对美联储温和加息预期，亚太股市以翻红回应，A股银行板块同样以大涨给出积极信号。

　　有分析认为，美联储加息意味着美元资产回报率将会上升，这对国内金融机构的海外财富管理提供了良好机会，预计2016年外币资产配置和跨境业务将有显著发展。

　　据了解，6家上市银行境外资产规模、利润已达到9.21万亿人民币、468亿人民币，未来提升空间较大。

　　最主要的是，我国金融市场正在发生深刻变化，包括人民币国际化、监管模式调整、利率市场化等政策，推动着金融行业商业模式的根本改变。

　　中信证券预计2016年上市银行净利息收入零增长、手续费收入增长0%-5%，净利润负增长约3%，部分中小银行能够实现小幅正增长。银行业绩分化明显，商业银行积极探索多元化、国际化和互联网化转型：发挥资源和平台优势，发展多元金融业务，尤其是深入利用银行存量的客户基础和账户优势，打通银行与非银机构之间的业务协同；国际金融业务步入黄金期；互联网金融业务步入深水区，在非银行机构创新受到监管规范背景下，不断优化投融资产品业务线。

　　中信证券认为资产质量安全、盈利增长乐观、转型模式清晰的银行更加具备投资价值，组合依次为：北京银行、平安银行、兴业银行、招商银行、南京银行和中国银行。

　　据了解，以上几家银行中，北京银行资产质量优异；兴业混业龙头以及银银平台优势明显；招商银行轻型化转型战略明晰，零售业务基础雄厚；南京银行“小而美”，各项指标优于同业。不仅这几家，其他银行如民生银行坚持“做小微企业的银行”战略定，积极推进小微金融服务模式的升级和创新，致力于打造“不一样的小微金融”；宁波银行存贷利差维持在高位，对债券投资把握精准。

　　有券商在研报中认为，中小银行表现要优于国有大型银行。

　　个股分析

　　兴业银行：有望成为质优的中型银行

　　兴业银行资产质量处于行业上游。截至2015年3季度，兴业银行不良贷款率为1.57%，略优于同业均值1.59%。虽然普遍银行业的关注类贷款增速高于不良贷款，但是兴业银行的关注类贷款率在今年不升反降，其2.44%的关注类贷款率远低于同业均值3.77%。兴业银行较早开始投资应收款项类业务，并扩大同业拆借业务，使得其受到存贷利率方面的压力相对较小。兴业银行净息差(3.44%)显著高于行业均值2.6%。另外，兴业银行加大了其非标配置的力度，同时在中国同业拆借业务领域继续保持市场领先地位。目前兴业银行已成为资产规模最大的中型中资银行，截至2015年3季度公司总资产达人民币5.3万亿元。

　　元大证券预计，兴业银行2016年净利润将同比增长12.4%以上，位居中型中资银行之首。兴业银行估值低于市场预期行业市净率均值，给予买入评级，目标价人民币19.39元。

　　民生银行：发力小微金融

　　民生银行是中国首家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行。自2008年民生银行率先提出并践行小微金融的概念以来，民生银行坚持在严格风控和可持续发展的基础上不断进行业务和商业模式创新。尽管有其他银行纷纷介入小微金融领域，但民生银行在小微金融领域的领头羊位置始终保持。近日，民生银行在其手机银行和网上银行同步推出境外汇款业务，并宣布其作为境内汇划行，除使用外币现钞进行汇款的客户需支付“钞转汇”手续费外，对持有外币现汇和外币现钞进行汇款的客户均免收汇划手续费和电报费；同时客户办理其他所有手机银行业务，继续施行民生手机银行的手续费全免政策。民生银行的“免费”竞争，将带动银行业整体竞争更加激烈。

　　平安证券预计，民生银行对应2015/2016年PB1.06倍/0.94倍(vs行业PB0.99倍/0.89倍)，维持“推荐”评级。

　　风险提示：资产质量恶化超预期。

　　宁波银行：业绩稳定

　　宁波银行高管的持股比例目前在上市银行中最高，利益绑定决定了公司管理层更重视公司长期的发展。公司基本面表现优异，资产不良率(连续8个季度维持在0.89%附近)和不良净形成率(不良净形成率最高约1%)表现稳定，同时逾期贷款/不良贷款这一比例也较低，未来不良回升压力小于同业；存贷利差维持在高位；贷款有效需求充足。目前优先股已发行完毕，将提升一级资本充足率至10%，足以支撑未来两年规模增速保持在20%以上；金融市场业务时机把握精准。公司的债券投资和理财投资能力强，往往能够在行情好时加大配置，公司今年以来一直提升债券投资占比，有利于盈利提升。

　　招商证券认为，有理由相信在经济下行期，宁波银行的抗风险能力优于其他银行。招商证券预计，2017年底宁波银行净资产约为551亿，给予8%永续增长率和中性风险溢价下对应的PB估值为1.7倍，则未来两年内市值可以达到950亿元。

　　风险提示：宏观经济下行超预期风险。

　　南京银行：稳健成长标兵

　　南京银行具有区位优势、资本充足率高、非信贷资产占比高达70%以上，以及债券和同业优势等较为明显的竞争优势。南京银行仍然保持较为审慎的贷款分类政策，风险暴露比较充分，从先行指标情况看，南京银行未来资产质量压力相对较小。消费金融或将成为南京银行未来盈利支柱之一。消费金融市场前景光明，预计5年内消费信贷规模将突破30万亿大关。南京银行依靠外资股东法国巴黎银行的人力资源和科技指导，早在8年前已提前布局

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