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品性价比极高,已为医院逐步接受,配合营销措施强化有望逐步渗透高端市场,提升品牌形象,培育新的增长点。国内市场实现收入2.78亿元,同比增长25.80%。其中OTC市场继续精耕细作,零售市场份额升至40%左右;目前公司产品已在13个国家销售,在南美、亚太市场具备较强竞争力。上半年,公司海外市场收入3714.10万元,同比增长34.30%,订单累计超过1000万美元,其中与TISA的867.39万美元订单将确保今明两年出口增长。
整合优势资源,打造糖尿病管理平台:公司依托血糖监测领域数据入口优势,参股糖护科技、推出微信血糖仪、收购糖尿病医院等,以移动医疗为切入点,积极进行糖尿病管理资源整合,有效打通患者、医院、医生线上通道,积极打造糖尿病管理平台。我们认为公司占据糖尿病核心数据入口无可比拟的优势,业务转型坚定,执行力强,有望在移动医疗和医疗服务等领域继续外延,加速打造糖尿病管理平台。
公司为我国血糖监测领域龙头;国内OTC市场继续放量,强势进军高端医院市场;海外业务订单充足保证出口增速;移动医疗及医疗服务延伸,布局糖尿病管理平台。预计2015-2017年EPS分别为0.94元、1.21元、1.59元,对应PE分别为38X、30X、22X,维持“买入”评级。
国祯环保临时公告点评:股权激励彰显管理层信心,看未来业务拓展
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2015-08-13
事件:公司公告,公司拟向激励对象授予2000万股限制性股票,占公司目前总股本的7.56%,首次授予限制性股票的授予价格为每股13.86元。公司此次计划首次授予的激励对象总人数为567人,激励对象包括公司实施本计划时在公司任职的董事、高级管理人员,核心管理人员、关键岗位人员及其他重要岗位人员。其中,首次授予1837.92万股,占公司总股本的6.94%,预留162.08万股,占公司总股本的0.61%。
点评:
股权激励彰显管理层信心,未来看公司业务的拓展力度。本激励计划授予的限制性股票自授予之日起 12个月内为锁定期。分三次解锁,每次解锁比例分别为30%、40%、30%,对于解锁条件,第一个解锁期的考核目标是:相比2014年,2015年扣非后净利润增长率不低于10%,第二个解锁期的考核目标:相比2014年,2016年扣非后净利润增长率不低于20%,第三个解锁期的考核目标:相比2014年,2017年扣非后净利润增长率不低于30%。激励对象涉及到公司的核心管理技术人员,积极性得到很大提升,将对公司未来的业务拓展有积极的影响。公司作为国内我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式六维服务”综合解决方案的专业公司之一,已在全国五大片区七个省份运营53座生活污水处理厂,可以持续关注公司的业务拓展力度。
暂不考虑成本摊销因素,我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,公司在中小城镇的污水处理细分领域市场上具备较强的竞争地位,同时有望不断向全国进行项目复制,未来的行业发展空间广阔,加上管理层激励到位,公司未来长期的发展前景值得期待,维持推荐评级。
风险提示:订单进展慢于预期的风险,宏观经济下行的风险
保千里半年报点评:加强布局,汽车前后装市场逐渐进入收获期
类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：国联证券研究所 日期：2015-08-13
事件:
8月10日晚间保千里发布2015年半年报:报告期内公司实现营业收入49,476万元,较去年同期增长29.46%,归属于上市公司股东的净利润10,283万元,较去年同期增长2.68%。
点评:
费用较大,经营符合预期。公司上半年对销售市场进行全面布局,同时公司不断创新、加大研发投入,因此报告期内销售费用、管理费用等同比增长较高,另外,报告期内公司完成重大资产重组事项,重组的中介费用也较高。公司上半年营收增长近30%,毛利率42.31%,同比提高2.67个百分点,经营状况正常,符合之前的预期。
汽车前后装市场加强布局,逐渐进入收获期。据公司半年报披露,截止2015年8月10日,公司已与40多家汽车厂商签订汽车主动安全系统前装合作协议,投入销售和研发的大量资源对接前装厂家,尽可能加快前装进度。后装市场方面,一方面加强市场推介,在全国重点城市巡回召开大型招商路演会;另一方面推进渠道建设,已与全国多家经销商、4S店集团签订汽车后装产品合作协议,汽车视像产品得到市场的广泛认可。报告期内,后装市场销售收入约8,000万元。经过上半年的市场布局,公司汽车主动安全系统将逐渐进入收获期。
商用显示高增长、P2N助力传统行业转型。报告期内,商用显示领域的业务得到了快速发展,公司推出的适应020商业模式的网络多功能立式广告机、移动大电脑电视广告机等销售出现大幅增长,商用显示产品上半年销售收入13,950万元,同比增长50%。同时,公司通过打造广告传播营销综合平台,将传统产业、商用视像及互联网等多领域资源跨界高效整合,成为广告平台租赁及交易、P2N商业模式解决方案供应商。P2N是公司提出的以实体店商业体为核心,基于O2O模式的创新商业模式,其具有双重含义:一是实体到网络(PhysicalToNetwork),将实体店平台化、数字化、智能化,全面提升实体店的营销能力,将人流转换为人气;二是个人到网络(PersonalToNetwork),消费者在实体店铺体验商品,而后在网络上订购,实现将“实体店铺带回家”。通过独家开发的P2N模式软硬件系统支持方案,公司已和服装、家具等企业携手合作,助力传统行业转型升级。
预计2015-2017年EPS分别为0.19、0.31、0.56元,估值较高,考虑到汽车主动安全及智能驾驶是产业发展的方向,国际龙头企业Mobileye的PE已超出100倍(对应2015年业绩),保千里是国内汽车主动安全预警以及智能驾驶领域的领军企业,目前在停牌筹划非公开发行及收购资产事项,维持推荐。
风险因素:汽车夜视仪及主动安全系统市场推进不达预期。
盛屯矿业公司公告点评:打造黄金珠宝产业链金融航母
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：施毅,钟奇,刘博,田源 日期：2015-08-13
事件:2015年8月12日公司发布关于全资控股公司深圳市兴安埃玛金融服务有限公司发起成立黄金珠宝产业基金公司的公告。
打造黄金珠宝产业链金融航母。公司与全资子公司盛世珠宝、中柏投资共同出资10亿建立中国第一家珠宝产业金融服务平台—鼎盛金服。埃玛金融以货币出资7.5亿人民币,占全部投资的75%;盛世珠宝以货币出资2亿人民币,占全部投资的20%,中柏投资以货币出资0.5亿人民币,占全部投资的5%。预计鼎盛金服2016年利润2亿元,2017年利润4.2亿元以上。
三剑合璧,强强联合。盛世珠宝是一家一体化的大型专业黄金珠宝企业,并拥有目前全国最大的3D硬千足金现货批发展厅,在珠宝行业中名列前茅,将利用自身的行业资源为鼎盛金服提供优质的客户资源。发起人中柏投资是专业服务黄金珠宝行业的金融投资公司,具有丰富的金融投资运作经验,合作有利于各方在各自领域的强大实力背景,实现名副其实的强强联合。
金属产业链金融服务纵深发展。此次投资,有利于黄金珠宝行业各方进一步深化合作,进行优势资源共享整合,对促进产业的健康稳定发展,对公司的金属产业链金融服务纵深发展都具有重要意义。同时,此次投资打开了千亿级的目标市场,将业务范畴扩展到行业内较深层次的资本需求,也进一步提高了公司的盈利能力和综合竞争力,符合公司独特的产融结合发展模式,做强金属金融综合服务的发展战略,有利于全体投资者利益。
添翼O2O金融。盛屯电子商务已建立金属O2O金融服务平台,具备开展金属产业链O2O服务最为优越的条件。此前成立第三方支付公司将进一步充分发挥电子商务平台作用,促进发展包括供应链服务、商业保理、黄金租赁、融资租赁在内的金融服务,让公司金属产业链金融服务形成完整的闭环,提升行业效率。日前,公司投资5100万认购上海振宇51%股权,主营金属贸易,计划三年完成铅锌精矿国内销售网络和仓储搭建,收入目标100亿。此次投资完善金属产业链客户数据库,推动O2O金融服务平台运作,增强盈利能力。
盈利预测及估值：未来业绩增长点在于探转采增加储量、产量;2014年定增计划顺利完成,按照最新股本,我们预计公司2015-17年EPS分别为0.22、0.36和0.49元/股。估值方面,公司估值在整体铅锌板块属于高水平,主要原因在于1)类次新股(近两年资产重组在矿业有所突破);2)激进的矿山并购战略;3)打造金属保理业务及金融服务业务全产业链,提升估值。公司外延式扩张路径明显,目标价12元,对应2015-2017年的动态PE分别为:55倍、34倍和30倍,买入评级。
风险提示：因市场、经营管理、组织实施等因素可能引致的风险。
先导股份:客户拓展加速、在手订单大幅提升,龙头强者恒强
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,郑震湘,邵洁,安永平 日期：2015-08-13
中报业绩:先导股份发布半年报,2015H1实现营业收入1.92亿元,同比增长88.47%;归属于上市公司股东的净利润4623万元,同比增长103.60%;EPS为0.86元,锂电池生产设备收入的占比由去年同期的34%上升至本期的61%,并且锂电池生产设备收入的占比正在逐步增大,公司每10股转增10股,派发现金2元。
锂电池行业未来三到五年将高速增长,公司作为锂电池自动化设备龙头充分受益,并将持续高速增长!公司卷绕机等中道设备行业领先,在ATL、三星等行业龙头占比提升,迅速放量,主营业务中高端锂电池生产装备占比为61%,公司锂电池生产装备业务比同期增长235%,2015年上半年,公司锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显,业务收入继续保持较好增长。
锂电池国产化趋势加速,预计国产化设备面临十倍以上增长空间,行业龙头强者恒强!动力类锂电池进入超高景气状态,预计行业扩产空间达到三倍以上,未来三年有望提升到70%以上,国产设备将达到十倍以上空间。
投资建议:大周期、大公司、智能制造核心标的!下游锂电池行业的高成长带来公司未来三年的持续高增长,并且公司技术平台型企业,自动化控制平台技术为核心,持续横向及纵向拓展,并通过“云+传感器”切入大数据及运营、无人工厂,预期将持续维持高增长,公司上年ATL订单确认才开始,在手订单增加3亿,按行业惯例,订单集中于下半年增加,预期公司将全面切入锂电池龙头公司。公司15、16产值将为10亿、20亿,业绩将迎来高速增长,强烈建议关注,第一目标市值200亿!
风险提示:产能不达预期
金发科技:1H15业绩同比增长34%,符合预期,下半年看金融业务开花结果
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：徐若旭 日期：2015-08-13
15年上半年业绩同比增长34%,基本符合预期。公司发布2015年半年报,营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为76.5亿元,4.22亿元,3.67亿元,同比增速分别为2.05%、34.17%和46.21%。基本每股收益0.17元,加权ROE为5.15%,同比增加1.17个百分点。公司业绩基本符合我们预期(中报前瞻预测公司1H15净利润同比增长33%)。
三费率小幅上升,毛利率有所下滑。公司2季度费用率10.82%,同比增加1.18个百分点。
毛利率方面,二季度毛利率为14.99%,同比微增0.91个百分点,但环比1季度17.45%的水平仍有不小幅度下滑。整体而言,公司产品产销量仍在稳定增长(上半年销售47万吨,同比增长9.26%),表明公司在汽车和家电市场的市占率仍在提升,但下游需求潜在的下滑风险对公司未来这块业务的成长性有所压制。开辟高附加值产品以及新的下游应用将是关键。
金融板块布局和海外扩张构成下半年主要看点。公司年初在美国设立了全资子公司,旨在积上一页 [1] [2] [3] 下一页
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