食品饮料：继续坚定白酒见底反转 荐4股

　　我们近期推介推介的贵州茅台(行情,问诊)和洋河股份(行情,问诊)得到市场的显著认可。

　　白酒行业2013年11月和12月实现了单月收入增速20%和19%的高成长，2013年全年累计增速达到5018亿，增11.2%，同比增速显著回升，行业经过调整后的复苏阶段，龙头公司的成长空间足够大。

　　高端市场集中趋势明显，我们预计到2017年茅台在高端市场份额占比将达到50%，提升10个百分点，茅台优势的产品力和品牌力开始通过O2O、经销商团购扩张、厂家持续吸引大商等手段而打开大众消费市场。

　　茅台从2014年5-6月份的库存来看已经见底，随着茅台经销商自主进货权力的增大，茅台的价格预期将保持平稳，甚至在淡季适度降低，但是茅台主流经销商扩大消费群的竞争环境不会停止，茅台基本面持续转好。

　　50-300元中档市场继续调整和集中，洋河股份开始显著受益:

　　大众市场的调整将继续，在中档市场最终要的竞争力是渠道精细化、品质差异化和品牌打造能力，洋河股份此三方面均极强，同时江苏及华东背靠典型利基市场，公司的移动互联网创新继续走在行业前列推动全国化。 预计大众市场2014年继续在分化中集中，一批3-5亿以下的中小企业逐步缩小市场份额、收缩市场并寻求并购。区域龙头继续在本地市场增长，此大背景下，预期洋河股份2014年见底反转，收入增速9%。

　　大众价位继续看好顺鑫农业(行情,问诊):

　　低端白酒650万吨市场继续升级，品牌和产品极强的顺鑫农业牛栏山继续省外扩张，预期全年酒类收入增23%，盈利能力持续增长。

　　继续买入贵州茅台、洋河股份、顺鑫农业和光明乳业(行情,问诊)。光大证券(行情,问诊)