218 大会上宣布 2015 年 52 度普通五粮液、1618 以及系列酒价格保持不变，向市场传递出挺价的信号，并将成立五粮液事业部，把全面消化市场库存、稳定价格体系列为明年工作重点。前期五粮液推行控量保价，放慢发货速度，渠道库存较低；坚持 609 元/瓶出厂价且无更多补贴，经销商实际拿货成本高，无法再低价出货；而高端酒价格持续下行也释放了巨大民间消费需求，加上春节消费旺季来临，目前一批价回升至 580 元。据媒体报道， 2015 年 1 月 28 日五粮液向经销商发出通知要求 52 度普五一批价要尽量靠近 609 元，无疑是给市场再次打了挺价的强心针，希望借春节旺季打好普五的顺价之战。茅台稳价后，使五粮液价格压力减小， 提价后五粮液与茅台价差在 230元左右，仍属合理范围。虽然目前五粮液一批价已经大幅回升，但仍面临不小的压力，未来能否持续维持目前价位仍有待观察。

　　营销体系变革： 2015 年公司将启动直分销模式，直分销模式即区域营销中心牵头，将五粮液大商转变为某一区域或者某一渠道的平台服务商，五粮液向平台服务商按照协议价格供货，该区域内其他协议经销商直接与平台服务商发生贸易关系 ，而不再与五粮液产生直接的财务关系。在遵守协议供货价的前提下，五粮液与平台服务商协商，因地制宜制定区域销售目标、销售政策、品牌推广策略等。这一模式减少五粮液的分销层级，平台商能通过走量在价差缩小的背景下实现盈利，而分销商则减少了资金的压力，有助于稳定销量的同时避免价格混乱。

　　风险提示： 宏观经济下行； 一批价下行；春节销售低于预期。(长城证券)

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