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关闭窗口 第2页: “牛市之魂”全线涨停 恐慌情绪开始消散
看多后市 券商认为抄底良机渐现
暌违已久的“小阳春”昨日重临A股，两市震荡回升，概念热点遍地开花，市场持续非理性下滑出现转机，两市全天千余股涨停，几乎囊括全部未停牌股票。伴随近期自上而下的“救市”行动密集展开，昨日大盘企稳对投资者情绪改善显著，做多思维重新主导局面。“国家队”积极入场、上市公司回购环境下，看多后市、持反弹观点已成为当前券商机构主流态度，机构普遍认为市场信心正在恢复，抄底反弹机遇正在到来。
牛市基础依然牢固
6月15日以来，A股市场连续大幅回调，沪综指区间跌幅超过28%；上周后半段，指数破位下跌，加速探底，两市每日跌停股票超过1000只。在此背景下，上周末包括IPO暂停等一系列稳定市场的政策措施陆续展开。8日，中金所上调中证500股指期货交易保证金比例；证监会提出证金公司在维护蓝筹股市场稳定的同时，加大对中小市值股票购买力度，央行表示将向证金公司提供充足流动性支持；保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》。此外，越来越多的上市公司宣布加入股票回购行列，彰显持股信心。
9日，A股走势焕然一新，沪综指和深成指分别上涨5.75%和4.25%，两市超过1300只股票上涨，其中1200余只联袂涨停；题材热点遍地开花，自贸区、国企改革、“一带一路”概念重获投资者关注。前期市场连续大幅非理性下滑，对市场情绪构成显著打击，牛市成色备受考验。国信证券坚信，本轮牛市基础依然强健，转型改革已是无法逆转的时代潮流。昨日该机构发布题为《坚持到底》研报，表达反弹曙光已现、择优买入观点。
齐鲁证券也强调，不管是中国经济转型、间接融资向直接融资转变的战略高度，还是中期视角下，注册制、国企改革顶层设计方案、养老金入市、“一带一路”等关键战略均处于推进关键期，“改革牛”对于全局意义重大，远非其他历史时期可比。“政策底”之后，“市场底”也在渐行渐近。一方面，牛市宏观环境未变，广义流动性宽松持续，资产向权益再配置继续，增量资金入市总趋势不变；另一方面，本轮牛市驱动力——固定资产投资资金来源增速与贷款增速剪刀差维持高位，因此在蓝筹估值仍有优势、未见全面高估之前，难言牛市结束。
从整体市场估值来看，尽管创业板估值达81.3倍，但上证市场整体估值只有15.7倍，这意味着静态投资回报率约在5%左右，显著高于十年期债券收益率3.6%，也高于房地产房租收益率的2%。
在海通证券看来，杠杆交易使得这次
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