看来市盈率处于高位,电子元器件板块相对与全体A

　　股的溢价率在前期回落后,一直处于近两年均值下方运行。整体看目前行业景气度稳中有升的趋势,国内电子产业的发展乐观,未来电子产业的企业的增速预期趋乐观,从目前的市撤境来看,电子板块的估值水平依然取决于目前市场的估值水平,虽然目前的市盈率水平较高,但对于整体市场的溢价率水平却相对不高,在市场整体不出现大的波动的情况下,电子板块处于相对安全区域。

　　改革是股价的驱动力。行业增速虽然乐观,但是难以缓解估值的压力,是目前电子板块所面临的主要压力。在市场整体水平较高的情况下,电子板块的估值水平尚能维持。所以我们要跟随市场的整体趋势。在经济转型的情况,我们更需要立足长远,虽然在新兴领域和高端领域我们目前的发展尚显不足,但从另一方面也说明了我国在这些领域我们的发展空间较大,在国家政策的大力扶持下前景还是乐观的。同时国企改革以及新技术、新应用等等都是值得关注的领域。

　　立足长远跟随趋势。综上我们认为:由于经济结构的转型,市场聚焦于 TMT 领域,使得行业的 PE

　　一直居高不下,这当然是对行业未来发展趋势的认同,板块的估值水平更多取决于市场的整体水平。维持电子元器件“同步大市”评级。建议的投资组合华天科技、华工科技、上海贝岭、三安光电等。爱建证券

　　建材：宽松延续周期拐点难现 荐11股

　　上周动态:上周全国水泥市场平均成交价为259元/吨,环比下跌1%;全国库容比环比增约0.5个百分点。6月底,受国内经济环境较差以及淡季因素影响,下游需求表现仍然不温不火,大部分地区企业日出货维持在5-7成,水泥库存持续攀升,高价区域价格继续大幅走低。

　　投资逻辑:水泥难现周期拐点驱动的整体性行情,而仅具有板块轮动或补涨价值。周末央行同时降准降息,货币宽松政策进一步加码。按传统逻辑,水泥作为典型周期品种直接受益;但行业供需基本面拐点尚需时日,估值偏高,趋势性行情难现。

　　玻璃行业.

　　上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1104元/吨,环比降约0.54%,不同地区价格涨跌各异。上周全国浮法玻璃库存量为3460万重量箱(173万吨),环比下降0.20%。上周现货市场弱势整理为主,在市场信心不佳和下游需求减量的影响下,大部分地区的市场价格都维持前期的僵持状态。

　　精选个股.

　　1)地产长周期下行下的“沙漠之花”:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率.

　　推荐友邦吊顶(行业持续成长,公司领跑;短期地产需求企稳)、伟星新材、东方雨虹、长海股份。

　　2)注册制尚未出台、转型动力强的民企“博弈组合”推荐旗滨集团(主业受益行业整合、转型升级预期)、秀强股份(转型预期)、建研集团(外延扩张落地预期)。

　　3)国企改革组合:“2黑+2白”.

　　推荐潜在壳公司(2黑)海螺型材,建议关注瑞泰科技;试点公司(2白)中国巨石(行业景气回升;复合材料外延扩张可期;混合所有制改革预期)、北新建材(混合所有制改革预期;基于主业外延扩张预期较强)。海通证券

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