昨日，至少有3条关于权证的消息发布，包括权证登记结算业务实施细则发布、基金可投资股权分置改革中发行的权证、深交所推出权证理论价格计算器。

　　牛博士：与股票相比，权证具有杠杆效应，能将风险放大很多倍，一旦判断错误，极可能血本无归。

　　多头娃：啊？！风险比股票还高，那我炒权证不是很危险？

　　牛博士：虽然风险高，但只要了解了权证的风险情况和定价机制，风险还是可以控制并实现获利的。上周H股市场的权证日成交额高达66亿港元，可见投资者参与权证市场的积极性还是非常高的。

　　多头娃：那博士快给我讲讲权证的风险。

　　牛博士：首先是权证的时效性风险。权证有一定的期限，持有人应及时在到期日或之前行权，因为期满后权证没有任何价值。

　　其次，权证有交易价格大幅波动的风险。举个例，某日某权证的收盘价是2元，标的股票收盘价是10元。次日，标的股票跌停收于9元，如果权证也跌停，按规定，权证跌停的波动幅度为对应标的股票的125％，即下跌1.25元，这样权证的跌停价为2-1.25＝0.75元。该权证当日跌幅将达到62.5％，远高于标的股票的跌幅。

　　多头娃：好吓人！一天跌62.5％，如果我投入10万元，就只剩3.75万元了。

　　牛博士：我还没讲完，权证还有一类风险，就是持有人到期无法行权的风险。发行人在到期日可能因各种原因无法向权证持有人给付约定的证券或现金。所以，炒权证防范风险应永远放在首位。

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