应用(如基于4G的企业级产品与解决方案)外，还有一个亮点就是创新产业平台整体协同， 为客户提供基于云计算(IaaS、PaaS、SaaS)、物联网等领域的服务。云计算在我国刚刚起步，未来市场空间巨大，我们认为公司以IDC业务为切入点，战略布局云计算产业，有望带来业绩的持续增长动力。

　　依托大集团优势，分享国企改革红利。能耗是IDC运营的主要成本构成，我们认为公司依托宝钢集团在工业用电、产地等方面优势，有利于持续发展IDC业务。同时，国企改革将推动公司更好地实现由传统钢铁行业向非钢领域转型，全面释放成长活力和盈利能力。

　　投资建议：预计2014-2016年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2、3.9、4.5亿元元，全面摊薄后EPS分别为0.89、1.07、1.25元，对应PE分别为38、32、27倍。我们看好公司IDC业务突破发展，并战略布局云计算产业，未来有望增强持续的盈利能力。首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：投资协议付诸实施过程发生变动；IDC二期项目进展缓慢；IDC市场竞争加剧导致利润率下降。

　　大族激光2014三季报点评：盈利能力稳步提升，q4业绩继续高增长

　　类别：公司 研究机构：国联证券股份有限公司 研究员：皮斌 日期：2014-11-05

　　事件：公司发布2014三季报，前三季度公司实现营业收入42.64亿元，同比增长31.39%，归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长69.19%，实现基本每股收益0.50元，去年同期为0.30元。其中，2014Q3单季度实现营业收入19.72亿元，同比增长67.05%，环比增长32.09%，实现归属于上市公司股东的净利润2.88亿元，同比增长120.86%，环比增长36.73%，前三个季度分别实现基本每股收益0.03元、0.20元和0.27元。公司前三季度业绩符合我们的预期。

　　国联点评：

　　公司2014Q3单季度营业收入创新高表明公司订单执行情况良好，由于去年三季度低基数效应，公司2014Q3 单季度净利润同比实现高增长。受益于消费电子行业景气度回暖以及汽车等工业领域激光设备应用日趋广泛，公司2014Q3 单季度营业收入创新高，部分大客户的设备需求还将维持高增长，四季度业绩将得到验证。

　　销售毛利率小幅提升，期间费用率同比下降，公司盈利能力进一步加强。报告期内，销售毛利率同比提高2.60 个百分点，而由于管理费用率的下降，期间费用率同比减少1.86 个百分点，销售净利率同比提高2.01 个百分点，盈利能力提升的主要原因是公司订单结构的优化，部分高毛利率产品如大功率激光设备销量增加以及公司对于期间费用的合理控制所致。

　　公司预计全年净利润增速区间10%-30%。公司预计全年实现净利润区间6-7.1 亿元之间，由于去年同期因出售IPG 股权等使得投资收益高达2.23 亿元，扣非后的净利润增速为68%-101%，由此推断：公司2014Q4 业绩仍将维持高增长。我们维持盈利预测：2014-2016 年公司实现每股收益分别为0.68 元、0.91 元和1.18元，当前股价对应2015 年动态PE19X，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示。消费电子行业景气度下滑；大功率设备销量不达预期；新产品开拓进度不达预期等。

　　金运激光2014年三季报点评：3D业务仍在投入期

　　类别：公司 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：孔令峰，范轶敏 日期：2014-10-28

　　事件：公司10月24日晚公布2014年三季报，公司前三季度实现营业收入1.37亿元，比去年同期增长20.43%；归属于公司普通股股东的净利润为972万元，比去年同期下降0.44%。

　　投资要点：

　　宏观经济拖累业绩受全球宏观经济下滑的影响，本报告期内营收和净利润增长放缓。针对不利情况，公司对原激光板块，进行了进一步的调整和整合，公司管理层根据激光行业发展的特点和规律，精益求精，强化管理，立足行业深耕，产品的精工制造，静心于产品的核心竞争力的打造，努力将信息化、智能化、自动化同激光技术融合，为公司的发展奠定坚实的基础。

　　加快3D打印业务实施进度公司已成功推出集设计师、品牌商、消费者和3D打印为一体的服务平台网络(意造网)。同时线下的3D打印体验馆商务模式也逐渐成熟，将消费者互动式体验与自主设计科技创新融合，带动了3D打印相关产品的销售。

　　3D业务仍处开发和投入期 3D业务虽然营收突已破千万元，但仍未实现该板块整体盈利。公司正在尝试和探索更多的盈利及合作模式，近期公司与古镇镇和武汉大学的合作就是一个很好的证明。

　　投资建议与评级预计公司2014-2016年的净利润1200万、1900万、2100万，每股收益分别为0.10元、0.15元、0.17元，对应当前股价PE分别为371倍、236倍、214倍。我们认为公司正处于转型期，3D打印云平台业务想象空间较大，给予“增持”评级。

　　风险提示宏观经济不景气，传统激光设备业务下滑过。(中国证券网)

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