投资建议： 综合考虑公司业务、募投项目和在手订单情况，假设本次发行1800 万股新股，我们预计公司 2014 年-2016 年 EPS 分别为 0.75 元、1.05 元和 1.37 元(按照 IPO 发行后总股本 7200 万股计算)，对比可比公司，给与2015 年 30-35 倍 PE，我们认为合理价格区间在 31.5 元-36.8 元。

　　风险提示：政策风险、下游行业景气度下降风险、应收账款风险

　　安信证券 邵琳琳

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