构、降低社会融资成本，补充流动性，促进宏观经济良性发展；2、有力反击恶意做空中国股市、非理性杀跌的国际、国内投机势力，稳定股市，防范金融风险；3、为6月29日亚投行签字大会提供良好的环境和氛围，大国思维，政略需要。

　　坚持从企业所有者的角度进行投资，利用市场波动为我所用，而不是被市场波动牵着鼻子走。当前策略=核心持股战略持有+非核心持股高估减持、结构优化+申购新股等特别情形投资。在大消费、大健康、大金融、大能源、大智慧(601519,股吧)等领域仍存在低估买进机会，并注意国企改革、互联网+、分红送配、员工持股、战略入股等催化剂因素。

　　煜融投资董事长吴国平：扭转短期趋势延续中期大趋势

　　降准降息，在这关键时刻，具有扭转短期趋势延续中期大趋势的作用，下周看反攻力度，如果出现高开大反攻不回补缺口，我们则视为短期反转的强烈信号，坚定新牛市，最恐慌过后的灿烂阳光值得期待！

　　挺浩投资董事长康浩平：2000点发动的行情是国家意志下超级大牛市

　　前两周的暴跌已经让很多杠杆资金强行平仓，如果监管层不出手救市，下周一配资盘和融资盘就会继续踩踏，很可能引发一场严重的金融危机。所以，如此紧急地同时出台降息降准，唯一目的就是救市。当然，从基本面上看，降息可以减低企业融资成本，降准可以缓解市场流动性紧张，都是对资本市场的利好。我继续维持我前期的长牛观点，也就是说，本轮从2000点发动的行情是国家意志下的超级大牛市，将上涨至少超过6倍。

　　黎仕禹：4000点就是“政策底”

　　管理层急匆匆地赶在本周六下午出降息和降准利好，连周日都等不了，这明显是救市行为！股市近期的暴跌已经严重地影响了社会民众的稳定，如果放任不管，继续暴跌，接着肯定会出事，甚至是出大事，以及更加会传递给实体经济利空。所以，救市是必然的，再加上之前人民日报说的4000点是牛市的开始。所以，我们可以理解为4000点应该就是“政策底”！而在没有大级别的基本面利空或政策利空等的前提下，市场应该会在4000点正负200点内见到阶段性底部，之后市场会逐步恢复人气，逐步慢牛回升，甚至再创6124新高！

　　胡菊林：二次探底时择股加仓

　　此次降准降息同时推出，超预期。表明上意强烈支持股市楼市的态度没变，同时希望维持宽松与低利率货币环境，谋求经济转型、实体降杠杆、培育创新。

　　操作上宜持股，二次探底时择股加仓。

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