从QFII二季度的操作路径看，QFII的布局路径主要呈现两大特征，其一，股价偏低，在二季度QFII买入的18只个股中，华菱钢铁等9只个股的股价不足10元；其二，QFII对细分行业龙头股及A股市场特有股票表现出极大的热忱，在其增持的18只个股中，中国汽研、洽洽食品(002557)等均属于A股市场中的“独一份”个股；而黄山旅游、泸州老窖等个股则属于境外市场较为稀缺的旅游、白酒品种。

　　调仓效果：从整体上看，QDII在二季度的布局重心仍较倾向于低价蓝筹股领域，故而其增持股在近期的反弹行情中也有不错的表现，统计数据显示，在股价区间涨幅达28.57%的皖维高新的引领下，18只QFII增持股的股价自7月份以来已整体上涨8.72%，优于券商及基金增持股同期的整体表现。

　　操作借鉴：广发证券(000776)投资顾问郑有利表示，从历史上看，在A股市场的底部转折期间，QFII等境外投资者往往会展现出较强的“抄底”实力，随着定向微刺激政策的发酵以及宏观经济的好转，周期类股票的投资前景趋于乐观，加之周期类股票的估值等指标也比较合理，确实对境外投资者有不小的吸引力。随着沪港通的临近以及A股市场对外开放程度的提升，境外资金加深介入A股市场的程度将是一个长期趋势，在此背景下，历史上曾反复被QFII重仓且在二季度获得QFII加仓、A股股价较H股股价有明显折价、属于A股市场特有品种的个股有可能因为境外资金的持续关注而在三季度出现阶段性行情。

　　保险

　　偏爱低风险大消费股

　　二季度持股量：4.92亿股

　　二季度增持量：0.38亿股

　　作为稳健型资金的代表，保险资金对风险的敏感度极高，但在今年二季度的震荡行情中，保险资金却和其他机构投资者一样采取了较为积极的操作策略，统计数据显示，在已发布中报的383家上市公司中，保险资金持有45家公司股票，持股总量约4.92亿股，西山煤电(000983)等26家公司在此期间获得保险资金的买入。

　　从保险资金增持的对象看，大消费类个股在今年二季度最受保险资金的青睐，在其增持的26家公司中，属于食品饮料、家用电器、生物医药、通信服务等消费类行业的公司就有15家。此外诸如五矿稀土(000831)、湘电股份等具备较明确政策利好预期的非消费类个股也得到了保险资金的积极关注。

　　而在减持股方面，保险资金在二季度卖出了较多的周期性个股(如西部矿业(601168))和前期涨幅较大的热门题材股(如全通教育(300359))，显示出保险资金急于兑现收益和回避风险的操作思路。

　　调仓效果：保险资金二季度的求稳思路在近期得到市场的回报，在新华制药(000756)、上海梅林(600073)等消费类个股的带领下，26只保险增持股自7月份以来录得10.01%的股价整体涨幅，其整体表现在五大机构投资者增持股中高居首位。

　　操作借鉴：长城证券投资顾问龚科认为，保险资金在二季度的布局上明显呈现出偏爱消费股、回避市场风险的倾向，因此稳健型的投资者可多借鉴保险资金的择股思路。鉴于中秋节、国庆节将在9月份先后到来，8月下旬至9月中旬期间，A股市场很可能出现一波大消费类个股行情，对于在二季度获得保险资金建仓或保险资金增持幅度较大的食品饮料、家用电器、文化娱乐类个股，投资者可予以重点关注。

　　社保

　　发力高分红白马股

　　二季度持股量：6.14亿股

　　二季度增持量：-0.027亿股

　　顶着“国家队”光环的社保基金刚刚在7月份新开了31个A股账户，创出单月开户数量最高纪录，不过在此之前的二季度，社保基金却降低了对A股市场的关注度，在383家已发布中报的上市公司中得到社保基金持有的公司有72家，持股总量约6.14亿股，两项数据分别较一季度末减少了7家、0.027亿股。

　　虽然二季度社保在整体上采取了回避A股市场的操作思路，但仍有国机汽车(600335)、东睦股份等43家公司在此期间逆势获得社保资金买入。虽然社保与保险资金都属于“能赚不能赔”的风险厌恶型投资者，不过二季度社保基金的操作风格较保险资金显然更为激进，国机汽车等25只周期性蓝筹股被社保收入囊中。需要指出的是，与基金青睐低估值绩优蓝筹股不同，社保对所买入的周期性蓝筹股并没有严格的业绩估值限制，但对其利润分配能力却相当看重，其二季度增持的国机汽车、东睦股份、长青股份(002391)、牧原股份(002714)等多只周期性个股均在今年实施了“10派1.5元”以上的现金分红。而社保二季度买入的康恩贝(600572)、涪陵榨菜(002507)、泰格医药(300347)等弱周期类个股的现金分红力度同样较高。相形之下，二季度社保极力减持的中国联通、锡业股份(000960)等股，要么现金分红力度偏小，要么干脆就没有现金分红。

　　调仓效果：虽然同样将周期性个股作为配置重点，但由于未能契合近期A股市场低估值绩优周期性个股领涨的逻辑，43只社保增持股在最近一个多月内的整体涨幅仅有4.42%，不仅明显弱于其他机构投资者增持股的涨幅，同时也跑输了大盘。

　　操作借鉴：国泰君安投资顾问张涛表示，虽然近期社保增持股的整体表现偏弱，但由于社保基金在较长一段时间内的操作思路及策略都贴近市场，而且亏损的概率小，被视为市场的风向标，对投资者的操作仍具有较强的指导性，特别是在7月份大规模开户后，社保基金有可能成为未来积极作多的主力机构之一

上一页  [1] [2] [3] 下一页