8%至 1010 亿元，归母净利润同比增长 51%至31.8 亿元，对应摊薄后 EPS0.26 元。公司多媒体业务扭亏为盈，通讯业绩大幅增长 240%，华星光电贡献 76%的利润，主要业务经营效率全面向好。

　　2015 年收入增长目标18%，用户增长目标是亮点

　　2015年，公司整体目标是集团营业收入增长 18%，其中国内 12%，海外25%。可运营用户增长目标为亮点：智能电视激活用户增长>50%(1000w) ，日活增长>100%(450w) ，移动端用户增长>200%。我们认为，随着客厅经济活力不断上升，2015年可运营用户超过目标是大概率事件。

　　“产品+服务”商业模式转型是未来的主要趋势

　　我们认为，BAT 等互联网巨头布局互联网的动力日益明朗和强化，客厅将成为未来三年的主战场。TCL布局完善，商业模式转型大有所为。

　　风险：广电政策进一步收紧，阻碍基于电视的增值服务业务发展

　　国泰君安 范杨