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小市值公司都有大机会。
2015行情“向左走,向右走”?业绩为王!本轮电子行情将由业绩确定高增长估值低的白马成长及拐点确定的中小市值带动,投资核心要素回归业绩为王。苹果产业链将是业绩最确定的行情主线,视频大时代三大核心关键领域“显示屏与光学、虚拟现实、摄像头”相关公司将始终强势。顺应新的市场风格,继续坚定推荐估值低业绩增长好的白马股,以及兼具业绩和估值的中小市值公司。
白马股低估值极具投资价值:15年年初电子股平均估值已为10年以来历史最低,18家白马电子股14年初平均估计约25倍,在估值错杀和业绩成长的共振下,15年初白马股估值已经低于20倍。即便美国成熟市场,前二十大电子股每年年初平均估值也在20倍以上。
15年创新与成长的方向:苹果产业链是业绩最确定的行情线,大视频行业引领行业创新。从人的需求看,娱乐、工作、社交、支付、教育和医疗等依然存在诸多痛点和发展空间。从交互形式来看,从人机连接到人和人的连接,实现随时随地的显示、传感、控制,用视频代替文字和语音。视频大时代是2015年的核心主题,主要行情将围绕视频时代三大核心关键领域显示屏与光学、虚拟现实、摄像头等展开,而非整体行业。其他领域,继续关注军工的空间争夺战、汽车电子、上游电子材料和设备。
投资标的:估值角度,15年估值20倍以下的歌尔声学、海康威视、欣旺达、金龙机电、聚飞光电、大华股份、大族激光、法拉电子、德赛电池估值25倍以下的长盈精密、立讯精密、得润电子、中航光电、三安光电、顺络电子、华天科技等都有回归合理估值水平的需求。
创新角度,最大的机会围绕视频的三个领域,显示屏和光学领域,推荐金龙机电、利达光电和聚飞光电;摄像头领域推荐海康威视、晶方科技、硕贝德和得润电子;虚拟现实领域推荐歌尔声学、利达光电。
苹果产业链积极关注金龙机电、欣旺达、德赛电池、环旭电子、立讯精密等。军工电子也是15年需重点关注板块。安信证券
新能源：光伏核电有望超预期 荐8股
本周观点:新能源汽车板块:1)据工信部数据,2014年12月我国新能源汽车生产2.72万辆,同比增长近3倍;2014年全年累计生产8.39万辆,同比增长近4倍;2014年顺利实现新能源汽车产销量的放量,我们仍然对2015年新能源汽车保持乐观预期(翻倍增长)。2)据财政部网站消息,本月13日起国内成品油消费税再次上调;自去年11月起,成品油消费税已经三次上调,政府收取的消费税部分用于新能源汽车补贴,有利于新能源汽车推广。建议关注新能源汽车产业链的布局机会。光伏:最新一版的可再生能源配额制近日已上报国务院;此文件有望在一季度出台,将推动光伏行业15年装机增长;此外分布式政策预计将加码,装机预计今年上半年将持续放量。推荐林洋电子 （601222 股吧,行情,资讯,主力买卖）等调整充分龙头公司。关注核电板块:国家发改委秘书长日前表示,我国已将沿海核电工程列入国家重大工程建设包,将采用国际最安全标准,在确保安全的前提下,启动一批沿海核电工程。沿海核电的重启,以及中国核电外交“名片”身份所带来的“走出去”强烈预期,将给核电产业链带来黄金发展机遇,核电的投资机会有望贯穿2015年全年。
重要公司动态:1、信质电机:8日晚推出员工持股计划,该计划拟筹集资金总额预计不超过3340万元。2、骆驼股份:公司拟对圈子子公司扬州阿波罗蓄电池有限公司增资1.44亿元人民币。3、积成电子:与北京久远贸易有限公司签署《战略合作协议》,双方将开展长期战略合作。
投资策略:光伏:继续看好电站,分布式是未来趋势。光伏发展未来空间巨大,分布式光伏未来有望成为我国光伏并网系统主力且收益较好。地面电站公司势必分化,关注优质个股和政府能源平台;建议关注林洋电子 （601222 股吧,行情,资讯,主力买卖）、精工钢构 （600496 股吧,行情,资讯,主力买卖）、森源电气 （002358 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司。新能源汽车:发展新能源汽车是应对能源和环保问题的国家战略,2015年是销量和模式突破的一年;销量的突破带来上游电池以及电池材料的机会;目前充电设施建设和运营进入实质性阶段,空间巨大。建议关注骆驼股份 （601311 股吧,行情,资讯,主力买卖）、猛狮科技 （002684 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新宙邦 （300037 股吧,行情,资讯,主力买卖）、信质电机 （002664 股吧,行情,资讯,主力买卖）、科陆电子 （002121 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司。信达证券
传媒：建议关注跷跷板的白马股 荐6股
估值水平已经回归到了合理的范围内。首先,从传媒板块14年整体的表现看,指数整体表现远不及13年,在所有板块中排名亦较为靠期间阶段性行情的实现主要靠在政策催化下体育产业、传统国企转型的拉动及受到数字营销、在线教育、互联网金融等多重热点的刺激。在板块业绩上,虽然业绩依然保持高速增长,但由于13年板块的大幅度上涨将整体估值抬升至较高水平。目前经过14年一年的调整,板块高估值得到一定消化,板块业绩基准亦已逐步切换到2015年。与历史估值比较,目前传媒板块的估值水平处于历史较低水平,仅高于2012年。随着板块总体估值水平已有所回落,部分质地优秀的企业已经重新具有吸引力。
密集政策主导传媒企业持续改革。其次,自14年始中央政府对文化产业支持力度持续加大。中央全面深化改革领导小组先后审议通过了包括《深化文化体制改革实施方案》、《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等在内的方案。此前大小文广合并已为板块带来示范效应,大平台下的资源配置和优化正在持续进行。其他国有传媒集团在庞大体系下纷纷开始整合和结构调整。传媒体制改革大刀阔斧,开始逐步推进多渠道、多层面的转变;我们认为,政策红利的持续发酵及投资者对板块内公司后续改革的预期也是板块上涨的驱动力。
贺岁档影片表现亮眼提振预期。今年贺岁档时间较长且拍片密集,从11月底至2015年2月底春节假期结束,历时3个月的贺岁档,几乎每周都有一两部大片上映。从往年的经验看,上市公司影片票房在春节期间的优异表现将提升公司的业绩及提振股价的表现。此前已上映的《匆匆那年》、《智取威虎山》等影片票房表现亮眼提振了投资者的热情及对影视板块后续的期望值。(在春节假期将有包括:光线传媒《钟馗伏魔:雪妖魔灵》、华录百纳《爸爸的假期》、华谊兄弟《天将雄师》在内的大片上映。)
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