据我们的预测模型2013年预计回升幅度可能有限，目前尚没有超越我们预期的因素击穿我们预测模型的前提假设，因而暂时维持我们对于重卡13年改善不明显的预判。预计由于春节节点不同造成低基数的原因1月重卡销量明显回升无疑，但是行业具体基调预计要到2月销售数据出台才能够有一个较为明确的判断。

　　商用客车:态势平稳，出口增加迅速

　　12月销量增速至11.9%，表现依旧平稳。从结构上看，轻客成为了拉动销量主要因素，预计主要是校车的增量起到了较为明显的作用。大客的销量表现一般，预计与春节因素相关较大，由于今年春节晚于去年客运企业的采购高峰稍有后移，造成短期销量增速的波动。

　　投资建议:

　　从投资角度来看，乘用车依然是优选依然可以以持仓为主，重卡产业链投资可以等待右侧或布局威孚高科（000581）。重点公司为乘用车行业的悦达投资（600805）、上汽集团（600104）、江淮汽车（600418）、长城汽车（601633），商用车产业链威孚高科，以及优秀零部件公司精锻科技（300258）。（长江证券（000783） 刘元瑞）

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　　航天军工：新的两弹一星时代到来 荐5股

　　国防部新闻事务局披露，2013年1月27日，我国在境内再次进行了陆基中段反导拦截技术试验，试验达到了预期目的。目前，只有中美成功进行过这类中段反导试验。我国的陆基中段反导技术试验，理论上远比美制“爱国者”防空导弹系统只在弹道导弹几十公里的末段进行拦截要更难实现。我们认为，如果说中国当年成功试爆原子弹，属于“矛”里面的划时代成就的话，那么此次反导试验则属于“盾”里面的划时代成就。因此有媒体认为，其意义不亚于中国原子弹试验。

　　中国军工将迎来大突破大换代大装备的新时期

　　我们在1月20日的报告中提出，中国已经迎来了新的“两弹一星”时代。我们认为，运20的首飞成功和中段反导拦截试验的成功已经验证了这一点，中国军工将迎来大突破、大换代、大装备的新时期。海湾战争和中国驻南使馆被炸都“刺激”了中国，台海危机等西太平洋（601099）多个热点背后的大国博弈削弱了中国的战略安全感。而经济的全面发展和科技进步提供了资金和技术，中国的军事工业今非昔比，势头强劲。我们认为，中国的国防工业有经济支持，也有现实需求。随着科技能力的改善，新项目的研发周期在从一二十年向更短的时间段缩小。目前，上世纪90年代以后起步的军工研发已经进入“井喷期”，中国空军三代机的装备比重从10%-20%逐步提升到了50%以上，从真正意义上进入到三代机时代。飞机整机企业我们重点推荐中航飞机（000768）（大运）、哈飞股份（600038）（直升机）和洪都航空（600316）（无人攻击机）。

　　新的“两弹一星”时代呼唤军工经营模式变化大并购大重组箭在弦上

　　攻克“两弹一星”是中国军工的骄傲，但也导致企业产业链过长，细分环节没有规模优势，产业资源分散，企业负担过重，效率低下。由此，我国军工行业进行并购重组就成为必然选择。我们认为，军工行业的希望在改制重组，市场化改革是大势所趋。在未来宏观经济不确定的情况下，央企背景的军工类资产经营面临的不确定性很低，属于确定的成长股。军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒、母公司资产持续注入的可能性。重点推荐光电股份（600184）、中航飞机、哈飞股份、中国重工（601989）和航空动力（600893）。（光大证券（601788） 陆洲）

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　　计算机：行业增长尚未确定见底 荐4股

　　一、策略观点:目前计算机板块的估值较历史上一季度具备吸引力，基本面也逐渐回暖，将随市场情绪好转迎来上涨，中期依然维持中性判断，主要理由:

　　1）行业增长尚未确定见底， 1-11月份行业增速27.3%，较去年同期下降5.5个百分点，一、二、三季度的增速逐渐趋缓；

　　2）持续扩容及解禁的压力导致整体估值的调整，2013年1-5月份的解禁逐月递增，仍是影响估值的重要力量；

　　3）目前整个板块与大盘的溢价率在128%，仍处于较高的水平，估值调整的压力依然不小。

　　二、推荐组合:

　　1）东华软件（002065） :股权激励行权业绩较高，根据目前的订单、预收和存货来看，实现的可能性较大，计算机板块中少有的订单较为确定的公司。

　　2）恒生电子（600570） :2012年证券、基财均有新产品推出；银行理财产品延续2011年增长态势，需求明确；连续3年加薪与扩招后，2012年的管理费用有望的到有利控制。

　　3）汉得信息（300170） :公司是本土高端ERP咨询的领头军，近2年来高端市场进入快速发力期，近期公司收

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