【若想保壳多半卖身 *ST夏利进入王亚伟关注清单】企业命数从来难料，曾经的国民汽车*ST夏利如今已经两年多亏损，到了退市边缘。甚至还因这个原因引来王亚伟旗下私募产品的高度关注。

　　11月10日，*ST夏利(000927.SZ)公告其各种车型的10月产销量。其中，畅销品SUV骏派系列当月销量达2320辆，已经成为公司主打车型，占据当月销量半壁江山。然而，其他品系销量却遭腰斩。

　　其于10月31日发布的第三季报亦将如此颓势表露殆尽。第三季度，该公司亏损3.16亿元，而前三季度累计亏损更超过8.5亿元。*ST夏利2015年全年亏损或成定局。

　　该公司董秘办工作人员向《投资时报》记者表示：“未来，公司将采取一系列措施扭亏为盈，但不能保证一定能扭亏。至于是否采取重组等措施来保壳，目前尚无消息对外披露。”

　　亏损或成定局

　　企业命数从来难料，曾经的国民汽车如今已经两年多亏损，到了退市边缘。甚至还因这个原因引来王亚伟旗下私募产品的高度关注。

　　2015年上半年，*ST夏利营业利润为亏损5.72亿元，归属于母公司股东的净利润亏损5.37万元，同比下降 23.36%。这是该公司在2013年和2014年分别亏损4.8亿元和12.59亿元后再一次预警。

　　继续亏损当是大概率事件，而这已将是其第三年亏损。按照新版退市制度，连续三年亏损的上市公司将被强制退市。据悉，深交所也已经对*ST夏利做出了退市警告。

　　仅从产销两端匹配度而言，*ST夏利貌似表现尚可。公司2015年上半年总产销量为3.96万辆和3.73万辆，去年上半年的总产销量为3.92万辆和3.73万辆，基本持平。问题是公司并没有赚钱，特别承继2013年和2014年两年亏损，“保壳”压力一直成为头上的达摩克利斯之剑。如何在今年下半年使自己扭亏为盈成为*ST夏利现在面临的最大问题，然而第三季度披露的业绩使其前景变得更加暗淡。

　　并非没有做出努力。2014年10月，*ST夏利推出了其首款SUV车型骏派D60，新车在2015年上半年的产销量分别为1.85万辆、1.69万辆，成绩尚可。但由于其他车型过于老旧，*ST夏利整体销售业绩并没有多大起色。单一品牌扭转局面的作用实在有限。

　　*ST夏利也在公告中承认，除骏派D60外，*ST夏利旗下的小型车品牌夏利、威志产销量下滑严重，特别是夏利品牌的产销量更同比下降了50.3%、49.3%，几近腰斩。

　　净利润亏损加重的同时，*ST夏利旗下的原有小型车品牌产销量又在三季度出现大幅度下滑，特别是夏利品牌。产销数据报告显示，该公司在9月份单月销量已跌至3759辆。其中，夏利系列销量1333辆，同比下降66%；威志品牌销量552辆，同比下降60%；即便10月稍有起色，已经销至5237辆，但仍低于去年同期。

　　骏派品牌在9月份销量为1874辆，10月份达到2320辆，体现其强劲优势。但独木难支，单一品牌对挽回颓势作用有限。这一车型能否让公司在年内扭亏为盈，尚需观察。

　　转变定位

　　对于业绩下降的主要原因，该公司在财报中披露，在国内汽车市场消费升级、部分城市限购、经济型轿车市场份额持续快速下降等因素的影响下，公司产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求。夏利N3、N5轿车、威志V5轿车销量同比下降，2013年推出的夏利N7产品未达销售目标。骏派D60产品2014年内上市的日期有所推迟，导致2014年度公司产销规模同比有较大幅度的下降，公司主营业务产生了较大的亏损。

　　中投顾问高级研究员李宇恒告诉《投资时报》记者，夏利亏损有三方面原因，一是汽车市场竞争激烈，国内外汽车企业迅速崛起，汽车品牌与车型繁多，给夏利带来较大竞争压力；二是随着消费者收入的提高，市场消费结构有所调整，低端汽车已不能满足消费者需求；三是夏利与一汽集团并购后，出于一汽集团战略，夏利没有开始向高端领域汽车发展，而是继续发展低端汽车，对汽车的技术、资金投入也有限，这最终导致该公司积重难返。

　　目前，*ST夏利的定位已经由“经济型轿车基地”转变为“经济型乘用车基地”，对整体产业进行升级，新车骏派D60在上半年的销量已经占到总销量的47%。此外，*ST夏利在今年下半年将继续发力SUV领域，对骏派D60进行升级。

　　2014年年报披露，该公司通过推出新产品，升级老产品来拉高利润。目前，公司2014年10月份推出的骏派D60新产品，公司新的A级轿车、A-SUV、威志升级产品、夏利换代产品等新的项目正在生准、研发中，公司将通过不断快速推出新的产品、改善管理，实现经营的不断改善。

　　业内人士认为，近年来，SUV车型在国内车市持续火爆，但*ST夏利一直生产小型车，远离市场消费者的需求热点。即使后来推出了SUV车型，但由于时间尚短，效果并不明显。

　　值得注意的是，旗下骏派品牌的产品线也不是很丰富，截至目前只有D60一款，甚至今年又将这一品牌借给关联公司一汽吉林使用。一汽吉林旗下的产品换标骏派，*ST夏利对于骏派这一品牌旗下的产品可以起到一定的宣传作用。有消息指出，一汽吉林计划在未来三年投入超过3亿元广告费用来为骏派品牌进行宣传，力争让天津一汽能够改善经营状况，实现盈利以避免退市。

　　面临保壳压力

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