低温储运应用设备将恢复增长，发动机再制造业务成新增长点。在目前的油气比价下，我们认为未来低温储运应用设备收入增速有望保持在30%~40%的增长，若下半年油价上涨或气价下调，或超预期增长。目前至少仍有700 万辆黄标车要在2017 年底前淘汰，巨量的黄标车整治保证了再制造的产能利用率，按目前1 万台产能将贡献2.88 亿元收入，新增净利润2797 万元，占2014 年公司的收入和利润超过12%。

　　前瞻性战略布局储氢材料和产业物联网。布局储氢材料能完善公司在能源领域的产品梯度，确保长期可持续发展。依托IBM 大数据和技术打造LNG 产业物联网将巩固公司LNG 行业龙头地位、增加客户粘性。

　　投资建议：当前收盘价(52 元)对应2014 年市盈率26.4 倍，对应预期最为悲观时的估值水平。随着LNG 行业景气度回升，给予2015 年35 倍-40 倍P/E，目标价65.8~75.2 元，给予“买入”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧,产品毛利率大幅下滑；LNG 失去经济性。

　　齐鲁证券 冯超