中海达(行情,问诊):设立数源公司 完善空间数据加工处理

　　事件2014年1月1日，中海达发布公告，以自有资金出资人民币1，000 万元投资设立了全资子公司“山东中海达数源信息技术有限公司”， 数源公司将作为公司空间数据生产、加工和处理的主体，能进一步完善公司“数据采集+数据提供+数据应用”空间信息产业链的战略布局。

　　评论

　　街景、三维、空间信息数据的加工处理中心:位置信息、空间信息将是未来充满商业挖掘机会的大数据领域，公司目前积极布局的业务包括街景地图、智慧城市三维空间地图、海洋测绘等都产生了大量的数据加工处理需求，从完善产业链布局的角度，公司在潍坊成立数源公司，一方面节省人工成本，另一方面当地的产业政策配套也较全。

　　空间信息采集+加工处理+应用的全产业链:公司的数据采集测绘产品，是起家业务，未来维持稳定的20%增速；以街景地图、三维地图、三维激光扫描产品、海洋测绘产品、北斗应用为代表的应用业务，经过前几年的投入布局，未来2-3 年将逐渐进入收获期，是公司业绩的新增量；加工处理业务，以数源公司为中心，承接客户和自身的信息数据处理需求。

　　从设备提供商向信息服务提供商的战略转型:公司以销售硬件设备起家，随着上市后的并购和投资，未来公司收入结构中测绘产品的占比将逐渐下降。从长期趋势看，公司信息服务收入的占比将逐年提升，从卖设备到卖信息、卖服务的转型。

　　投资建议

　　我们预测公司13-14 年EPS 为0.55 元、0.90 元，维持“买入”评级，维持目标价30 元。国金证券(行情,问诊)