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作者：佚名 文章来源：转载 点击数： 更新时间：2014-11-20 收费阅览：0 萃富币 
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| 推荐10只黑马股 周四或集体封涨停（荐股）
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国产软件板块午后再度发力 东软集团涨停
国产软件板块午后再度发力，截至发稿，板块内近一股下跌，板块整体上涨3.6%，东软集团涨停，新世纪上涨逾8%，荣科科技上涨逾7%，用友软件上涨逾6%，石基信息、太极股份、浪潮软件、卫宁软件上涨逾5%，中科金财、湘邮科技、浙大网新上涨逾4%。
消息面上，国务院总理李克强11月5日主持召开国务院常务会议，决定削减前置审批、推行投资项目网上核准，释放投资潜力、发展活力；部署加强知识产权保护和运用，助力创新创业、升级“中国制造”。
会议指出，要强化知识产权保护，鼓励创新创造。加强重点领域知识产权执法，大力打击各种侵权行为，将恶意侵权纳入社会信用体系。推进软件正版化。对国外企业和个人的知识产权一视同仁、同等保护。加大我国海外知识产权维权援助力度。
瑞银证券认为，鉴于前三季度软件服务板块基本面的持续向好，行业全年稳健增长趋势可见性高，但是行业整体估值处于历史高位也带来一定风险。投资策略方面，看好企业互联网和IT国产化，依次推荐用友软件、航天信息、广电运通、汉得信息、远光软件和新北洋。
责任编辑：zdsh
在线教育板块个股全线爆发 海伦钢琴涨停
在线教育板块午后发力，板块个股全线上扬，截至发稿，板块整体上涨2.91%，个股方面，海伦钢琴涨停，鹏博士、焦点科技上涨逾7%，和晶科技上涨逾5%，珠江钢琴、科大讯飞上涨逾4%。
消息面上，近日国内知名ACCA(国际注册会计师)培训机构“东亚国际”在京举办媒体会 “让更多学子获益-ACCA同步课堂上线”，预示着行业内以先进的互联网技术结合优秀教师力量来实践在线教育的“教育3.0”时代来临。
东亚国际是世界首批ACCA黄金级培训机构，并作为优秀机构向全球ACCA学员推荐。同时，东亚国际是业内唯一一家教育质量管理体系连续多年通过英国皇家UKAS ISO9001认证的机构，并在十余年内累计培养了近3万人次学员，培养出38名冠军考生。此次行业率先上线的ACCA同步课堂，以其独有的在线面授特色，也是继2013年年初，提出“教育3.0”之后，对ACCA培训升级实践和落地的一次总结。
责任编辑：zdsh
上港集团 大力度员工持股计划引领国企改革
公告事项：
公司发布公告：《上港集团 2014年度员工持股计划(草案)》、《关于非公开发行股票预案的议案》、《关于收购同盛集团相关港务资产意向的议案》等议案，其中拟以4.33元/股， 向上港集团2014年度员工持股计划非公开发行不超过4.2亿股，募资总额不超过18.19亿元，用于偿还银行贷款。
报告摘要：
大力度员工持股引领国企改革，提振未来发展预期。上港集团本次员工持股计划覆盖面广(2014年度员工)、力度大(4.2亿股，18亿元)，其中董监高 12人合计认购420万股(人均35万股)，此次募资主要用于偿还贷款，缓解公司未来进一步资产收购融资压力；此次方案在国企混改推进以及证监会鼓励上市公司实施员工持股背景下，彰显全体员工对未来自贸区机遇下，对公司发展前景的认可，将提振市场对公司未来发展的预期。
自贸区+国企改革双料龙头应备受重视。此次也发布了收购同盛相关港务资产的公告，初步展示了未来加速资产收购和整合的大方略，未来发展需重点关注：1、未来在在自贸区大框架下，公司以“长江战略、东北亚战略、国际化战略”为基础，积极推进上海国际航运中心建设；2、公司将大力延展港口物流供应链管理，巩固上港的发展优势，从国际自贸区港发展来看，中转集拼及由此带来的附加业务量往往占比在50%以上(新加坡85%,香港60%)，而洋山港等仍在10%左右，自贸区战略下，未来围绕中转集拼及相关物流供应链服务业务仍有非常大的提升空间；3、未来进一步混合所有制改革可期待，引入国际化战略投资者及国际化投资外延发展均有有望推进落地。
预计公司2014-16年EPS 分别为0.27,0.30和0.33元，停牌以来，可比周边港口和自贸区相关港口涨幅在30%-50%,估值上来看，公司作为我国自贸区和国企改革双料龙头，发展步伐将会实质性加速，仍会引领港口板块，估值有望靠近25-30倍，维持“增持”评级。
责任编辑：zdsh
南方航空10月运营数据分析国际线大幅增长体现明显旺季特征
/b]事件：[/b]公司公布2014年10月运营数据。旅客吞吐量(RPK)同比增长14.3%,其中国内航线同比增长10.02%,国际线同比增长30.2%,运力投放 (ASK)同比增长13.77%,其中国内航线同比增长11.74%,国际航线同比增长20.91%,客座率79.16%,比去年同期增加0.37个百分点。
点评：
公司10月份整体客座率稳定，其中，国际线高增长体现明显旺季特征。
国内线：公司10月份国内线RPK和ASK同比分别增长10.02%和11.74%。相比上个月，供需增速变化不大，整个国内线供需相对稳定，但并不亮眼。我们之前在周报跟踪中指出，行业国内线10月份增速不快除了和经济周期影响有关外，旅客错峰出行的意愿在今年比较明显，体现在十一后需求增速反而同比走高。因此，我们仍然预计公司后面几个月国内线运营数据仍会稳中有升。
国际线：10月份的超高增速，以及客座率的大幅走高则更能体现出旺季效应，而且公司国际线经过前几年的布局，整体运营效率得以释放。上个月，公司国际线 RPK和ASK同比分别增长30.2%和20.91%,客座率同比大幅提升5.8个百分点，达到80.99%。
人民币兑美元创升值阶段性高点，航油价格下行，三季度盈利有望明显改善。
尽管人民币告别今年1季度大幅贬值的阴影，但由于汇兑结算时点的原因，今年前3季度公司财务费用仍上升比较快。目前，人民币兑美元继续升值并创了近8个月高点，预计后续结算对之后汇兑仍有较积极的贡献。另一方面，油价大幅走低并持续位于低位，燃油成本有望从4季度开始明显走低，这在4季度以及明年开始的盈利正面影响也会比较明显。叠加明年我们预计供需格局的变化对航空收入端的积极预期，预计公司整体盈利改善幅度有望超预期。
维持公司“增持”评级：我们预计公司2014-15年EPS分别为0.13元和0.20元。往后看，随着3季度盈利水平改善幅度以及中长期供需关系反转被市场一步步印证，股价中长期仍有较大上行空间，给予公司目标价4元，对应明年PB约1.1倍，增持评级。
风险提示：运营状况不达预期，航油价格波动对于公司营业成本增加的潜在影响。(券商机构)
责任编辑：zdsh
永贵电器 加码军工通信连接器，新永贵空间无限
事件：公司公告决定使用超募资金1.86亿元对全资子公司绵阳永贵进行增资，其中8621万元投资军工通信连接器建设项目，1亿元投资于新能源电动汽车连接器建设项目。
增资绵阳永贵，超预期加速拓展军工通信连接器：公司9月已经获得三级军品保密资质，武器装备承制单位资格正在审查中，我们原预计公司15年军工连接器业务开始突破，此次增资绵阳永贵建设军工生产线，略超我们预期进度。公告投资8621万元，建设生产线15条，其中军工5条，通信10条，可形成年产军工连接器25万套(只)、通信连接器500万套的生产规模。预计项目建设期为2年，预计可实现年销售收入约2亿元，净利润约3600万元。其中军工连接器销售收入约8000万元，净利润约2400万元；通信连接器销售收入约1.2亿元，净利润约1200万元。此前增资永贵盟立，已经切入华为通信连接器(超100 亿容量)供应链，军工(超80亿容量)通信连接器将成为15年后新永贵续力成长板块。
新能源汽车连接器快马加鞭，路外增长第一极将持续爆发：此次公司亦投资1亿元建设新能源电动汽车电连接器项目生产线15条，形成年产550000套新能源电动汽车电连接器及线束组件、系统集成产品的生产规模，预计2015年底板块可实现收入1.2亿元，利润2000万，5年之内实现销售收入约5~7亿元， 实现净利润约7500~12000万元，市占率达到20%-30%水平。而截至9月公司新能源汽车连接器已经实现4000万营收，同比增长300%以上， 路外增长第一极已经迎来爆发。
四大版图正式形成，百亿新永贵可期待：目前公司轨交，新能源汽车、军工和通信连接器四大版图正式形成，未来公司总营收规模将有望超20亿，净利润超4亿。而博得并表，动车连接器业绩弹性15年均有体现，而16年路外将持续推动业绩高增长，新永贵空间无限，百亿市值可期。
维持公司14-15EPS至0.71和0.96元，15年博得并表后为1.08元(暂时均不含此次永贵盟立并表)。
当前股价对应38.5x15PE(博得并表后)，公司未来业绩高增长确定，发展空间已经完全打开，且进度超预期概率大，给予15年50倍PE,目标价54元，继续给予“买入”评级。
责任编辑：zdsh
昆明制药 持续增长动力充足
首次覆盖，给予增持评级：虽然注射用血塞通进入平稳增长期，但天眩清、昆明中药厂品种、血塞通软胶囊继续保持快速增长，加上三七价格持续下跌，成本快速下降，未来业绩增长的动力十足。预计2014~2016 EPS为0.88、1.10、1.34元，对应增速29%、25%、22%。参考现代中药公司估值，给予2015年30倍PE,首次覆盖，给予增持评级， 目标价33元。 新增长点众多，业绩持续增长。
公司核心品种注射用血塞通经过5年的高速增长后，逐步趋向平稳，但目前市场覆盖率不足，仍具有持续拓展的空间，未来3年预计增速保持15%。除此以外，公司新业绩增长点多，具备持续增长动力：①二号品种天眩清目前规模已接近血塞通，市场覆盖率只有25%,增长持续，全年有望增长近30%。②血塞通软胶囊在三七成本缓解后拓展力度加大，2014年增速有望超30%,未来纳入医保省份增加，增速有望进一步加快。③昆明中药厂拥有多个独家品种，管理和销售调整后，上半年净利润大幅增长40%,未来3年增速有望超25%。
三七降价带来成本快速下降。公司核心产品血塞通注射剂及软胶囊主要原料药成本来自三七。由于产新量的大幅增长，三七价格自2013年9月以来快速下跌，目前价格已跌至100元左右，下跌幅度和速度均超市场预期，2015年产新量更大，价格有望继续下跌。公司2014年三七用量预计400吨， 价格下跌成本压力将显着缓解。
成立并购基金，加速外延整合。为加速并购进程，4月公司公告与高管及平安财智设立并购基金。公司外延整合方向包括药品、器械及服务，9月公告并购商业公司湖南达嘉维康，未来并购有望逐步取得新突破。 风险提示：医保影响，洛泰增速继续下滑；昆明中药厂市场推广低于预期。
责任编辑：zdsh
用友软件 互联网战略转型初步成功致价值重估
事件：
近期，我们对用友软件进行了实地调研，就公司传统管理软件业务、与互联网战略转型有关的多项产品的发展情况，与公司的相关人员进行了交流。
由传统软件供应商向云计算服务提供商转型。用友软件从财务软件起家，主营产品涵盖了财务、管理和其他企业应用软件，是国内最大的管理软件及服务提供商。经过20多年的发展，公司收入、利润增长难以继续维持高增长，这也是目前传统软件企业共同面临的困境之一。随着互联网/移动互联网、大数据、云计算和移动社交的发展，传统的软件已经无法满足用户的需求，开发软件-销售软件的传统商业模式正在遭遇客户、管理和市场瓶颈。在此背景下，公司在2010年设立子公司畅捷通初步开始探索互联网战略的转型，2014年6月畅捷通在香港成功上市，昭示着公司互联网战略已经取得了初步成功，2014年7月，公司顺势提出了“软件及IT服务+数据服务+金融/电信服务”的产业框架，正式确立了互联网转型战略。2014年是用友软件进军云计算市场的关键一年，未来实现从传统软件企业向云计算服务提供商转型基本具备成功条件。
传统业务稳定增长。公司目前收入来源主要还是传统软件业务。高端业务由用友事业部负责实施，主要有NC6-大型企业管理与电子商务平台、HCM[1] [2] 下一页
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