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农林牧渔：降准带来重大利好荐12股
事件:中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低存款准备金0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款款准备金率4个百分点。
(1)全面降准助力需求见底回升,畜禽链有望提前反转。央行此次自2012年5月之后的全面降准,是在经济下行通道中对经济进行的适当刺激,需求端有望在政府托底的政策中提前见底并缓慢复苏。针对畜禽链,我们认为短期在猪价持续深跌过程中市场预期难免下修,但政策对于需求的刺激配合行业持续去产能(预估2015年1月份母猪存栏数据将至4200万头),行业景气回升的时点预计会提前到来,回升的力度也可能突破预期。关注盈利弹性大的圣农、牧原等养殖股,推荐低估值稳健成长的优质饲料疫苗龙头大北农、金宇等。
(2)定向额外降准加速信贷资源倾斜,为发展三农输送更多血液。对于支农金融机构的额外降准0.5个百分点、对农发行额外降准4个百分点,社会信贷资源会在政策领导下加速向三农领域倾斜,为农村基建、农业企业融资、社会资本介入等提供更多支持。同时额外降准表明政府在农村金融领域支持力度在持续加大,后续预计在保险、信贷担保、债券等方面的支持政策会逐渐落地。
实际上从政策风格来看,本次央行快速反应表明了今年1号文件的可执行力强,未来几个月其他重点政策有望陆续出台。央行在1号文件公布后紧密出台支持三农的金融政策,表明此次1号文件将不同于以往大纲要式的文件,具有指导今年农业改革很强的实际性,各部委的政策将充分向农业倾斜。结合昨日中农办两位领导的解读,1号文件中重点关注的供销社改革、三项土地改革试点、农垦改革、种业科研机构转制及转基因重大立项仍有针对性文件出台。
(3)在农业金融方面,我们重点推荐正在逐步切入农业产业供应链金融的BIG3大北农、新希望、金正大:1)大北农:以农信网为核心,利用大数据为基础,结合农富宝、农富贷、农信保以及农付通,构建行业内第一个闭环式、可持续性的、普惠制的农村商务金融服务新体系;2)新希望:以传统担保模式为根基,通过合资设立新希望慧农公司、子公司普惠农牧融资担保公司和海尔签订战略协议,加大布局农村普惠金融与互联网金融;3)金正大:在原有渠道资源的基础上建立O2O 综合服务体系,加强产销金融服务的开展力度。
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