流动比率反映了企业的短期债务在多大程度上可以由相应时期内预计可转化为现金的资产来补偿。从理论上来讲，流动比率大于1，表示企业能够用其流动资产偿还其流动负债。但是，由于存货的流动性在各项流动资产中最低，而且在清算时，这部分资产最可能发生亏损。所以用流动资产减去存货后的净值与流动负债之比计算的速动比率，在衡量企业短期偿债能力上就显得更为可靠。但是速动比率也有个假设，那就是企业的应收账款可以不停的流动，全部应收账款都可以按期收回。但这种假设是以客户都存在良好的信用为前提的。现实生活中，客户违约是难免的，所以只考虑现金和有价证券的现金比率能够较好的反映企业紧急情况下偿还其流动负债的能力。

　　企业经营活动所产生的现金流量是企业获得利润的源泉，但上市公司中，处于高速增长期的企业，其经营活动中难以产生大量的现金流量，所以经营活动现金流量比率用来衡量处于成熟期的企业较为妥当。

　　长期偿债能力分析

　　公司的融资政策在很大程度上决定了其财务杠杆率的高低。公司在上新项目时，所需资金可以通过发行股票也可以通过债务融资的方式来解决。债务融资对企业的好处是显而易见的，如债务融资支付的利息可以计入财务费用冲减税前收入，直接起到避税作用；借债所固有的还本付息压力可以促使经营者更为谨慎有效地使用借款资金。但是过度举债会对股东权益带来损害。如果一个公司由经营活动产生的现金流量变动较大，资本性支出又难以预测，它最好侧重于依靠股票融资的方式，否则，就有可能面临债务到期无力偿付的危机。不仅如此，有时企业在借债时还要被迫接受债权人提出的附加条款，这些附加条件有时会严重束缚经理人员的行动自由，并可能降低公司的盈利能力。衡量企业长期负债是否适度，常用的指标有：

　　负债权益比率＝总负债/股东权益

　　付息能力比率＝(净收入＋利息支出＋税金支出)/利息支出(以收入为基础)

　　付息能力比率＝(经营性现金流量＋利息支出＋税金支出)/利息支出(以现金为基础)

　　负债权益比率就是人们常说的财务杠杆率，它是与净资产收益率相关的三大比率之一。

　它说明股东每投入一元钱能控制多少元的债务融资。付息能力比率说明企业自身能产出多少收益用来支付每一元钱的利息支出。

　　可持续增长比率

　　如果说净资产收益率是财务分析的核心和主线，那么可持续增长比率则是投资者进行财务分析的落脚点和归宿。投资者经常使用可持续增长比率这个概念作为全面评估企业比率的方法。企业的可持续增长比率的定义是：

　　可持续增长比率＝净资产收益率×(1＋红利付出比率)

　　其中，红利付出比率－支付红利现金/净利润

　　红利付出比率用来衡量企业的红利支付政策。公司的利润在满足经营活动和投资活动的需要以后，将剩余的现金作为红利支付给股东是对股东的一种投资报酬。在股票市场上，相当一些投资者是以获取股息为投资目的的，所以支付股利也是企业吸引这类投资者的一种方法。

　　可持续增长比率是指企业保持现有的盈利能力和融资政策不变的前提下公司的成长比率，它可以作为公司成长性的一个基准比率。以上介绍的任何一个比率的变化，都有可能导致可持续增长率发生变化，下面图示表示了公司的可持续增长比率之间的密切联系。投资者可以通过分析可持续增长率变化的原因进一步找到造成这种变化的根源。

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