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　　重仓板块：有色金属板块

　　基金经理：许雪梅

　　广发基金押宝已成了其发展路上的拦路虎，与白酒股去年大涨大跌相比‖广发大盘2011年重仓的有色股的效果同样不理想。

　　2011年12月份，对于有色股来说，残酷的暴跌令其股价惨不忍睹，而对于重仓持有的广发大盘来说，则是因押错了宝，净值节节败退。

　　广发大盘在2011年三季度重仓有色金属行业股票的比例为40.81%，四季度因相关股票的暴跌而降至35.08%，进入2012年，广发大盘开始逐渐减持有色金属行业股票，截至去年四季度末，持有比例仅为3.15%。

　　广发大盘在2011年大量持有的有色金属个股，在股价暴跌之前，对该行业股票的持有比例均在40%左右。

　　根据广发大盘2011年三季报数据，其前十大重仓股中，有5只股票属于有色金属板块，分别是江西铜业4.58%、西部矿业4.37%、永泰能源4.01%、铜陵有色3.88%、锡业股份3.52%。

　　另外，大元股份因重组失败，连续五个跌停，股价下跌40%，广发大盘2011年第二季度入驻、并于第三季度加仓至549.98万股，是其第二大流通股东，连续的暴跌令广发大盘浮亏近5000万元。随着恶炒涉矿概念的退潮，涉矿股纷纷暴跌，广发大盘净值节节败退，损失惨重，致使其净值跌幅超过30%，在172只混合型基金中垫底。

　　时任该基金的基金经理许雪梅在其管理的两年多时间里，广发大盘的回报率为-39.69%，同期上证指数为-13.35%。今年2月5日，广发大盘更换基金经理，未来业绩如何，我们不妨拭目以待。

　　豪赌基金之三

　　

　　东吴行业轮动死守采掘业

　　代表基金：东吴行业轮动

　　基金代码：580003

　　重仓板块：采掘业板块

　　基金经理：任壮

　　这只原本以判断行业轮动为选股主要因素的基金，如今变成了一只以采掘业为主打的概念型基金。

　　东吴行业轮动成立于2008年4月23日，自成立以来的收益率为-25.15%，无论是从长期、或是短期看‖基金的业绩一直处于垫底的位置。近三年以来的业绩为-26.16%，在193只基金中排名第183位；近两年以来的收益率为-42.18%，排名倒数；最近一年的业绩同样是排在股票型基金的后面。

　　今年以来‖整个股票型基金的平均收益率为7.13%，而东吴行业轮动则以-1.13%的收益率继续守在垫底的位置，当前净值约为0.7023元。

　　2009年东吴基金[微博]任命任壮为东吴行业轮动基金经理，前几年业绩表现均不错，尤其在去年的前两个月，东吴行业轮动以黑马之势迅速上扬，以16.18%的涨幅成为去年前两个月上涨最快的股票型基金，并同时超越业绩比较基准6%，连续两月荣获月度业绩冠军。而东吴行业轮动大幅跑赢大盘也是得益于去年年初，煤炭、有色、地产等资源类为主的投资品种的一轮好行情。

　　根据东吴行业轮动去年的季报数据，每一个季度都大比例重仓采掘业，去年一季度配置比例为53.97%，二季度持有比例为51.23%，三季度持有比例为55.16%，四季度持有比例为43.27%。

　　但是行业轮动是频繁的，常年押注一个行业，风险必然很大。东吴行业轮动从去年年中开始，业绩大幅滑坡，将曾经累积的业绩抵消，直至垫底。在其管理的四年时间里，上证综指上涨了16.99%，而东吴行业轮动仅上涨2.87%，远远跑输大盘指数。

　　去年年中，煤炭股暴跌，数据统计当时10日涨跌幅和30日涨跌幅显示，对应的煤炭板块跌幅高达-9.2%和-18.7%，分别跃居10日和30日跌幅榜首。深陷煤炭股的东吴行业轮动在这一个月的时间里苦不堪言，净值也跌去了8.24%，导致其排名垫底。兰花科创则是去年二季度排名前二十的暴跌股，东吴行业轮动的持有比例为4.33%。从正数第四到倒数第二，东吴行业轮动仅用了4个月时间。

　　但二季度和三季度煤炭股的大跌并未使其看空该行业，数据显示，相对一季度‖二季度和三季度该基金对煤炭股处于逐步加仓的过程中，截至三季度末，该基金对挖掘行业的持有比例已升至55.16%。

　　去年四季报中，任壮仍然看好煤炭行业，“受益于需求改善、货币流动性宽松的资源型品种，如煤炭、有色金属”。

　　2010年，东吴基金在王炯的带领下，旗下6只股票类基金中有4只跻身同类型基金的前20名。其中东吴价值成长双动力复权单位净值增长率为23%，在可比的238只股票型基金中排名第七，2011年，东吴业绩整体排名第二。东吴基金投研总监王炯于去年八月份正式离职，而王炯的离开也确实为东吴基金带来了很大的冲击，整体业绩的下滑，也说明了些问题。

　　豪赌基金之四 大成折戟重啤

　　

　　代表基金：9只大成

　　基金重仓个股：重庆啤酒

　　近几年，让业内最瞠目结舌的当属造成重庆啤酒的连续九个跌停的黑天鹅事件。9只基金大幅持有重庆啤酒的大成基金[微博]成为当时的焦点。

　　自2010年8月份重啤股价登上38元后，在疫苗

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