A股近期遭遇罕见“股灾”，连续上演“黑色星期四、五”，周五沪指重挫350点跌逾8%，9个交易日已跌去1000点，跌幅近20%。两市逾2000股跌停，其中沪指、深成指跌幅均创8年来新高。急速下跌让市场措手不及，市场上哀鸿遍野，信心受创严重，恐慌情绪开始蔓延。

　　面对A股的暴跌，央妈周六晚上再度出重拳救市，央行同时降息和定向降准！自2015年6月28日起下调存贷款利率各0.25个百分点，同时定向降准。一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　数据统计，近年央行10次降息后，次日股市6次上涨，上涨概率达60%。最近一次在2015年5月10日降息0.25%后，次日沪指上涨3.04%。在近3次央行连续下调基准利率后，次日A股市场全部上涨，最近一次降息的5月10日，沪指次日大涨3.05%。

　　连续受到重挫的A股能否迎来绝地反弹呢？私募机构对此次降息降准持怎样的态度？私募基金未来操作策略如何？私募排排网联手60多位私募大佬，为您深入解读。

　　据私募排排网对60多位阳光私募基金管理的调查结果显示，68.97%私募认为A股将会迎来短期反弹，17.24%私募非常乐观，认为A股将会实现反转并再创新高，13.79%私募继续持悲观态度，认为市场会继续下跌。

　　从调查结果看，大部分私募基金认为A股将会出现一波短期反弹行情，但对未来仍持相对谨慎态度，认为反弹后仍会有回调，但对长期市场充满信心，等待机会逢低吸纳优质错杀股观点相对一致。

　　以下整理部分私募大佬对此次降息降准的解读和后市的应对策略，以供投资者参考。

　　朱雀投资：反弹在所难免 后市仍会震荡反复

　　朱雀投资一直不认为货币政策在发生转向，我们坚信宽松将延续，宽松环境不会有实质性改变，因为大的宏观环境并不配合转向，并且财政政策发力我们认为是需要货币政策配合的。因此，当下政策的出台是宽松基调的延续，但时间点来看很明显是超预期的，更重要的是为了应对暴跌后的市场。

　　对市场的影响，话说市场的人气聚难散易，不排除很多人可能会借利好高开出货，但在我们看来前两周的暴跌幅度超我们预期，无非因为到最后已完全演变成为去杠杆而导致的交易行为的下挫，与正常的逻辑已无关系。

　　站在这个市场的位置，在此前牛市的大逻辑还未发生大改变的背景下，同时面对一些本身就已低估值的大蓝筹以及被错杀的一些优质股，我们认为不管周一市场怎么走，在政策底的呵护下，我们没有必要再对市场悲观。

　　经过这一役，相信风险收益比、基本面、性价比等这些标的筛选指标会重新回归。此外，7月份北戴河会议将讨论十三五规划，转型升级仍是重中之重。因此，随着经济企稳、市场回落，把握收益于经济转型行业的龙头优质公司仍是核心。

　　事发突然，群情激奋，反弹在所难免。但是，是否这次就要一举突破6000点，甚至剑指8000点、10000点，还需要观察，后续市场震荡可能还会有所反复。在反复震荡期间，估计结构调整进行，行业与公司分化会是常态。因此，一方面市场牛市大逻辑不变，另一方面投资难度加大，赚钱效应下降，投资者应该把钱交给靠谱的专业机构。

　　从容投资：下跌将结束 后市复杂爬升状态

　　我们认为杠杆牛市在海外发达市场是普遍现象，没有证据证明杠杆能改变股市运行的长期方向。实际上，在中国股市的任何一个牛市中，配资始终广泛存在，并不是只有本轮牛市才有密集配资。本轮牛市出现了更加便利的券商融资融券，令上涨更加强劲。由于券商融资业务的杠杆倍数很低，现在还看不到广泛强平的迹象。从反身性角度分析，对于强平的恐慌影响了接盘，接盘虚弱导致的下跌带来更多的强平，但是这个循环毕竟受制于融资范围的大小和估值吸引带来的接盘。

　　我们认为下跌将很快结束。考虑到年底经济的复苏和资金面维持宽松，后续可能会出现复杂的爬升形态。泡沫类的、故事会类型的股票，短期很难吸引到资金。真实基本面支撑的品种经过下跌最终会走强。我们不认为方向上会完全转向大盘股传统蓝筹股，恢复净值还得依靠我们长期专注的科技、健康、清洁能源和现代服务业。

　　东方港湾投资董事长但斌：大利好如果还跌 那才是更要命

　　有如此利好，如果还跌，那才是更要命啊！其实现在的核心问题是A股神创板和中小板估值太高，130倍市盈率降到110倍，80倍降到70倍，降息、降准，对当前部分股票极度高估的格局没有太多改善，但会对真正低估的蓝筹股起到支持作用！估计经过这几天的调整，人们会突然意识到凭“想象力”看待企业的巨大风险，而作为基金管理者对集中持有“小股票”的风险体会的也会更深刻。但愿经过此次风险教育，能让我们的投资者更成熟！

　　鼎萨投资：短期继续震荡为主 配置低估值蓝筹和超跌高成长

　　降息降准节奏超预期，对前期宽松货币政策转向的看法做出修正，维稳市场情绪特征明显，减缓市场惯性向下的速度，短期市场继续震荡为主。

　　仓位较高产品适度降低仓位，调整配置品种至安全性较高的低估值蓝筹绩优和超跌的高成长新兴产业投资标的。

　　新价值投资投委会主席罗伟广：市场和政府的妥协 持股待涨

　　此次降息降准是市场和政府的妥协，市场短期会迎来反弹行情，操作上持股待涨。

　　西域投资董事长周水江：重点配置低估值国企改革股

　　货币政策继续宽松，降息降准有利于经济反弹，支持资本市场上行。重点配置低估值国企改革股。

　　尚雅投资董事长石波：平衡市中调结构为主

　　此次降息降准是央行在股灾后放水救市，不想市场下跌过快过大，市场短期反弹。操作上，平衡市中调结构为主。

　　倚天投资投资总监叶飞：吃饭行情还是9月开始的传统秋季行情

　　此次降准是救市。也是对60日线上升通道的肯定，但是，这次利好威力小，不算政策底，4000点是政策底。但是，政策底从来都是要被打穿的，2005年1300破到998，所以，反弹减仓，等待8月3900附近。吃饭行情还是9月开始的传统秋季行情。

　　翼虎投资：降息降准效果不会很大

　　降息降准会提振市场人心，对冲打击场外配资影响，但效果不会很大，市场会迎来短期反弹。

　　菁英时代投资董事长陈宏超：寻找优质的成长股

　　“双降”是为了烘托股市，避免引发危机，同时推动宽松，推进经济复苏。操作上仍然坚持寻找优质的成长股，坚信价值和成长的力量。

　　泽泉投资投资总监辛宇：火中取粟不可取 空仓或做空

　　系统性风险下参与是火中取粟行为，短期内不会参与市场，策略上空仓，甚至会进行做空。

　　乾阳投资董事长何辉：4139点探明底部将是大概率事件

　　我们认为将反转创新高，上周五的跳空缺口为此次下跌的第三个缺口，可以理解为衰竭性缺口，且有两千多支股票跌停，物极必反，4139点探明底部将是大概率事件，此次降息，一方面，注入流动性，降低企业融资成本；另一方面，体现了政府对资本市场的呵护。注册制，国企混改，国有股高位减持充实社保，大众创业，万众创新……资本市场的使命没有完成，政府不会让牛市就此终结，慢牛是政府所乐见的，后市积极做多，高仓位操作。

　　泽龙投资董事长杨振邦：寻找跌幅大的新经济龙头

　　在目前降息降准有点超预期，本来降息降准不会那么快，但由于市场因素被迫提前。操作上，找跌幅大的新经济龙头，无论是在主板、中小板还是创业板，哪些优质股跌幅大就买哪些，千万不要买老的权重股、老的金融股，它们每次都会下台阶，最好的结果是稳住，不会有超过新经济的表现。

　　新上正基金总裁张启昌：改革没成功 牛市不会结束

　　管理层不希望股市还没达成目的之前，不希望股市大跌，就是改革还没有完成和注册制落地之前，牛市就不会结束，前期的调整只是牛市中期的震荡。

　　就如我们之前判断，在创出历史新高之前，市场上会充满“害怕”的情绪，但最终只是虚惊一场，但在这个阶段，仓位和资金管理能力就显得特别重要。很多价值重估、真正的成长股，已经跌到了主力成本以下，具有足够的安全边际，可以大胆买入。我们对行情比较乐观，在周五跌停附近继续买入。

　　雪球投资董事长李昌民：逢低买入被错杀的优质白马股

　　降息降准是为了挽救断崖式下跌的股市，防止股灾深化发展。逢低买入被错杀的优质白马股。

　　中金投基金董事长张培峰：静待底部确认 关注创业板成长股和国企改革

　　政府出大招，市场一直以来都有降准降息的预期和需要，上周的暴跌只是加速了政府做这个决定的步伐，涨太快政府不愿意，跌太猛也不愿意，政府需要的是健康的慢牛。 上周暴跌，特别是周五这种没有重大利空的暴跌是不正常的，去杠杠是其中一个因素，但是仔细看看股指期货全线跌停，能有这么大能量的除了国家队，基本没有其他可能，这很大可能是政府的一种手段，打一巴掌摸一下，除了可以打退融资客肆意妄为的做多外，还可以给整个市场一个警示作用。

　　建议静待底部确认，三季度重点关注创业板有实际业绩支撑和发展潜力的个股，以及国企改革板块。

　　瀚信资产：阶段反弹 投资穿越下个十年周期企业

　　降息降准会让恐慌杀跌的市场企稳，多空之间重新博弈，会迎来短期反弹 。此次降息降准充分证明了政府对本轮牛市的呵护，只有牛市，才能帮助经济转型，才能在传统经济彻底衰落前培育出新的增长引擎，前期清理杠杆的根本用意也是为了打击高风险投机，让股市走得更远更长久 。

　　后市来看，市场经历前期杀跌后会迎来阶段反弹，但之后将经历1个月左右的消化整理才能重新步入新一轮上涨通道，操作上尽量避免带杠杆操作，下半场应关注真正有壁垒有成长性的个股，回避概念股和大市值股，投资于穿越下个十年经济周期的企业。

　　旭诚资产总经理陈赟：超跌反弹 不宜盲目恐慌杀跌

　　A股在极度恐慌下终于迎来一根稻草，超预期的降准降息组合让市场从恐慌中缓过神来，由于空方力量正胜，周末利好只能暂时抵消恐慌情绪，所以不能指望市场马上恢复信心进入大反弹状态，市场极有可能进入短暂的盘整整理，等待市场自身进一步选择方向。市场的反弹急切需要具备大人气的领军个股或者领军板块率先涨停方式反弹，否则都只能定义为技术性反弹，高度则非常有限。

　　此次降准降息超过市场预期，市场流动性总量也许没有问题，但是流动性结构可能出现了问题。股市火爆造成存款分流，地方债务置换上央行也暂无作为，如此加剧了金融机构中长期资金缺乏的困境。同时我们也应该注意到5月份经济数据还呈现的一些微弱启稳迹象，但是6月资金的高频工业品量价数据来看，经济增长势头进一步走弱，并且有可能超过大家想象。

　　市场跌多了本身也会酝酿反弹力量，市场自然见底是一种形式，利好作为导火索让市场情绪得到缓解也是另一种形式，旭诚资产暂时以超跌反弹来看待下周市场的格局，投资者操作上不宜盲目恐慌杀跌，特别是部分个股下跌幅度短期超过40%的，反弹力度也不可小觑，反弹高度一般以跌幅的30%作为阶段点，反弹减仓，再跌加仓是短期策略。杠杆牛市和杠杆牛市中的回调，在上涨和下跌时总是要超过市场预期，所以投资者在连续暴跌后不要过于恐慌，市场还是那个市场，变的是人心，跌多了总会弹，熊市论崩盘论还不到时候，以超跌反弹作为下周主要操作策略，跌多了要敢于加仓，涨多了，不要贪心追高，选择减仓更为稳妥。

　　中欧瑞博董事长吴伟志：市场尚待观察 寻找优秀成长股

　　市场会出现短期反弹，但操作策略还要观察一下市场的发展再确定，我们一直贯彻成长股的投资理念，寻找优秀的成长股。

　　悟空投资董事长鲍际刚：看空创业板 看多主板

　　降息降准是缓解暴跌可能带来的一系列风险，看空创业板，看多主板。

　　大帅资产董事长彭树祥：继续空仓观望

　　有反弹的可能，中线继续下跌，降息降准不是为了救市，更多的是为了实体经济，继续空仓观望。

　　天启德鑫资产董事长王岩：等到到7月7日拐点满仓持股待涨

　　对下跌趋势起到减速作用，表明后面跌到4000点的政策底做提前表态。借助巨幅震荡和大市值股票的充沛流动性在现在的下跌趋势中做高抛低吸，之后等到到7月7日拐点满仓持股待涨。

　　峻谷投资总经理李树伟：短期市场仍以调整为主 不宜盲动

　　管理层意在向市场传递稳定市场的积极信号，并通过进一步向市场释放流动性，在一定程度上缓解对降杠杆、新股发行等的担忧，短期对市场构成利好。

　　由于市场在一年多时间涨

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