报告要点

　　机械行业整体观点:2015年盈利可能改善,建议增加配置。主要原因:1)在基建及房地产投资减速预期下,企业去库存较快,目前库存水平已经合理。2)原材料跌价帮助改善成本。我们预期虽然明年行业整体收入难以大幅增长,但以上两个因素会促使盈利摆脱2012-13年的持续下滑,建议增加配置。

　　重点推荐:巨星科技  （002444 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海得控制  （002184 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南方泵业  （300145 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金卡股份  （300349 股吧,行情,资讯,主力买卖）、众合机电  （000925 股吧,行情,资讯,主力买卖）、森远股份  （300210 股吧,行情,资讯,主力买卖）、润邦股份  （002483 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金明精机  （300281 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永贵电器  （300351 股吧,行情,资讯,主力买卖）、机器人  （300024 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中联重科  （000157 股吧,行情,资讯,主力买卖）、徐工机械  （000425 股吧,行情,资讯,主力买卖）、太阳鸟  （300123 股吧,行情,资讯,主力买卖）、吉峰农机  （300022 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华光股份  （600475 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江淮动力  （000816 股吧,行情,资讯,主力买卖）、吉艾科技  （300309 股吧,行情,资讯,主力买卖）、杰瑞股份  （002353 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　机器人及自动化:行业明年将进入规划、扶持政策密集出台期,高景气度维持。

　　工业机器人:进入高速成长期,但盈利模式尚需改善,政府应加强行业秩序的建设。服务机器人:中国企业受益于中国的巨大市场和科研技术的成熟,行业发展有望弯道超车,出现世界级企业。重点推荐海得控制、巨星科技、机器人。

　　能源装备及油服:智能化终端设备有望迎发展良机,油价持续下跌倒逼国内油服行业加快改革步伐。燃气终端设备:金卡股份有望整合中小型燃气公司,布局物联网智能燃气系统,维持推荐。油服设备:中长期看能源市场化是大势所趋,短期看好海外拓展的油服企业,关注杰瑞股份、吉艾科技。

　　工程机械:国企改革+“一带一路”推升行业景气,工程机械板块估值有望修复。此外,销量底部预计将在明年出现。建议选择价值重估空间大的标的,推荐徐工机械、中联重科。

　　铁路设备:铁路设备开始装备全球,信号系统等关键部件国产化前景巨大,看好南北车、众合机电、永贵电器。

　　核电设备:核电投资重启,并有望实现出口,推荐丹甫股份  （002366 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　环保设备:15年各项环保政策有望持续出台,看好南方泵业的盈利模式优化。

　　通用航空:军方声明低空空域改革全面启动,看好威海广泰  （002111 股吧,行情,资讯,主力买卖）、洪都航空  （600316 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　农业机械:土改触发农业机械化及信息化,看好吉峰农机、江淮动力。

　　公路养护:道路养护民营化利好森远股份,租售结合模式致业绩爆发式增长。

　　宏观及行业新闻。

　　1)发改委再批复两城铁项目近三月批复基建项目逾万亿;2)交通部:2013年全国收费公路整体亏损661亿;3)养老金并轨,数万亿改革成本成难题。