编者按：创业板继跌跌不休之后尾盘开始翻红，金针探底对题材股有积极影响，结构性行情有望继续演绎。预计大盘短线震荡反复，关注新能源汽车、通信、国企改革等板块。

　　金龙汽车（行情，问诊）:新董事长上任带来基本面向上拐点

　　金龙汽车 600686

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学，崔书田 撰写日期：2014-07-21

　　投资要点:

　　维持“增持”评级 。公司是国企改革和新能源汽车大热背景下受益弹性最大品种。维持公司2014-15年EPS 分别为0.72元、0.89元的盈利预测，维持“增持”评级，维持目标价14元。

　　预计新董事长首要工作仍是提高金龙汽车对下属子公司的管控力。根据此前的增发方案推断，继提高对大金龙的控股比例（51%到75%）后，提高对下属子公司的控制力将是核心方向（首先是大股东控制力，股权从13%提到现在34%年底增发完提至48%），另外混合所有制改革背景下对管理层的激励也将有多项选择。

　　公司是新能源汽车大趋势下被市场忽略的标的。之前公司处于整合期，市场对其战略辨识不清，现在新董事长上任后势必进行战略明晰，当前背景下大力发展新能源客车是必然选择。

　　金龙汽车正式纳入福汽集团的大平台，商用车和乘用车之间的技术平台共享、采购共通，以及金龙汽车与福建奔驰（轻型客车）之间的融合都是未来值得期待的。

　　风险提示:增发审批风险，新能源推广不及预期风险。