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国贸业务的海外经营网点已覆盖15个国家和地区,与全世界大约有130多个国家3000家海外客户有贸易业务的关系,是唯一一家医药进、出口金额均排名前5的企业。2014年在南美、北非、东欧、海湾国家等市场广泛开展国际投标业务,中标品种和中标金额同比增长40%左右。
中国医药是国内领先的药品及医疗保健产品分销商,在国内拥有较强的终端网络覆盖能力。建立了以北京、广东、河南、河北、江西和新疆为核心的医药商业纯销网络体系,具有较强的市场知名度和品牌影响力。公司具有社区新农合经营资质、第三方药品现代物流资质、疫苗经营资质、毒性药品经营资质等各类医药及医疗器械经营资质,并与拜耳、辉瑞、葛兰素史克、默沙东、贝克曼等国内外众多生产企业保持着长期稳定的合作关系。
盈利预测:在国企改革的大背景下,公司未来有望通过资产注入,做大做强。预计15-17年EPS0.61/0.63/0.73元,对应25.14元的股价PE为42/39/34倍,维持“增持”评级。
风险提示:业务整合低于预期;国际贸易订单下滑的风险;医保控费,药品价格下滑的风险。
财达证券
北部湾旅:完善资源整合,打造“海洋+健康”旅游龙头企业
事件:北部湾旅(603869.CH/人民币29.83, 未有评级)近日参加中银国际2015年中期上市公司交流会。
点评: 海洋旅游发展潜力巨大,定位于中高端客户:北部湾旅是全国第一家主营海洋旅游业务的上市公司,现阶段主营业务锁定在海洋旅游领域,经营业务包括四条海洋国际旅游航线、能源运输、旅游服务和船舶修造。目前公司已经在全国设立了十一只旅游分支机构,也开始布局电子商务业务,已经步入正轨。
旅游产品定位于“海洋游”和“健康游”,产业链持续苦熬张:公司致力于获取优质海洋旅游资源, 以健康旅游产品的开发为导向,并进一步强化公司固有的行业优势,完善涠洲岛和长岛现有的两个岛屿的旅游项目,以提升岛屿旅游客户体验为主要发展目标。
未来发展方向是“互联网+旅游”龙头公司:根据国家大力推行“互联网+”战略发展,公司规划未来发展“互联网+旅游”概念。
投资建议:公司当前市值59.42亿,根据万得一致预期,北部湾旅2015-2017年全面摊薄每股收益分别为0.28、0.32、0.36元。近期次新股整体回调,我们持续看好公司民营机制和后续产业链扩张潜力,建议重点关注。
中银国际证券
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