医药行业月报:关注招标受益个股

　　类别：行业研究 机构：招商证券（行情，问诊）股份有限公司

　　核心观点:

　　5月份，医药股进入业绩真空期，整体没有明显的趋势性行情，个股行情也不明显。市场目前对政策不敏感，对新药不敏感，对并购也不敏感，在这种“无感”的氛围下，更需要回归业绩，回归基本面。推荐招标受益个股及绩优低估值品种。

　　招标滞后好几年了，越行越近的今年，市场对招标的感受却越来越弱，这是不正常的，这就是机会。招标滞后数年，手拥大品种苦等招标的企业，有点媳妇熬成婆的感觉了，黎明前的黑暗快过去了，招标受益板块将迎来投资性机会。推荐天士力（行情，问诊）、恒瑞、康缘、丽珠、恩华。

　　市场目前对什么都不敏感，对什么都很挑剔，这种“无感”时刻，更需要回归业绩，回归绩优低估值。14年1季度行情数据及上市公司数据让市场更加理性的看待行业的增速，市场预期下调，也是成长型品种跑出来的良好契机，在行业没那么火热时，反而更可以体现出差异。

　　医疗服务，产业浪潮的行情，不会半年就结束的，涨幅较大后出现回调很正常，静待调整结束后的第二波行情，第二波医疗服务行情，或许会出新品种，新投资逻辑。医疗器械，新华医疗（行情，问诊）及鱼跃医疗（行情，问诊）复牌后的大幅下跌让市场有点伤，并购是产品众多，各品种天然市场规模有限的医疗器械行业的天然选择，主逻辑是不变的，调整反而是优秀企业的买入机会。