【花旗首予华润啤酒买入评级 上望18.63元】花旗发表研究报告，首予华润啤酒(00291.HK)“买入”评级，目标价18.63元，相信未来平均售价上升将带动盈利上升，预期15-17年盈利分别升21%、18%及13%。

　　花旗发表研究报告，首予华润啤酒(00291.HK)“买入”评级，目标价18.63元，相信未来平均售价上升将带动盈利上升，预期15-17年盈利分别升21%、18%及13%。

　　花旗指，目前公司市占率约23%，并较同业青岛啤酒在售价方面有35%折让，所以有提价空间，从而提升盈利能力，同时公司又以“雪花”品牌作中高端定位，增加产品组合及分销网络。

　　花旗又指，因应公司的销售及行政开支较低等，相信可增加股本回报，预期公司在15-16年将是中国消费品市场中，盈利增长最快。

　　另外，该行指公司在过去收购合并中，均可以较吸引的价钱收购啤酒厂改善盈利，所以相信未来假若要结束与SABMiller的合营，公司将有兴趣收购对方手上股份，加上母企华润集团同意提供100亿元贷款作收购，所以料未来收购合并都对公司有利。

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