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关闭窗口 统计数据显示，上市券商累计业绩增速呈现逐月迅速上扬的趋势。分析人士指出，考虑到股指上涨、融资融券规模持续增大，券商经纪、融资融券和自营业务可能的放量预期等因素有望带动券商业绩进一步提升。而从外部环境看，券商上市正迎来较理想的“松绑时代”。
证监会10月底公布的信息显示，国信证券、东方证券 、东兴证券 、第一创业证券、浙商证券、国泰君安证券、华安证券和银河证券等八家机构正处于正常审核状态。中航证券分析师认为，从有关多层次资本市场建设动态来看，创业板再融资办法已经出台，监管层多次提到要研究在创业板建立单独层次，专门服务于尚未盈利的互联网和高科技企业，新三板新的登记结算系统开始运营、做市业务也已上线，券商柜台市场和报价系统试行办法出台，将打造统一的私募产品市场。多层次资本市场建设推进将大大拓展券商业务空间，使券商长期受益。
缓解资金压力
在行业竞争日趋激烈的背景下，上市成为券商缓解资本金压力的选项，区域性券商也在寻找机会。以中原证券为例，其计划在未来两年时间里争取回归A股，并在混合所有制改革方面有所动作。中国证券报记者了解到，中原证券拟定的方案是在未来三到五年借上市之力整合成为包括证券、期货、直投、基金、银行等在内的大型金融控股集团。
市场消息显示，安信证券、首创证券和湘财证券正处在重组中。中纺投资最新公告称，与安信证券资产重组涉及到的审计、评估现场工作已基本结束，重组方案制定工作也已初步完成，需要进一步细化、修正和完善。
业内人士表示，取消两项审慎性监管要求实实在在地降低了券商上市的门槛，鼓励更多的证券公司与其他行业的拟上市公司在IPO方面地位等同，而这也为券商发力提供了良机。此外，新三板也是券商融资的出口之一。今年5月，监管层发布意见称，支持券商利用新三板挂牌，开拓融资渠道。资本金普遍短缺的券商将通过多个路径寻找机会，可以在一定程度上缓解行业内的竞争压力，促进整个行业的有序经营。
国元证券：具备较强安全边际
研究机构：安信证券分析师：贺立，杨建海撰写日期：2014-03-21
业绩显著增长：国元证券2013年共实现营业收入20亿元，同比增长30%，共实现净利润6.6亿元，同比增长63%，每股收益为0.34元。公司业绩增长主要来自经纪与投资业务的改善及费用率的下降。期末公司每股净资产为7.9元。
经纪业务受益于量的增长：公司2013年共实现经纪业务收入8.8亿元，同比增长49%，主要受益于行业成交量回暖带来的交易量增长；公司2013年的股基佣金率为8.4BP，较上年下降1%。2013年公司的经纪业务净收入占公司营业收入的44%，处于较高水平。
权益类资产规模有所提高：2013年公司自营业务收入实现5.6亿元，同比增长65%，是公司业绩增长的重要因素。期末公司权益类资产占净资本的比例为37%，较年初的13%出现了增长。
融资融券业务快速发展：2013年公司实现融资融券利息收入3.2亿元，同比增长406%，该利息收入也占到公司营业收入的16%，成为公司的收入支柱之一。2013年7月公司成功发行50亿元公司债券，有效解决了融资融券业务拓展的资金瓶颈，使得该业务快速发展。
投资建议：公司目前股价仅对应2013年1.1倍PB，考虑到券商相对扎实的净资产和牌照价值，目前股价具有很强的安全边际。我们给予其增持-A的投资评级，目标价12元，对应2014年约1.5倍PB.
风险提示：佣金率显著下滑；投资环境显著恶化。
西南证券：坐镇西南边陲，展现创新实力
研究机构：华融证券分析师：赵莎莎撰写日期：2014-04-10
核心观点
从宏观角度来看，西南证券未来的发展有两大依托：一是西部大开发和丝绸之路经济带为西部地区带来的发展机遇，有望为以西部地区为主要服务对象的西南证券提供良好的业务机会；二是证券行业创新改革的逐步推出，有望引领整个行业走向高速发展时期。 从业务角度来看，西南证券的业务亮点主要是新三板、并购重组以及创新业务。西南证券是首家控股股权交易中心的券商，而场外市场的发展将为其提供良好的发展机会；并购市场的客观前景也为投行业务去IPO化提供了补充性的业务机会；同时，西南证券通过收购西南期货、西证创新、西证股权等多家子公司，已经打造金融全产业链，未来有望迎来爆发性的增长，依托西南边陲，打造西南地区的金融航母。
投资建议
我们看好西南证券的地域优势，在西部大开发以及丝绸之路经济带的战略推动下，西部地区有望迎来经济大发展，而其中金融机构要发挥其服务于实体经济的本质作用，将起到至关重要的作用。另外，西南证券在新三板、并购业务、场外市场等创新业务方面已提前布局，同时通过收购子公司打造金融全产业链，我们看好其在创新业务方面的表现。 因此，我们对西南证券给出首次强烈推荐评级，14年目标价格11元。
盈利预测
我们预计2014、2015、2016年公司净利润分别为8.23亿元、10.38亿元、13.29亿元；预计2014、2015、2016年的EPS分别为0.29、0.37、0.47.
风险提示
监管部门对创新业务的支持力度会影响到公司的利润情况大盘走低可能压制股票表现
太平洋：业绩符合预期，看好转型
研究机构：中信建投证券分析师：魏涛，刘义撰写日期：2014-01-29
事件
公司发布2013年业绩快报 ，实现营业收入48642万元，同比下降7.49%；实现归属于上市公司股东的净利润7460万元，增长5.83%。
简评
业绩符合预期
2013年，公司实现归属于上市公司股东的净利润7460万元，增长5.83%，符合市场预期。 2013年，公司仍处转型初期，先后获得股票质押回购、约定购回式证券交易、代销金融产品等多项创新业务资格。2012年获得资格的资产管理业务则已开始贡献收入。
转型新经济
在新经济时代，民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强，这是符合逻辑的，理由有三：第一、民营券商机制更灵活、决策更迅捷、行动更快速；第二、对于民营券商的实际控制人和大股东来说，股权价值最大化是其所追求的，而控股权并不是必须的，而国资券商决策流程复杂，涉及股权则难度更大；第三、中小型券商的营业网点少，因此其包袱轻、转换成本低，便于转型新经济。从这个逻辑而言，太平洋及其转型值得期待。
投资建议自我们1月15日在市场上率先推荐以来，公司股价累计上涨近30% ！公司股价的走势是我们提出的“民营券商四剑客”逻辑的最好证明！非公开发行后，公司的发展翻开新的一页。我们认为，公司有可能复制锦龙股份和国金证券的轨迹，并且也符合我们提出的“民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强”的逻辑！继续看好太平洋的后市表现，维持“买入”评级，强烈推荐！具体内容请见我们上周发表的深度报告《民营券商新贵，逆袭再铸辉煌》。
方正证券：经纪、两融、自营增长显著，带动业绩翻倍增长
研究机构：中信建投证券分析师：魏涛，郭晓露撰写日期：2014-04-16
事件
公司发布年报 ， 2013年，
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