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编者按：国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，部署推广上海自贸试验区试点经验、加快制定完善负面清单，推动更高水平对外开放。会议决定，依托现有新区、园区，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。有关专家表示，作为港澳的腹地，广东自贸区应当突出临近港澳的特色。
据了解，早在2013年12月份，广东自贸区方案就已上报国务院。截至目前，广东自贸区的总体方案已经多次修改，在6月份的一次修改中，广东申报的自贸区名字从“粤港澳自由贸易园区”上升为“中国(广东)自由贸易园区”，意在使港澳高端服务业的发展获得新空间和新平台，从而带动珠三角乃至华南地区的经济贸易发展。
根据广东此前上报的方案，广东自贸区总面积达931.385平方公里，到2020年可开发面积为295.385平方公里，远大于目前上海自贸区所规划的28平方公里。更加广阔的可开发面积不仅为企业提供了发展空间，也为仓储、加工、土地金融等自贸区未来发展的方向提供了广阔的空间支持。
南方民间智库专家委员会副主席彭澎表示，上海自贸区的阶段性成果中有四大创新制度值得广东自贸区复制推广，一是以负面清单管理为核心的投资管理制度；二是以贸易便利化为重点的贸易监管制度；三是以资本项目可兑换和金融服务业开放为目标的金融创新制度；四是以政府职能转变为导向的事中事后监管制度。总的创新方向是建立与国际投资贸易通行规则相衔接的基本制度框架。广发证券指出，从各项政策来说，广东自贸区的设计最突出的是其在金融创新领域的开放，在个人合格境内投资者、人民币跨境业务、土地金融等各方面都有所放开。
有关专家认为，在广东自贸区的建设中，前海、横琴、南沙和白云机场保税区应当各有特色和侧重点，但合起来也有其综合性。前海在金融创新和人民币国际化方面肩负重任，横琴新区发展定位于七大产业，即休闲旅游、商务服务、金融服务、文化创意、中医保健、科教研发和高新技术等，南沙可以发展加工制造业、物流业、贸易、港口、教育、旅游等领域，白云空港在“境内关外”、保税展示等方面则享有税收优惠的政策。
广弘控股:广东国企改革，资产注入可期
公司是广东省国资委旗下的肉产业链和教育发行的区域龙头。
广弘控股是原广东美雅集团股份有限公司经重组后更名的大型省属国有控股上市公司，于2009年9月11日在深交所复牌。公司控股股东广弘资产经营有限公司，属于广东省国资委旗下的四大控股型集团之一(广晟、广业、广弘和广新)。公司主营业务为肉类食品供应和教育出版物发行，拥有华南地区最大的食品冷藏库和最大的肉类冷冻食品批发市场以及广东省中小学教材发行的两条渠道之一。2012年公司营业收入15.69亿元、净利润0.62亿元，2009-2012年收入年均复合增速9.6%，净利润年均复合增速1.2%。 广弘控股母公司资产众多。
公司为广东省属大型资产经营公司之一的广弘资产经营有限公司旗下唯一上市平台，其控股股东广弘资产旗下资产众多，包括绿色食品板块(广粮、九江饲料)、医药健康板块(广东医药、本草药业等)、新原材料(广弘国贸、广弘金属、广弘商贸)、宜家宜业宜旅(广弘房产、广弘文体、广弘投资、拱北中旅)等，因此在此轮国企改革中，公司存在较强的资产注入预期。
盈利预测
我们预计公司13-15年收入增速20.6%、12.3%、12.5%，净利润同比增速为21.8%、32.4%、26.6%，EPS分别为0.13、0.17、0.21元。公司未来的看点在于国企改革预期下的资产注入价值。
风险提示:食品安全风险。
省广股份公司点评:减持无碍基本面，流通增加提供购买时机
减持规模小，无碍公司长期基本面发展。
控股股东近半年累计减持近403万股，占总股本的1.04%，相较于2013年5月6日第四轮8，665.26万股解禁数量相比，规模较小，对上市公司股权结构构不成重大影响。
控股股东自公司上市后累计减持比例仅为2.44%，减持比重较小也反映出股东对公司长期基本面的看好与肯定。
大宗交易转让对二级市场冲击小。控股股东在减持前已经考虑了稳定市场预期，因此通过大宗交易竞价方式完成，对二级市场的影响程度降至最低水平，以保障全体股东的权益。
释放403万股流通股意在增加股权结构多元化，提供买入良机。在最后一轮首发原股东限售股份解禁后，控股股东累计释放部分股票，其目的有两个:第一，减持以向资本市场提供更多流动股，提高公司股权结构多元化；第二，广新控股是一家集系新兴产业、现代服务业和资源产业为一体的集团公司，通过减持股份得到资金发展新业务，有助于为上市公司的发展提供更多的运营平台。
省广股份将继续“内生+外延”双轮驱动。
内生增长强劲，连续3年保持50%以上业绩增速:今年3季度预告全年归属母公司净利润为2.5~2.9亿，同比增长40%~60%，我们预计全年增速将在50%以上，则省广11~13年连续3年保持50%以上业绩增速，基本以内生业绩贡献为主。着力经营“广告数字化运营系统”，借助庞大数据库的支持，服务品质将进一步增加客户认可度，高服务溢价能力受支持
外延式并购进入新阶段:雅润是省广首次进行大体量并购，并首次采取股权增发方式收购100%股权；省广未来将采取多种资本手段进行积极外延式并购，并通过对赌协议保证营收质量。在对外整合上，公司将开展横向区域互补和纵向产业链延伸方向其发展以更好充实业务线。公司在11-13年间并购的标的贡献利润分别为0.18亿、0.37亿和0.73亿元，预计14-15年贡献利润超过1亿元。通过三年并购案例的成功，省广的大平台效应逐步显现，在整合进程中将吸引更多的优质企业加入。
盈利预测与估值:我们预计公司13-15年EPS分别为0.77、1.06和1.34元，对应45、33、26倍PE。目标价位47.7元。给予“强烈推荐”评级。
风险提示:并购标的业绩不达预期，后续整合工作不佳。
佛塑科技调研简报:景气复苏尚待时日
调研内容.
近期调研了佛塑科技，与公司高管就经营现状与未来规划进行交流，前三季度经营总体平稳，业绩回升尚待时日。
主要观点.
BOPET业务持续低迷，投资收益无改善.
公司分别持有杜邦鸿基49%股权，持有杜邦帝人24%股权，杜邦公司主营高端BOPET薄膜，2010、2011年贡献投资收益分别占母公司净利润77%与23%，剔除2011年母公司出售金辉高科股权所得投资收益后，杜邦公司投资收益占公司净利润比例大半。BOPET业务由于行业无序扩张，景气反转尚待时日，三季度盈利状况无显著改善，公司2012年全年主营业务利润确定大幅下滑。
锂离子电池隔膜二期产能投产.
公司现有锂离子电池隔膜产能约2200万平方米，二期规划产能2500万平方米在今年三季度末投入生产。由于投产前期产能利用率较低，预计二期产线对全年业绩无显著影响。二期生产线的调试投产为三期生产线积累了经验数据，预计三期2500万平方米产能2013年有望投产，金辉高科增长加速。
地产业务将持续贡
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