|
| |
| |
|
【欢迎您参与
萃富网（www.cuiv.com)盘中即时聊股】 【我要发表评论】
【字体:小
大】
dsh
嘉事堂 （002462 股吧,行情,资讯,主力买卖）:转债融资,助力新业务布局
可转债融资4亿元,收购23家器械分销公司,9月11日起复牌
今日公司发布多项公告:①拟通过可转债融资4亿元,用于收购目标公司51%股权、建设一期器械物流平台及补充流动资金,转股价不低于募集说明书公布前20日均价。②收购馨顺和等23家心内科器械及耗材分销公司51%股权,总作价约2.5亿元。③9月11日起公司股票复牌交易。
转债融资,助力新业务布局日臻完善
受新业务快速发展影响,公司近几年资产负债率亦有较快上升,此次通过可转债融资4亿元为此次收购提供资金支持、同时为后续业务扩张打下基础。此次并购的标的总销售收入近8亿,是历次收购规模最大的一次,同时完善了在四川、浙江、重庆等地的业务网络,进一步巩固了其在国内心内科器械及耗材分销领域的龙头地位。我们预计转债有望在明年初发行,收购标的预计在年底前全部并表。
2014年小收获,2015-2016年大丰收
新业务方面我们预计:①GPO:上半年度首钢项目实际销售收入近3亿元,同时公司在今年陆续与鞍钢、中航工业集团旗下的中航医疗签订战略性合作协议,鞍钢项目6月开始运营;随着推向全国市场,2015年开始GPO销售规模将快速扩大,净利率将保持在1%以上。②预计今年上半年器械分销业务实现收入6-7亿元,全年我们预计实现收入约15亿元。2015年开始器械分销业务全部并表,区域平台搭建完毕,加速发展。
进入加速发展期,维持买入评级：我们对公司2014-2016年主业EPS的最新预测分别为0.50/0.74/1.09元,未来三年主业分别同比增长41%/49%/48%(其中2013年主业EPS为0.354元)。公司战略清晰,新业务扩张顺利,进入加速发展期,维持买入评级。广发证券
责任编辑：zdsh
新开普 （300248 股吧,行情,资讯,主力买卖）:NFC支付大幕已启,加快转型争做校园弄潮儿
NFC 移动支付蓄势待发,今年第三季度多重利好再次点燃行业热情。苹果加入NFC 支付阵营是下半年最大利好消息,有望在全球范围内引发NFC 支付浪潮。NFC 终端市场份额稳步提升;运营商TSM 平台系统基本建设完毕;行业应用服务不断扩展;银联持续改善NFC 受理环境。中国移动支付产业正处于发展黄金时期,极有可能与全球移动支付热潮形成共振。
移动互联产品双管齐下,打造校园移动互联网唯一入口
公司校园移动互联网产品落地进程明显加快。公司自有校园APP 现已在8所高校上市使用。6月收购的上海微令以微信公众平台“校园司令”在华东地区13所高校上线。两个移动互联产品虽同样针对校园客户,但在实现方式、细分用户、推广模式等方面有较大差异,形成互补效应。公司未来将有机融合双方产业链,相互导入用户流量;发挥自上而下、自下而上两种推广模式优势,提高两个产品用户粘性与活跃度,公司向互联网平台运营商转型有望加速。
公司作为校园一卡通系统承建商,掌握校园卡唯一入口,切入校园支付领域必须有公司开放接口方能实现。公司多年沉积校园服务经验使得公司对校园经营环境、需求以及信息化方案十分了解,能够快速满足校园个性化服务需求。
目前线上校园应用缺乏刚需,产品替代性强,难以发展成跨校应用平台;BAT巨头由于合作经验缺乏,独立切入校园成本较高,未来预计将采取合作模式切入校园蓝海;传统一卡通企业由于缺乏互联网基因,移动互联产品落地尚早。以上三者均无法成为公司有力竞争者,公司在校园移动互联网领域独占鳌头。
多元化变现渠道,业绩释放潜力巨大
公司产品刚需保证其校园用户渗透率有望接近100%,变现用户基础扎实。除网络广告精准投放、企业宣传服务收费等成熟商业模式外,未来公司还可借鉴其余互联网企业商业模式,拓展变现渠道。微令目前人均ARPU 值为65元,由于玩校作为APP 校园入口价值更高,且随着未来变现手段的成熟、丰富,预计2016年公司人均ARPU 值有望达到百元级别。
维持“强烈推荐”评级,目标价35元：暂不考虑公司移动互联网转型业务利润贡献,维持公司14~16年EPS分别为0.32、0.50和0.77元。随着9月iPhone 6发布,未来NFC有望成为手机标配功能,公司转型校园移动互联网平台进程将显著加速,公司校园平台一旦开始变现,有望带来业绩成倍的上修,维持“强烈推荐”,目标价35元,对应15年约70倍PE。平安证券
责任编辑：zdsh
骆驼股份 （601311 股吧,行情,资讯,主力买卖）:获得武器装备承制证书 打开军品市场
入选武器装备承制名录,进军军品市场。公司近日收到解放军总装颁发的《装备承制单位注册证书》,符合武器装备承制资格条件要求,已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》,有效期至二零一八年四月。此次拿到军队装备承制证书,标志着公司的科研能力、生产能力和技术水平等均已达到军品采购标准,为公司产品进入军品市场及未来在军品市场的发展奠定了基础。
燃油标准升级将推动启停系统普及。工信部组织制定的乘用车第四阶段燃油限值标准有望年内颁布,将强制要求车企平均油耗由15年的6.9L/百公里下降到20年的5L/百公里,推动车企加快应用节能新技术。启停系统作为重要的节能技术有望普及(市场渗透率由5%上升到50%+),带来车用蓄电池升级。
启停系统普及带来车用蓄电池升级,有利于龙头企业加快成长。启停系统需要使用容量和循环性能均较高的AGM(中高端车型用)或EFB(中低端车型用)电池,有利于龙头企业利用技术优势加快扩大市场份额。同时启停电池相对传统电池价格上升30%以上,整体提升行业市场空间。
投资建议:公司是蓄电池领域优质企业,启停系统普及加快公司产品升级和市场份额扩张,入选军品目录打开新的发展空间,市场将重新认识公司价值。我们预计公司14-16年实现收入59.4、82.57和102.13亿元,EPS为0.80、1.05和1.36元,对应PE为17/13/10倍。我们给予公司14年25倍PE,目标价20元,维持“强烈推荐”,建议积极配置。中投证券
责任编辑：zdsh
美的集团 （000333 股吧,行情,资讯,主力买卖）:公司战略转型见成效,未来上升空间被打开
我们的分析和判断。(1)公司治理结构突出。公司关注治理架构、企业管控、三权分立体制。公司已形成了成熟的职业经理人管理体制,具有扁平化特征。目前公司高层、核心管理团队及中层骨干通过直接、间接持股及股票期权激励计划等多种方式,合计占公司约9%的股份份额,已搭建了经营层与全体股东利益一致的股权架构及长、短期激励与约束相统一的激励机制。激励对象侧重于研发、制造、营销等相关人员,与推动公司战略转型相吻合。
(2)成本领先战略转型见成效。公司收入结构中毛利率高的空调和小家电占比大幅提升,分别提高21%和10%;而电机做为利润空间较低的品类份额则大幅下降,公司收入结构得到有效优化。总成本领先才是企业的核心优势。美的产品在经历2011-2012年短暂转型造成的毛利率下滑后,产品毛利率从过去的百分之十几增长到百分之近30有了长足的发展,其中冰箱类产品最为受益盈利模式的转变。公司加大对中央空调的投入,未来空调毛利有望提高2-4%。
(3)加大电商投入力度。积极夯实与京东、天猫平台的战略合作,14年上半年成立电子商务公司,开设天猫美的全品类官方综合旗舰店,积极向三四级市场下沉,加速美的电商的线上线下互融。实体旗舰店大规模建立,为美的线上销售提供了有利的保障。核心品类如空调、冰箱、热水器、电饭煲、电磁炉、电压力锅、微波炉、电风扇等销售占比进入行业前2名,实现“数一数二”的电商发展目标,我们预计未来1-2年,美的的电商占比能达到7.5%-9%。
(4)抓住健康家电契机。公司借助当前健康家电整体渗透率低,需求全面爆发的契机,从而推动净水机、空气净化器两大业务体系的快速发展。目前美的4000元以上的产品的市占率较高。8月美的发布 “智慧空气管家”系列解决方案和落地产品,并宣布从空调制造向空气服务商的转型,将在全国4万多个销售网点,完成空气智慧管家全系列产品的铺货和布局。
盈利预测及投资建议:公司战略转型风险基本消除,实现盈利稳步提升。预计公司2014/2015/2016 EPS分别为2.3元/3元/3.65。目前股价对应公司未来3年业绩PE估值为9.61/7.35/6.02。山西证券
责任编辑：zdsh
上一页 [1] [2]
|
|
中搜索
中搜索
中搜索
中搜索
【