高达48亿元，约占当前市值81%，用于投产700万克拉/年宝石级钻石，彰显公司极其看好该产品下游市场，同时已经储备了低成本批量化生产的能力。本次定增对象郑州冬青(占比6%)为管理层控股，有望实现管理层利益绑定。

　　宝石级钻石空间广阔，扩产后盈利将大幅提升。1)全球每年钻石产量约为1.3亿克拉，其中我们预测公司产品可以替代的小克拉市场约占20%，市场空间2600万克拉，空间广阔。2)公司预计扩产700万克拉/年产能带来每年收入/净利润分别为17/8亿元左右，均价为250元/克拉。我们认为公司传统业务人造金刚石价格为0.2-0.5元/克拉，宝石级钻石投产后从将有效提升公司产品结构，带来公司业绩持续提升。国泰君安

　　道博股份：体育+文化战略布局加速小而美转型标的静待爆发

　　道博股份通过外延式并购+资产剥离，打造的“文化+体育”战略平台初步显现；并购的双刃剑拥有顶级的赛事资源和高品质的客户，下一步有望迈向拥有自主IP 的体育赛事运营，强视传媒拥有《金粉世家》在内的众多优质IP，黑马作品可期。

　　当代集团成为实际控制人，剥离原有业务。

　　当代集团在A 股市场上“三控两参”，具有很强的资本及资源整合能力，成为道博股份实际控制人，剥离了原有业务，集中优势打造“文化+体育”战略，未来外延式布局持续可期。

　　双刃剑：国内领先的体育营销企业，实现向体育公司转变。

　　双刃剑对接海外顶级赛事资源，引领国内知名品牌走向世界，市场空间广阔。未来双刃剑将通过体育版权形成由自有的体育视频资源、运营自有的体育赛事及强化体育经纪带来的自有球员资源组成的自主核心IP，实现向体育运营公司的质变。

　　强视传媒：老树开新花，加码电影网络剧布局。

　　强视传媒以精品剧制作为主，精品剧IP 具有很高重新开发价值，包括电视剧翻拍及电影的拍摄。强视传媒加码电影网络剧布局，9月17日主投电影《别有动机》上映；9月8日大型网络喜剧《疗伤客栈》在优酷上正式上线，此外拥有《小李飞刀》、《聊斋之狐仙》等优质IP.

　　行业估值的判断与评级说明。

　　公司“文化+体育”战略平台初步显现，我们预计2015-2017年净利润分别为1.3/1.7/2亿元，对应EPS 为0.53/0.70/0.83元，对应PE为58X/44X/37X。首次覆盖，给予“推荐”评级。银河证券

　　中海海盛：转制已起步转型待观察

　　首次覆盖，给予“增持”评级。A股转型企业经常获得“估值提升—融资转型—增长预期—估值提升”的正反馈，但有赖于实际执行能力。览海上寿医疗认购中海海盛14.11%股本的成本价为12.55元，目前股价16.12元。

　　考虑公司体制上的重大变革以及转型潜力，并参考行业4.05倍的平均PB，我们给予公司定增后每股净资产3.80倍PB 估值，目标价为19.85元。

　　览海集团入主，转型确立。通过定向发行和股份受让，览海集团将持有中海海盛42.82%的股份，公司由国有企业转为民营企业。更为重要的是，在览海上寿关于公司的《收购报告书》中，明确表明，未来12个月内，收购人将利用上市公司平台有效整合资源，协助上市公司实现业务转型。

　　医疗投资——转型的潜在方向之一。览海集团旗下拥有10家以上的子公司，在览海投资参与定向增发之后的三个月内，览海集团安排览海上寿医疗认购中海海盛14.11%的股权，我们认为这种安排有特殊的用意。《收购报告书》中明确指出，中海海盛的转型方向是“盈利能力较强的新兴行业”。而综观览海集团旗下资产，医疗投资是屈指可数的新兴行业。国泰君安

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