[摘要]

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为-5.62，前周4.49；上周二级市场基础化工指数（中信）涨3.2%，上证涨2.76%，上周五Brent油价报104.84美元/桶，跌1.11%，周跌幅3.41%。7月官方汇丰PMI双双创新高，其中中采pmi51.7%，连续第5个月上升；同日公布的汇丰pmi51.7%，创18个月新高，从pmi数据可以看出宏观经济稳中向好趋势明显。但受原油价格持续回落影响，其中近一个月原油价格高位下跌10%，上周原油价格大幅下跌3.41%，淡季行业需求疲弱，而原油价格持续下跌，带动下游化工品价格全线走跌，我们监测的景气指数再次转负；我们认为油价继续大幅下行的空间不大，预计布油价格能稳定在100美元/桶以上，对化工品而言，则需等待8月底旺季需求带来的价格反弹，市场进入调整期；化工行业将随着宏观经济的复苏，行业需求将有所恢复，在低库存的形势下，旺季化工行业将会出现量价齐升的趋势。我们仍然认为研究外需和出口，是当前行业研究的一个重要方向，后续和出口相关的品种将会有不错的表现。可详见我们中期策略报告《投资下行内需摇摆，出口复苏中寻亮点》。

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央行动作曝主力攻击方向

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　　继续推荐万华化学(行情,问诊)、佰利联(行情,问诊)、阳谷华泰(行情,问诊)、沙隆达、扬农化工(行情,问诊)。

　　本周值得关注品种：

　　环氧丙烷，本周涨幅3.47%，华东地区最新价格13400元/吨，目前PO工厂的净利润估算在1600-1700元/吨附近。行业内认为，当PO净利润在500-1000元/吨附近时，属于相对平衡及稳定的时期，当超过1500元/吨时，将面临较大风险及波动。目前就是处于高位波动起，一方面，PO市场货源短缺；另一方面，下游聚醚开工率负荷不高，终端工厂对高价聚醚有抵触情绪，博弈之下，下周国内PO价格仍有上涨预期，幅度预计在200-300元/吨附近。

　　相关上市公司：滨化股份(行情,问诊)、方大化工(行情,问诊)。

　　挂牌聚合MDI，本周涨幅3.29%，烟台万华最新价格15700元/吨，聚合MDI，本周涨幅1.34%，烟台万华最新价格15100元/吨，国内聚合MDI市场价格震荡整理，厂家开工高位，主流厂家控货，市场拉涨情绪明显；原料成本下行整理，聚合成本成本支撑有限，下游市场行情疲弱，需求无实际变化，场内控货，持货商谨慎出货，观望情绪明显，预计后期聚合MDI市场将呈现稳中持坚之势，价格波动幅度在200-300元/吨。相关上市公司：

　　万华化学。

　　磷酸一铵，本周涨幅2.70%，四川金河粉状55%最新价格1900元/吨，一铵市场货源供应依旧偏紧，厂家8月份订单已满，部分企业订单已到9月份，大多数厂家出于有价无货或无价无货状态，部分地区成交价格呈小幅上涨趋势。相关上市公司：云天化(行情,问诊)、六国化工(行情,问诊)、司尔特(行情,问诊)。

　　醋酸，本周涨幅2.50%，华东地区最新价格4100元/吨，本周醋酸市场整体高价报稳，无库存，走货紧张，目前醋酸调涨已基本到位，下游行业对高价位有抵触心态，预计短线内，醋酸仍居高不低，高位盘整为主。相关上市公司：华鲁恒升(行情,问诊)。