天相投资2006年投资策略：积极把握三大投资机会
作者：不详 来源于：转载网易 发布时间：2005-12-13 07:10:15 [ 字体：大 中 小 ]
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对于自下而上进行选股，投资者一般没有异议。对于按照基本面趋势化进行投资，市场存在不同的声音。很多投资者坚持按照估值是否合理进行投资，但这种投资思路在2005年遭遇了失败。在不同行业的业绩仍处于结构调整状态的2006年，单纯依赖估值进行投资预计仍然难以奏效。我们知道，股市投资是投资于公司的未来盈利预期，"百度"能够以2000倍的市盈率在NASDAQ上市就说明这一点。2006年，我们认为投资者需要坚持自下而上并结合基本面趋势化进行投资的基本策略。
按照这种基本投资策略，我们从三个角度分析不同行业在明年存在的投资机会。
一、在固定资产投资增长变化把握行业趋势。
根据分析，我们对部分行业明年的基本趋势判断为：
1）具备持续增长的行业：食品、家具、电气设备、道路运输、商业、旅游等行业。
2）高位维持或出现回落趋势的行业：原油、煤炭、有色金属、钢铁、有色金属加工、水运、金融业等。
3）存在进一步好转趋势的行业：农业、医药制造业、纺织、交通运输设备、城市交通业、航空运输业等。
4）处于周期低谷的行业：化纤、通信设备、信息传输与计算机服务、计算机及其他电子设备制造业等。
当然，单独依靠固定资产投资增长变化很难做出准确的趋势判断，还需要结合其它因素进行更细致的分析，但这种分析方法能够提前预判行业发展趋势。
二、通过价格在产业链中的传导寻找投资机会
基于对上游产品价格将整体呈现趋势性回落的判断，我们乐观地认为大部分中下游行业会出现好转趋势。根据对原油、煤炭、农产品、有色金属等价格传导链的分析，我们认为航空、化纤、塑料、建材、电力、农业、食品饮料、电器、电解铝等行业存在业绩回升的趋势。不过，这些行业最终能否显示出投资价值，还需要其它因素的配合，而不仅仅取决于成本上的降低。
三、新兴产业中的投资机会
2006年，涉足新能源的上市公司值得我们给予持续的关注。我们认为最重要的投资机会体现在设备制造业，当前值得重点关注的是风能设备、太阳能设备制造业，风电设备行业的重点上市公司有特变电工、湘电股份、G卧龙等，太阳能设备行业的上市公司有G天威、特变电工、交大南洋、航天机电、风帆股份等
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