传苹果有并购GTAT意愿 手机蓝宝石盖板依然前路漫漫

　　苹果旗下蓝宝石设备供应商GT Advanced Technologies Inc.（简称GTAT）于美国时间6日无预警宣布，该公司已经与其特定的直接和间接附属公司一起，根据美国破产法第11章规定向新罕布什尔州的美国破产法庭提出了主动破产申请。消息一出引发市场对苹果后续新品不再使用蓝宝石盖板的臆测，导致GTAT股价当日出现崩溃式下跌，截至收盘该股下跌幅度达92.76%，报收0.8美元。

　　受上述利空冲击，台湾蓝宝石产业链个股包括兆远、鑫晶钻、佳晶科、晶美、越峰、锐捷等股价于7日同步重挫。今日（8日）早盘A股市场蓝宝石产业链亦全面回调，其中大族激光(行情,问诊)（002008.SZ）领跌近8%，西南药业(行情,问诊)（600666.SH）、水晶光电(行情,问诊)（002273.SZ）、露笑科技(行情,问诊)（002617.SZ）、东晶电子(行情,问诊)（002199.SZ）等跌幅居前。

　　有业内人士指出，GTAT是蓝宝石长晶的设备供应商，因良率不佳，无法履行苹果的供货合约，加上先前售予两岸长晶厂机台引发赔偿纠纷，是导致GTAT申请破产保护的关键原因，这也预示着GTAT向苹果供应商的转型宣告失败。

　　但来自华尔街投行的最新消息显示，苹果可能正在考虑并购GTAT。传言称，为解决目前蓝宝石盖板生产困境，苹果可能最终会通过付出极低的成本来获得GTAT中与蓝宝石相关的全部设备以及技术资产。分析人士指出，为解燃眉之急，苹果正在进行并购GTAT的相关动作是可能的，但是目前这一传言也没有更多消息作出佐证。

　　受到上述消息影响，GTAT股价于美国时间7日从0.8美金的低谷回升51.25%，报收1.21美元。

　　GTAT困境源于iPhone6蓝宝石盖板生产计划失败

　　GTAT在公告中称，申请破产保护的主要原因是公司无法在与苹果的协议中获得收益。由于订单积压太久，且是从2015年起，公司极有可能无法从苹果获得预期收入，在最差的情况下，甚至会无法获得任何收入，导致公司的收益、利润和现金流都大幅降低。根据GTAT的说法，截至2014年9月29日，公司共持有大约8500万美元现金。而法庭将批准其继续开展业务，同时采取最新措施来解决当前问题和制定重组计划。

　　多名分析人士与业内人士指出，GTAT的资产困境确实源于iPhone6蓝宝石屏幕生产计划的失败。依据之前与苹果签订的5.78亿美元供货协议，GTAT需要提供一定数量的蓝宝石晶棒交付苹果，但由于长晶良率不如预期，苹果不愿意将剩余的款项继续支付；加上GTAT与台湾的蓝宝石长晶厂鑫晶钻的设备纠纷官司败诉，需要返还2，400万美元的设备金额给鑫晶钻，导致资金出现吃紧。

　　TrendForce 旗下LEDinside表示，这个结果其实有迹可循。尽管GTAT拥有将近2，000台长晶炉产能，以5.5寸的iPhone 6 Plus面积换算，能够提供1，000万只的蓝宝石保护面板，但由于GTAT长晶良率仅在维持在四成，加上从晶棒加工成蓝宝石保护面板的后段良率也无法克服的情况下，导致蓝宝石保护面板无法导入今年两款iPhone新机，而GTAT与苹果两间公司也裁撤许多员工来为此项目负责。

　　广发证券(行情,问诊)分析师彭琦也在其最新观点中指出，GTAT这一行为是“被苹果逼急了做了个最极端的决定”：“公司同苹果进行了多轮的谈判，希望苹果在条款和时间上给予更大的宽限，但多次协商未果后，才采取了这个极端的措施。方案将会是由GTAT提出，按照破产法至少给了GTAT 18月的时间。苹果很明显被伤到，如果不同意方案的执行，先期投入的资金将全部打水漂，同时也会严重影响后期iphone等产品的出货计划。”彭琦指出。

　　重视蓝宝石趋势不变，苹果可能通过富士康出面并购GTAT

　　业内人士指出，GTAT提出破产保护申请实际上把苹果来置于非常被动的局面。在蓝宝石产业链上，GTAT是至关重要的一环，也是苹果在蓝宝石材料上最大的一个棋子。如果GTAT的破产保护申请被法院通过，苹果的处境将非常被动，此时，苹果必须要作出理性的抉择。而作出并购GTAT的举动，是苹果极有可能作出的抉择之一。

　　有分析人士对大智慧(行情,问诊)通讯社（微信：dzh_news）表示，苹果直接并购GTAT的可能性较低，更可能是选择富士康或者蓝思、博恩或者其他第三方出面：“首先苹果没有收购重资产公司的习惯，其次因为苹果主要是一个设计型公司，GTAT是一个制造型公司，如果苹果直接并购GTAT，就需要去做一个资产剥离。苹果最有可能的方式是通过富士康或者其他的公司去并购，因为富士康同属制造型的公司，由它出面并购会免去很多麻烦。”

　　上述分析人士指出，GTAT最大的问题是是他一直以设备为主，他不是一个擅长做制造的公司：“他当时遇到这个问题，当然是苹果给他巨大的压力了，本来plus要用蓝宝石盖板，目前来看也没有做成，苹果其实非常恼火这个事情，明年的蓝宝石版本Iphone如果要如期推出的话，目前来看也只能换人接盘。但是富士康没有设备跟专利，如果通过富士康去收购GTAT，大家都是纯制造型企业，产业链整合不需要做资产剥离，而且富士康有了设备和专利他也不怕了。”

　　业内人士指出，从目前来看，如果搭载蓝宝石屏幕版本的iPhone6要如期推出，苹果对于蓝宝石产业链的处理进程就必须加快。“如果不抓紧时间处理，苹果的处境依然会很被动。”

　　LEDinside 此前发布的报告显示，蓝宝石保护面板将是苹果与竞争对手差异化的重

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