个领域，我们预计其将通过多种渠道(包括电影、主题公园、游戏、授权业务、在线教育)全面释放IP 价值。

　　估值

　　我们在业绩快报发布后将2014-17 年每股盈利预测调整了-7%至9%，以体现电影/玩具业务的增速变化，并因此将基于PEG 的12 个月目标价格上调了8%至人民币42.52 元(仍基于1.0 倍的PEG)。维持买入评级。

　　主要风险

　　玩具销售收入低于预期。

　　高华证券 廖绪发,方竹静,刘智景