自1月22日复牌至2月24日间的19个交易日，除去5个交易日停牌核查，其余14个交易日世纪华通（行情，问诊）（002602.SZ）股价均涨停。

　　14个连板，这创下去年以来A股重组概念股的新纪录，仅次于它的是科冕木业（行情，问诊）（002534.SZ），重组复牌接连13个涨停。

　　主营汽车配件的世纪华通，近年来业绩持续下滑，交易后，欲成为拥有汽车零部件制造、互联网业务并行的双主业上市公司。

　　此次拟以“股权+现金”的方式购买天游软件和七酷网络各100％股权，分别作价9.5亿元和8.5亿元，收购PE分别为16倍和10倍，其中股权支付对价14.1亿元，现金支付3.9亿元，现金全部来自同时募集的配套资金。

　　截至2月27日，世纪华通收盘价为26.75元，较复牌前（7.3元）上涨266.44％，较7.17元发行价上涨273.08％。这对重组相关方来说，无疑是一场饕餮盛宴。

　　第一层利益：资产出卖人“蔡伟青”252倍回报最高

　　天游软件成立于2004年10月，目前股东有王佶、汤奇青和任向晖，分别持股60％、35％和5％。七酷网络成立于2008年10月，目前股东有邵恒、蔡伟青和天神互动，分别持股85.26％、4.74％、10％。此次重组，共有6名资产出卖人。

　　去年以来，资本市场掀起一股游戏并购潮，而且评估增值率非常高。以评估基准日2013年12月31日为准，天游软件和七酷网络净资产账面价值分别为0.72亿元和0.56亿元，而经世纪华通和资产出卖人协议后，其交易价格分别为9.5亿元和8.5亿元，增值率分别为1219.44％和1417.86％。这里，可算出6名资产出卖人享有的首次溢价=（9.5-0.72）亿元+（8.5-0.56）亿元=16.72亿元。

　　对资产出卖人来说，交易后共计获得3.9亿现金和1.97亿股世纪华通股份，其中天游软件原股东获得2.06亿现金和1.04亿股股份，七酷网络原股东获得1.8亿现金和9286.38万股股份。

　　截至2月27日，资产证券化后6名资产出卖人享有二次溢价=（26.75-7.17）元×1.97亿股=38.57亿元。

　　根据理财周报重大项目实验室数据统计，天游互动原股东的总投资成本为2500万元，按2月27日收盘价计算，天游互动原股东的账面投资收益=26.75元×1.04亿股+2.06亿元-2500万元=29.63亿元，平均投资回报约119倍。

　　其中，王佶、汤奇青和任向晖的投入成本分别为1500万元、875万元和125万元，账面投资收益分别为17.74亿元、10.35亿元和1.48亿元，交易后持有世纪华通的股权比例分别为12.13％、7.07％、1.01％。

　　七酷网络原股东的总投资成本为5033万元，按2月27日收盘价计算，七酷网络原股东的账面投资收益=26.75元×9286.38万股+1.8亿元-5033万元=26.14亿元，平均投资回报约52倍。

　　其中，邵恒、蔡伟青和天神互动的投入成本分别为983万元、50万元和4000万元，账面投资收益分别为22.65亿元、11.77亿元和2.48亿元，投资回报分别为230倍、252倍和6倍，交易后持有世纪华通的股权比例分别为15.42％、0.86％、1.81％。