。"(.中.国.证.券.报)

　　天量资金入A股 三大现象造疯牛

　　牛市的火爆，只有部分投资者想不到，没有A股市场做不到。上周(4月20日～24日)是“一人多户”放开后的第二周，各券商营业部人满为患，A股成交也一再刷新纪录。

　　本轮行情有哪些表现？到底有多少资金已经入市，又有哪些资金正在入市？

　　现象1

　　交易软件“爆表”

　　4月20日，沪市盘中成交额突破1万亿元，“打穿”上证所软件设置的成交额数字显示极限，随后成交数据停留在1万亿元，不再更新。少数正常显示的交易软件，则以古代计量单位“兆”来显示成交变化——兆在古语中表示“万亿”。

　　当日收盘后，上证所表示，交易软件数据异常是因软件设置的成交额最高值为9999.99亿元，并非技术故障所致。2014年以前漫漫熊市中，沪深两市日成交额之和在2000亿元以下的也是常态。

　　最终，按上证所提供的数据，4月20日沪市竞价阶段成交金额为11476.01亿元，当天沪深两市成交额达1.8万亿元，是有纪录以来全球交易所单日的最大成交额。《每日经济新闻》记者注意到，2015年以来，A股市场成交连破纪录，日成交过万亿早已成常态，但4月20日成交仍出人意料。就在2015年3月31日，沪市成交尚在7213亿元的水平，4月20日“爆表”当天成交额已较3月31日增加58.7%。

　　在市场如此火爆的背景下，不但上证所没做好准备，导致4月20日“爆表”，券商交易系统也因通道拥堵造成崩溃。如4月23日早盘，有网友反映招商证券交易系统疑似出现故障，买卖报单均不能成交，随后东方证券、齐鲁证券也有用户反映存在类似问题。4月23日，广发证券交易软件在A股上午开盘后15分钟又一度出现无法登陆的情况。

　　现象2

　　开户数再创新高

　　在A股成交盛况空前的背后，是新股民以集体百米冲刺的速度跑步入场。“现在营业部都是加班加点，周六周日都不休息。”昨日，一家大型券商营业部人士对《每日经济新闻》记者表示，“每天一大早还没开门，外面就等着一大堆前来办业务的人。有的人之前完全没听过股票，就是看到现在媒体天天报道牛市多么火爆，才来赶着开户；有的则是老股民跑来开融资融券(账户)的；还有部分是上次熊市套牢后，多年没管忘了密码跑来找回账户的。总之现在我们开门就昏天黑地的忙，吃饭都像打仗。周末休息也只有轮休，即使这样还总是忙不完的感觉。”

　　另外他还透露，和熊市心态不同的是，现在投资者的心态完全是害怕踏空，许多人开好户马上转入保证金，基本全部都是有效户。“还有的投资者非常希望马上就开通融资融券，被告知只能交易六个月后才行则非常失望，希望能有更多渠道融资。”

　　不但券商忙得昏天黑地，排队等待开户的股民也等得心焦。记者的一位朋友在某个周六去国信证券一家营业部，随后她将排号单发了朋友圈，上面显示：“您的号码为101，在您前面还有78人在等待。”当时的时间是上午10时06分。

　　即使现在几乎所有券商都提供网络开户服务，但火爆程度仍出乎券商之前预料。在“一人多户”实施次日，记者尝试通过网络进行佣金宝的开户咨询，在等待3分钟后，佣金宝页面仍然显示：您的前面还有超过800人等待；而记者试图通过电话咨询，则又被告知：“坐席全忙”。

　　投资者的火热，最终汇成一个个“威武”数据：中登公司4月21日披露的最新数据显示，4月13日～4月17日当周，新增A股开户数为325.71万户，环比大增93.77%，这一单周数字接近今年3月全月新增A股开户数的七成，创历史新高，约为2007年大牛市单周最火爆月份的3倍；同时，截至4月17日，期末A股账户数为1.95亿户；此外，投资者保护基金4月22日发布的最新数据显示，同期证券保证金净流入7814亿元，为连续四周净流入，其中，证券交易结算资金银证转账增加额为17722亿元，减少额为9908亿元，期末数为2.5万亿元。

　　现象3

　　新基金认购凶猛

　　除了新股民们通过开户直接入市外，基民们也不甘寂寞，为股市熊熊火焰一次次添柴。

　　如东方证券资管旗下的东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金3月30日发行首日，募集份额便突破50亿份。原定15天的募集期也因此缩短为3天，最终，热情高涨的投资者在3天时间里就使募集规模超过了100亿份，这不但创下今年以来募集规模新高，同时也是继2012年两只沪深300ETF之后首只募集规模超100亿的偏股型基金。

　　金牛理财网数据显示，截至4月3日，今年以来市场新发基金共129只，规模达2374.10亿元，其中偏股型基金102只，规模达2173.43亿元，占新发基金比例达91.5%，平均单只首募规模达21.31亿元。截至4月7日，有28只基金提前结束募集。其中有25只为偏股型基金，规模达637.91亿元。

　　一组组数据的背后，是这一场全民牛市盛宴的狂欢。事实上，基民和股民的凶猛远远超过2007年的水平，特别是在互联网和智能手机如此发达的情况下，可以说牛市又在改变许多人的生活。

　　一位新入市的“85后”投资者对记者表示，现在他每天会挤出一切可能的时间看盘。过去晚上回家就打游戏，而现在则成了看公告、看新闻、学技术指标。“去年我把钱都买了余额宝，而现在已全部赎回，虽然春节后才进去，但已经有了30%收益，远胜于余额宝。”

　　上周五，记者在开盘时间去电影院看《速度与激情》，即使屏幕上保罗沃克卖力飙车，记者仍然看到有人在拿着手机操盘，手机屏幕的小小亮光映照出的K线画面在片场中异常显眼。

　　在“全民炒股”热情的推动下，沪指4月23日盘中创下4444.41点的新高。4000点之后的A股还将牛多久？唯有时间能给出答案。(每日经济新闻)

　　卖壳热潮蔓延至非ST公司 踩准解禁时机大股东造富　

　　A股的审核制被认为是导致壳资源价格居高不下的最重要原因之一，面对注册制的步步逼近，叠加狂热的牛市氛围，一些“无心恋战”的上市公司大股东也在加紧卖壳的步伐，而卖壳也是一个考验财技高低的活，但无论技术好坏，这都是一本万利的好生意，卖壳到底是如何赚取暴利的？中间的门道又有哪些？

　　数据显示，今年2月以来，A股已有11家上市公司披露卖壳公告，其中除了*ST新都，10家卖壳的上市公司皆非“披星戴帽”的预警股，更无暂停上市或退市之虞。

　　青蛙变王子的童话故事，在A股的大牛市中，并不罕见。

　　截至4月24日，江苏三友(002044.SZ)16个涨停、*ST新都(000033.SZ)12个涨停、泰亚股份(002517.SZ)6个涨停、桐君阁(000591.SZ)6个涨停、啤酒花(600090.SH)5个涨停……借壳上市，已成为原股东撬动财富暴增的“支点”。

　　“对大股东来说，卖壳是一本万利的大生意，不仅所持股权价值因股价飙涨暴增，还可以收入数亿元之巨的卖壳费用，”一位券商人士向记者感叹，“卖壳生意炙手可热，现在这个舞台的主角已从以往的垃圾股变换为非ST类上市公司。”

　　数据显示，今年2月以来，A股已有11家上市公司披露卖壳公告，其中除了*ST新都，10家卖壳的上市公司皆非“披星戴帽”的预警股，更无暂停上市或退市之虞。

　　“抢点”卖壳造富大股东

　　“现在卖壳的上市公司，业绩大多还过得去。”前述券商人士向记者分析，“一些上市公司卖壳的共同点是IPO时大股东所持的股份已经或接近解禁上市流通。”

　　4月17日披露恺英网络借壳上市的泰亚股份就是如此，其大股东限售股份在2013年底解禁后，2014年1月就启动卖壳，流产后很快又找到了买方。

　　“泰亚股份大股东卖壳的方向很有代表性，之前是影视公司，现在是互联网+企业，都是紧跟市场炒作热点题材，”上述人士分析道，“这类卖壳个案中，大股东的投机倾向很明显，看起来都是追逐卖壳后的股价表现，所以之前市场才会出现网游企业扎堆借壳的一窝蜂现象。”

　　类似泰亚股份这种大股东限售股解禁同期运作卖壳的个案已经不少。

　　2014年4季度完美影视成功实现借壳的金磊股份(002624.SZ)，其实际控制人陈连庆、陈根财、姚锦海合计占借壳前总股本56.25%的限售股也刚好在同期解禁；东光微电(002504.SZ)、万昌科技(002581.SZ)、步森股份(002569.SZ)等也皆在限售股解禁前后运作卖壳。

　　“实控人持股市值最大化是上市公司讲述资本故事的最大冲动，”上述券商人士称，“除了直接减持套现外，质押也是原股东套取资金的一种方式，股价飙升后，同样数量的股权质押可以获得更多的融资，或者更少的股权质押也能得到同等的融资规模，对比游族网络(002174.SZ)、闽福发A(000547.SZ)原实控人2013年和2014年质押的股票，数量在股价上涨后均有所下降。”

　　刚刚“披星戴帽”的*ST申科，其实控人何全波、何建东父子在2013年质押的股票为6632.5万股，2014年6月23日披露海润影视借壳后，股价连拉11个涨停，当年年底质押的股票下降至4832.5万股，且当年11月24日俩人占总股本55.05%的限售股宣布解除限售。

　　“风口”减持也是卖壳上市公司原大股东的拿手好戏，停牌前股价为10.04元/股的江苏三友，复牌至4月24日收盘的不到一个月时间，股价就飙涨至43.8元/股。在此期间，其第二大股东日本三轮株式会社减持2200万股，控股股东友谊实业也减持占总股本4.8%的1077万股。

　　据公告，友谊实业减持的江苏三友股票，来自刚于3月27日和30日合计解除质押的1100万股，属于解押即减持。目前，友谊实业共持有江苏三友无限售流通股5067.45万股，其中5000万股已质押。

　　卖壳消息公布后股价借势上涨，有些实控人就会迫不及待着手高位套现。3月10日，法因数控(002270.SZ)披露上海华明作价26亿元借壳，股价复牌后出现6个涨停，但4月17日至22日，公司实控人李胜军、郭伯春、刘毅就合计减持占总股本4.996%的945万股。

　　卖壳财技各显神通

　　控股股东在借壳方案出炉之后高位套现“落袋为安”的同时，属于A股市场潜规则的卖壳费用，更是隐藏精巧财技。

　　“卖壳费虽然隐秘，但已是公开的秘密，通常采用低价承接置出资产、股权溢价转让、置换赠送等各种或明或暗的做法，”前述券商人士指出，“在目前的市场行情中，股权增值带来的账面财富剧增也已经相当有吸引力，不过卖壳方对卖壳费还是不会松口。”

　　大股东股权增值的典型范例是被游族网络借壳的梅花伞，其原实控人卖壳时低价承接与上市之初净资产相差不大的置出资产，保留了所持上市公司数量不变的3873.85万股，而游族网络股价从停牌前2013年8月26日的20元/股，一路上扬到4月24日的86.26元/股，退居二股东的原实控人所持股份市值由此增加了256681.3万元。

　　而借壳重组构成壳费的方式已经花样百出，甚至交易双方会因此发生纠纷。曾经出现的一个案例是，九龙山(600555.SH)易主之后，交易双方曝出6.68亿元控制权转让费纠纷，直至闹上法庭。

　　暗藏在借壳重组中的借壳费，泰亚股份的做法是以置换资产输送。

　　根据4月17日公告，泰亚股份置出资产作价6.7亿元与置入资产恺英网络置换，然后由泰亚股份控股股东林诗奕向恺英网络全体股东转让1500万股，作为林诗奕承接置出资产的支付对价。

　　可是，按本次重组11.26 元/股的定增价，林诗奕转让股份市值仅为16890万元，即可获得6.7亿元资产，相差的50110万元可视做卖壳费的对价。

　　股票简称在3月4日由洪城股份变更而来的济川药业(600566.SH)，借壳时则直接将承接的6.04亿元置出资产，无偿转移给原大股东洪泰置业作为壳资源对价。

　　交易双方虽均为国有控股，冀东水泥(000401.SZ)入主*ST秦岭4年后向中国再生资源开发有限公司(下文简称“中再生”)出让资不抵债的壳资源，也通过股权转让及所持剩余股权增值赚取了溢价。

　　据4月21日公告，冀东水泥以2.75元/股向中再生转让的1亿股*ST秦岭已完成过户，中再生由此成为*ST秦岭第一大股东。资料显示，冀东水泥当年入主*ST秦岭的对价是3.34亿元，但2013年其通过减持套现约3100万元，加上此番转让所得已接近持股成本，而本次重组交易完成后，冀东水泥仍持有*ST秦岭8500万股，按4月24日收盘价12.68元/股计算，市值逾10亿元。

　　“从目前市场看，由于缺乏优胜劣汰的市场化机制环境，卖壳重组的不可预见性和不透明运作助长了投机操纵行为。”上述券商人士认为，“除了歪打正着的极少数散户，赚到钵满盆溢的总是

上一页  [1] [2] [3] [4] 下一页