本文涉及重要上市公司：招商证券(行情600999,咨询)、东方证券(行情600958,咨询)、国元证券(行情000728,咨询)、长江证券(行情000783,咨询)、东北证券(行情000686,咨询)

　　编者按：截至昨日（4月9日）记者发稿，22家上市券商中已有20家陆续披露了3月经营数据（仅统计母公司口径）。《每日经济新闻》记者注意到，在这20家券商中，有5家3月单月的净利润突破了10亿元。其中，招商证券一季度净利润甚至达到了去年全年的近7成。

　　券商股一季度业绩爆发

　　虽然市场开始剧烈震荡，但充裕流动性为市场带来的吸金效应仍在持续。

　　作为牛市的先锋部队，券商的估值和业绩水涨船高，继续延续去年四季度双升的态势。而随着券商股2015年一季度业绩的逐渐披露，其估值也将发生变化，这种变化可能是提高，也可能是“不给出估值”。

　　市场热情仍在持续，中证登4月8日披露的数据显示，上周沪深两市新增A股开户数156.13万户，连续两周新增开户数量保持在150万户以上。

　　在4月8日上证综指触及4000点后，4月9日沪指盘中探高4016.14点，再创七年来新高。但早盘高开后沪指出现“跳水”，截至收盘报3957.53点，跌幅为0.93%。

　　上证指数频频刷新记录的同时，牛市“先锋”券商股也在刷新其业绩。

　　4月9日晚，东方证券（600958.SH）、国元证券（000728.SZ）、长江证券（000783.SZ）、东北证券（000686.SZ）四家券商齐齐发布2015年第一季度业绩，在广发证券(行情000776,咨询)后成为第二批发布一季报业绩的上市券商；此外，包括中信证券(行情600030,咨询)（600030.SH）、招商证券（600999.SH）、华泰证券(行情601688,咨询)（601688.SH）、国信证券(行情002736,咨询)（601688.SH）、方正证券(行情601901,咨询)（601901.SH）在内的多家上市券商也在4月9日晚发布了2015年3月主要经营数据，这也意味着，21家上市券商中，有14家一季度业绩已然见分晓。

　　牛市行情给券商带来 “大礼包”不容小觑。在广发证券发布净利润预增两倍的业绩预告之后，东方证券、国元证券、长江证券、东北证券2015年首季分别预增789.72%、95.37%、147.58%、207. 9%。

　　另外披露了2015年3月经营数据的9家上市券商业绩表现也十分靓丽，（母公司）净利润环比2月均实现增长。其中，西部证券(行情002673,咨询)（母公司）3月净利润环比2月增幅超过5倍，陕西证券（母公司）净利润环比2月增幅近4倍。

　　新的业绩发布之后，券商股该如何估值？有分析人士向21世纪经济报道记者指出，随着券商股2014年年报和2015年一季度业绩的逐渐披露，券商股的估值也将发生变化，这种变化可能是提高，或许是“不给出估值”。

　　券商业绩井喷

　　尽管经过了2月春节“淡季”，券商股在2015年首季的业绩仍然实现了爆发式增长。

　　据21世纪经济报道记者统计，发布了一季度业绩预告或快报的5家上市券商中，有4家券商2015年首季净利润已接近或超过2014年的一半。

　　广发证券预计2015年首季净利润为24.67-25.67亿元，而去年全年该公司净利润为51.46亿元。长江证券在业绩快报中表示2015年第一季度净利润为7.72亿元，达到了去年全年净利润17.06亿元的45.26%。

　　东北证券、国元证券、东方证券在2015年首季就“逆袭”了去年半年业绩。三家券商在业绩快报中披露净利润分别为5.49亿元、7.17亿元、19.4亿元，分别达到了2014年公司净利润的51.9%、52.27%和82.25%。

　　其他未披露一季报预告或快报的券商中，有9家披露了2014年3月的主要财务数据。21世纪经济报道记者根据公开数据计算，在2015年前三月，国信证券（002736.SZZZ）、中信证券（600030.SH）、招商证券（600999.SH）母公司净利润分别达到29.51亿元、26.86亿元、24.94亿元，在9家券商中领先。其中，中信证券和招商证券母公司净利润较2014年同期分别大增2.88倍、2.87倍。

　　“牛市”之下，A股市场指数和交易额攀升为券商的业绩做了“背书”。广发证券指出业绩增长原因称，截至3月末，上证综指比年初上涨了 15.87%，1-3 月份深沪两市的股票基金总成交金额同比增加了 244.31%。

　　首季净利润增长近8倍的东方证券在业绩快报中解释业绩增长的原因：国内证券市场指数大幅攀升，公司自营投资及资产管理业务盈利显著增长；市场交投活跃，交易量迅速增长，公司经纪业务净收入增幅较大；新三板做市业务取得了良好收益；资本中介业务快速发展。

　　“资产证券化的热潮还没走完，券商股爆发的业绩完全来自于持续的每天万亿以上的成交额，这样火热的市场之下，券商股的业绩不会差。” 北京神农投资管理有限公司总经理陈宇接受21世纪经济报道记者采访时指出。

　　市场热情仍在持续，中证登4月8日披露的数据显示，上周沪深两市新增A股开户数156.13万户，连续两周新增开户数量保持在150万户以上。

　　估值或生变

　　4月8日，券商板块大涨4.79%，这被市场

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