385.33 万套，总容量11,134.83GB；2、在庞大数据库系统和注册会员群体依托下，学科网先后开发出网校通、e 卷通、校园信息平台、E 网通、学易学堂、学易提分系统、教育云等产品，实现学生、老师、家长及学校全覆盖，产品形态涵盖文字、视频、APP 应用等多种载体；3、凤凰学易与学校一直保持着良好合作关系，现有合作学校一万余所，网校通、组卷产品每年续约率高达96%。此次注入将有利于公司整合优质资源，为公司多介质、多渠道的在线教育业务布局奠定坚实基础。

　　战略重心所趋，公司在线教育业务未来发展空间值得期待。教育信息化是国家强力推进的重要战略之一，也是公司转型升级的重要切入点。此次拟注入的学科网其营收(2014 年5,233 万，2015 年预计8,741 万)相比公司整体规模虽然贡献有限，但一方面，结合公司自有的教育出版资源及渠道资源，未来在公司“一云多端”平台化布局背景下的协同作用不容忽视；另一方面，公司此前在年报中提出计划引入以BAT 为主的战略投资者，大力扶持凤凰学易获得更快发展，成为全国K12 在线教育领域的领军企业，成长性值得极大期待。因此此次注入规划的方案落地在公司转型升级中的战略意义十分显着。

　　产业链贯通日趋成熟，多元发展彰显公司发展潜力，维持推荐。公司在教材出版领域龙头地位显着，近年来围绕在线教育、文化MALL 建设、影视剧投资制作及游戏等全产业链布局方面率先发力，取得积极进展，作为标杆型综合传媒集团其投资价值不断显现，维持推荐评级。

　　长江证券 刘疆