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2005年8月22日,宝钢权证在万千股民的关注中上市

　　挂牌于1.263元，摘牌于0.031元，宝钢权证最终走完了一年的上市历程。一年之间，潮起潮落，暴涨暴跌，在主力翻云覆雨的推动之下，宝钢权证演绎了一次次难以用权证经典理论解释的离奇走势.

　　财富的转移，资金的博弈，股民的悲欢，机制的缺憾，从宝钢权证身上，我们可以思索的还有很多······

　　昨日下午3点，光大证券上海某营业部，王义成目光凝滞，看着屏幕上大起大落的K线图，不时发出一两声长叹，为一位"老朋友"的离去而感伤不已。

　　从那一刻起，代码为"580000"的宝钢权证走完了它一年的上市历程，被上海证券交易所摘牌。

　　过去一年间，王义成曾经多次在宝钢权证搏杀，虽然最终并没有赚到钱，但宝钢权证远超股票的巨大波动仍然让他深深体味到了交易的快感。有时，他一个下午能做20多次交易，为了紧盯盘面，中间连厕所都不敢上，"就像吃了药一样兴奋。"

　　像他这样的权证爱好者并不在少数。上海证券交易所信息公司的数据显示，至少曾有上万个交易者，沉迷于权证的"T+0"魅力而频繁买卖，而宝钢权证，是他们公认的最佳交易品种---从宝钢权证首日上市涨停开始，它的市场认同度就已经牢不可破。

　　"T+0"引发"博傻"

　　2005年8月22日上午9点左右，平日空旷的上证所交易大厅中增添了几分热闹，包括上证所理事长耿亮、宝钢集团总经理徐乐江、国泰君安副总裁华一沨在内的多位证券界要人齐聚一堂，前来见证宝钢权证的挂牌。

　　9点30分，就在各方嘉宾还在致辞的时候，交易大厅的大屏幕上显示出了宝钢权证的开盘价，1.263元！直接涨停！

　　人群中一阵窃窃私语，这个结果显然出乎大多数人的预料。

　　在宝钢权证上市前，对它的价格猜测已经成为市场的热门话题。交易所给出的开盘参考价是0.688元，一个颇为吉利的数字。该数字是根据经典理论公式BS模型计算得出。一些权证研究员认为，模型中部分参数设置已经偏高，一定程度上估计到了新品种被追捧的预期。

　　不过，他们仍然低估了市场"炒新"的热情。一些大户在宝钢权证上市前就开始放话，愿意在1元以上"扫盘"。

　　蓄积的热情在上市一刻得到了宣泄。"说老实话，（开盘价）比我预想的要高，我本来认为它可能在1元左右，没想到涨停封得那么牢。"作为保荐机构代表、时任国泰君安副总裁的华一沨说。

　　涨停开盘后数分钟，部分持有权证的基金开始少量出货，涨停板被短暂打开。但此时深圳、上海、浙江等一些资金大户聚集的营业部，无数买单蜂拥而至，再一次将价格牢牢封于涨停板之上。

　　余强（化名），一位资金数亿的个人大户，就在此时开始了他的权证交易历程。他是著名的"涨停板敢死队"成员，18岁就开始做股票，市场感觉极其灵敏。他惯用的"追强势品种"的思路在宝钢权证上得到了最好的体现。"第一天就是抢，以我的经验，这样一个人气高涨的品种，只要能抢到，必然能赚钱.

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