“猴年”开局不利，A股市场呈现普跌的态势。2016年1月3日，我们发布了新年首份月度策略《淮橘为枳》，“淮橘为枳”，出处《晏子春秋，杂下之十》，比喻环境变了，事物的性质也变了。我们认为支撑市场上行的因素有所变化，其中包括最为关键的监管层的呵护市场态度方面，倾向于市场会由“量”变转为“质”变，建议提早提防。2016年初至今（1月13日），上证综指-16.7%，中小板指-21.3%，创业板指-24.1%。

　　在近期市场经历一定幅度调整的背景下，我们建议在弱市中需关注跌幅较大的，与上市公司利益紧密捆绑在一起等标的。

　　通过梳理，我们提供三方面的选股思路：1）跌破大股东增发价格；2）跌破高管增持价格；3）小市值（总市值<50亿）、低估值（PE<50）、超跌（目前股价低于前一轮上证综指2850点对应的股价）个股。

　　思路一：关注跌破大股东参与增发价格的品种。大股东对公司具有相对较高的控股权，大股东参与定增一般体现了其对上市公司目前经营的认可。同时，由于认购存在锁定期，换言之，大股东参与定增后，会进一步为上市公司提升经营及投资收益而贡献，以谋求公司长足的发展。因此我们认为大股东参与定增对公司长期发展及股价都起到了支撑作用。

　　按发行日期统计，自2015年初至今（1月13日），共存在大股东参与定增并实施的案例269个，其中约有33只股票跌破增发价格，按照跌幅排序，居前的十只股票分别为三爱富(行情600636,买入)、航天晨光(行情600501,买入)、平安银行(行情000001,买入)、铁汉生态(行情300197,买入)、林州重机(行情002535,买入)（停牌）、澳洋科技(行情002172,买入)、唐山港(行情601000,买入)（停牌）、中天城投(行情000540,买入)、南京银行(行情601009,买入)、乐凯胶片(行情600135,买入)，自发行价涨跌幅分别为50%，36%，36%，35%，30%，30%，27%，26%，22%，21%。

　　思路二：关注跌破高管增持价格的品种。高管通过二级市场增持公司股票一方面显示其对于公司长期发展的信心，表示看好公司未来的发展。另一方面，在股价经历一段时间的调整之后，高管认为公司股价存在被低估的情况，因而也有动力增持公司的股票。通过统计2015年四季度至今高管增持股票的相关数据，目前共有120只股票最新价跌破高管的增持价格，按照跌幅排序，居前的十只个股分别为：双塔食品(行情002481,买入)、奥特佳(行情002239,买入)、广弘控股(行情000529,买入)、汉森制药(行情002412,买入)、中信国安(行情000839,买入)、宏大爆破(行情002683,买入)、江南红箭(行情000519,买入)、天泽信息(行情300209,买入)、陕西金叶(行情000812,买入)、雷柏科技(行情002577,买入)，跌幅分别为7%，6%，4%，4%，4%，3%，3%，2%，2%，2%。

　　思路三：从市值小（<50亿元）、估值相对较低（<50倍）、跌幅大的角度出发。我们选取总市值不超过50亿、估值小于50倍这两个指标，并当前股价跌破上一轮的低点（上证综指2850点所对应的股价），按照跌幅进行排序。跌幅居前的个股分别为方大化工(行情000818,买入)、建新矿业(行情000688,买入)、湖北广电(行情000665,买入)、好莱客(行情603898,买入)、南方轴承(行情002553,买入)、康尼机电(行情603111,买入)、中衡设计(行情603017,买入)、友好集团(行情600778,买入)、炬华科技(行情300360,买入)、广弘控股，跌幅分别为55%，54%，51%，49%，49%，47%，47%，44%，41%，40%。