决定权证价值的主要因素有:标的资产价格、标的资产价格波动性、权证期限及其执行价格、市场利率以及现金股利等。
1．标的资产价格
由于权证是以标的资产为基础而产生的衍生产品,标的资产价格成为确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。标的资产价格越高,意味着认购(沽)权证持有人执行权证所获收益越大(小)。因此标的资产价格越高的认购(沽)权证,其发行或交易价格往往越高(低)。
2．权证执行价格
与标的资产价格相反,权证所约定的执行价格越高的认购(沽)权证,其发行或交易价格往往越低(高)。
3．权证有效期
权证有效期越长,权证的时间价值越高,因此权证发行价格或交易价格一般也就越高。
4．标的资产价格波动性
标的资产价格波动性越大,标的资产价格出现异常高(低)的可能性越大。权证处于价内的机会越大,因此权证发行价格或交易价格一般也就越高。
5．无风险利率
无风险利率的高低,决定着标的资产投资成本的大小。无风险利率越高,投资于标的资产的成本越大,因而认购权证变得较具吸引力,而认沽权证的吸引力则相应变小,故认购(沽)权证的发行或交易价格就会越高(低)。
6．预期股息
如果标的派息不调整权证行权价,则派息将降低认购权证价值,增加认沽权证价值。但我国权证管理办[1] [2] 下一页 |
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